募资寒冬下国资机构挑大梁，DPI表现太差是GP的痛点

近年来，VC/ PE行业整体面临筹资困难的困境，投资者国有资产化呈现明显趋势。

围绕PSD策略，我们直接投资了100多个项目和近6，000家企业，希望与新老朋友结交并走上市场化专业化的道路在变化迅速的时代。

特别是在经过几年的快速发展之后，直到清算才发现它不仅没有赚取几笔钱，而且指导工作也没有到位。

以色列著名的LP说：“95%的VC不赚钱。”在LP面临风险，管理费支出和锁定资金的情况下，5%的VC基金实际上无法为有限合伙人带来足够的回报。

LP之所以想直接投资，是因为各种原因：一方面是业绩压力，另一方面还有政府对直接吸引投资的需求。

“从资本的心态来看，每个人都觉得他们会聚在一起温暖。特别是当您认为未来将成为大机遇时，那就是我相信你投了下来，如果投资了我也要花一点钱，我想大家互相背书，现在可以融化它，很多时候资本也是这种心态，比较投机。他可能不愿领投，他就跟进并减少了投资一点，降低了我的敞口。如果公司最终成为现实，我仍然可以建立关系。”歌斐资产多资产配置中心投资董事李晓曾表示。

中美博弈逐渐升级，特别是技术纠纷将促使双方大力投资于科技研发和应用；同时，我国的科学技术产业具有很大的替代空间，这将带来对科技创业的投资的长期机会。

2015年由于股权市场波动，有限合伙人对股票的担忧导致其投资意愿降低。

实际上，由于发展过程中的广泛性，一些财富机构盲目扩张和忽视管理能力等，导致其信用不断恶化。

最近，对“家办新智点”的调查发现，低DPI甚至零DPI正在影响LP（尤其是市场导向LP）的可持续性：一方面是由于低DPI导致有限资本流动性的恶化和可持续投资能力下降。

“该数据类似于欧美GP统计，即前20%的基金是赚钱的。大约50%的资金不易获利，其余30%的基金处于亏损状态。”办公室顾问说。

有了高IRR和明星项目的持股能力，GP更容易受到LP信任，而LP也愿意选择高IRR基金以寻求未来的高回报。