苏州基金，一个母基金市场化运作的样本

过去五年，苏州这座城市的创投生态发生了翻天覆地的变化。

“自从创业后，我便带着老婆孩子安心扎根苏州，我的创业搭档也是如此。”苏州某芯片公司创始人分享了自身“迁徙”到苏州的经历。他所执掌的创业公司成立于2018年，创始团队由海外知名芯片大厂工程师和行业内资深人士组成。目前，公司完成了数轮融资，投资方覆盖了知名投资机构和产业资本。

清科研究中心数据显示，2022上半年苏州投资活跃度跻身全国前四，仅次于北京、上海、深圳。“苏州招商和投资‘卷’出名了。”一位常驻北京的医疗投资人调侃道，每次出差都要来苏州一趟，很多在北京约不上的投资界朋友，倒是常常在苏州聚上了。

去苏州募资也成为了VC/PE圈的常规动作。2021年5月，由苏州基金配合承办的苏州国际股权投资高峰论坛上，那精彩一幕令人印象深刻——当时苏州吸引近200家知名创投机构汇聚一堂，众多投资界大佬现身。一天之内，26只基金现场签约，总金额超600亿元。

今年6月，苏州创新投资集团（简称“苏创投”）横空出世，整合了苏州国发创投、苏州产投集团、苏州科创投、苏州天使母基金和苏州基金，注册资本达180亿元，一出生便跻身国内创投第一方阵。

时至今日，产业效应渐渐显现，找上门的VC/PE机构也越来越多。另一方面，苏州各个板块也日益重视资本对新兴产业发展的巨大作用，开始主动探索转变基金运作方式，以更为灵活的方式实现招商引资的目标。譬如苏州高新区看到了苏州基金“双面绣”的成功，也在尝试借鉴苏州基金的经验，即地方国资出一半的钱，一半引进社会资本，由苏州基金来管理苏高新集成电路母基金。

今年以来，全国各地母基金遍地开花。各地政府使出浑身解数向VC/PE伸出橄榄枝，如此热闹的一幕背后其实是各地对于发展新兴产业的急切心情。

但现实也摆在了眼前，“我的担心在于，现在VC/PE机构的市场化、商业化程度进一步降低，体现不出一个基金管理人的真正水平。”国内一位引导基金资深人士直言。

在达到政策目标和经济效益的同时，政府出资的母基金能否更好地实现引导最大化，无疑是接下来整个母基金行业的重点。在这一过程中，苏州基金花了五年时间摸索验证，蹚出一条极具可行性的路线，以资源整合者和联结者的角色，精准对接产业创新集群。

眼下基金招商浪潮仍在席卷。但任何一个产业生态的形成，既是与靶向发力的政策引导息息相关，更是物竞天择的市场选择。站在新的历史节点，依循新的发展方向，中国母基金正在不断与时俱进、向阳而生。

来源：投资界