QFLP基金税务考量因素：组织形式、合伙人及热点城市税收优惠政策

　　不管是在私募基金各主体层面上的日常管理，还是运作中的各环节风险控制，税务问题一直是重要的考量因素。QFLP基金税务考量因素通常包括组织形式、合伙人的税务处理、热点城市税收优惠政策。现为读者整理如下，希望有所助益。

　　01

　　QFLP组织形式及税务考量

　　私募股权投资基金的主要收入包括：

　　➢ 从被投资企业取得的股息红利收入;

　　➢ 转让被投资企业股权的收入;

　　➢ 从被投资企业取得的利息收入。对于私募股权投资基金来讲，税收负担主要体现在流转税和所得税。

　　不同基金组织形式的涉税情况：

　　公司制私募基金

　　有限合伙制私募基金

　　契约型私募基金

　　私募股权基金设立的税务考量：

　　在考虑私募股权基金是采取公司制、有限合伙制还是契约制时，我们主要从以下几个角度进行考虑：

　　私募股权基金的收入结构：当私募股权基金的的主要收入来源是其投资公司的股息红利所得时， 公司制企业可以享受居民企业之间的股息、红利免税的优惠条件。而有限合伙制私募股权基金， 其法人合伙人从私募基金处获得的投资收益并不能免税，而造成比较大的税收负担。

　　投资人的法律形式：私募股权基金的投资人如果是自然人的话，有限合伙制私募股权基金的形式更加有优势。因为这样避免了自然人投资者在基金层面承担企业所得税税负，又在私募基金分配收益时承担了个人所得税税负。

　　地域性优惠政策：上海、天津、新疆、北京等数十个地区出台针对私募股权投资基金的优惠政策，部分省市在税收政策使用上对有限合伙人和普通合伙人承担的不同法律责任进行区别对待等。在成立私募基金的时候，要认真学习当地的优惠政策，全面考虑，做出最优的选择。

　　投资人均为自然人-股权转让所得

　　公司型私募基金：转让被投资企业股权所得需要缴纳企业所得税，当基金将该部分收入再分配给自然人投资人时，自然人投资人还需要再缴纳一道个人所得税，存在双重征税的问题，加重了自然人投资人的税务负担。

　　有限合伙型/契约型的私募基金：在基金层面采用“先分后税”原则，在基金层面不涉及所得税，直接在自然人处缴纳个税，因此避免了双重征税。然而契约型私募基金属于第三类股东，在境内上市时存在一定障碍， 为公司的长远考虑，私募基金中该种组织形式并不常用。综合来看，若私募基金的投资人全为自然人，在只考虑税收不考虑其他因素的前提下，设立有限合伙型私募基金是最优选择。

　　投资人均为公司型投资人

　　公司型有限合伙人从公司型基金中分得的收入均属于居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益，免征企业所得税。而公司型有限合伙人从有限合伙型基金中分得的收入还需要按照25%的税率缴纳企业所得税。综合来看，若私募基金的投资人全为公司型投资人，在只考虑税收不考虑其他因素的前提下，设立公司型私募基金为最优选择。

　　混合型投资人

　　在此种情况下，如果采用公司型的私募基金架构，对于公司型投资人来说，减轻了其税务负担，但是对于自然人投资人来说却是明显不公的;

　　若采用有限合伙型私募基金，合伙型私募基金采用“先分后税”，由自然人投资人和公司型投资人分别按照各自的税率缴纳所得税，对自然人投资人来说不用缴纳双重所得税，对公司型投资人来说也只需交纳一道所得税。

　　综合来看，为了平衡公司型投资人和自然人投资人的税负成本，通常选择设立有限合伙型的私募基金。

　　02

　　QFLP合伙人的税务处理

　　多层架构下的税务问题：

　　收到被投企业分红后…...

　　自然人 – 是否可按20%?

　　合伙企业 – 是否有代扣代缴义务?

　　有限公司 – 是否可以享受免税?

　　03

　　QFLP试点城市政策及选择建议

　　QFLP基金-各地区主要政策对比：

　　QFLP基金管理人-各地区主要政策对比：

　　QFLP–部分地方扶持政策：

　　➢ 海南：

　　-  可享受15%企业所得税税率优惠

　　-  门槛低投向广更灵活，优惠政策力度较大，从个人所得税、配套优惠措施和园区落地奖励等方面给予扶持

　　➢ 深圳：

　　-  落户奖励、投资奖励

　　-  购(租)房补贴、人才补贴

　　➢ 昆明：

　　-  经开区首先针对合格的境外投资人的投资纳入实际利用外资的部分，可以给予3%的资金到位奖励

　　QFLP– 全国性税收优惠政策：

　　-  公司制外商投资创业投资企业

　　-  满足条件的可以按投资额的70%抵扣应纳税所得额/分得

　　-  合伙制外商投资股权(创业)投资企业的合伙人

　　-  按单一投资基金核算按20%税率缴纳个人所得税

　　-  按创业投资企业年度所得整体核算按5%-35%超额累进税率计算个人所得税

　　QFLP看点：

　　➢ QFLP基金的管理模式

　　- 外资管外资

　　- 外资管内资

　　- 内资管外资

　　➢ QFLP基金的投资范围

　　- 股权投资

　　- 优先股

　　- 定增

　　- 可转债

　　- 夹层

　　- 不良债务等

　　➢ 外汇登记流程

　　- 书面申请

　　- 地方金融部门备案证明材料

　　- 基协备案相关资料

　　➢ 外汇额度管理&资金出入境

　　- 基金管理人灵活度

　　- 跨境收支流程

　　汇出后额度放出 vs. 减资

　　- QFLP专用账户

　　➢ 税收优惠&政策性补贴、返还