2020政府引导基金年末盘点

引导基金新设数量及规模

截至2020年12月21日，国内共新设政府引导基金68支，总目标规模2,696.13 亿人民币，单只基金平均目标规模约39.65亿人民币。

相比2019年新设引导基金171支，总目标规模8488.81亿元人民币，2020年新增数量减少了近60%，新增规模缩减了近68%。这个变化与今年疫情爆发、上半年政府工作重点集中在疫情防控等方面存在直接联系。

2020年新设地区分布情况

2019年新设地区分布情况

新设引导基金区域分布情况

通过综合分析2020年、2019年设立引导基金的地区分布情况可以看出，在活力指数方面，长三角地区的江苏省、浙江省，京津冀地区的河南省、山东省，珠三角地区的广东省都保持着持续的、超高的资金活跃度。

江苏省以新设11家政府引导基金的数量领衔全国，主要分布在南京市（建邺区、雨花台区）及苏州市（太仓市、昆山市由苏州市代管）。

这两个城市作为江苏省的“双子星”经济强市，在产业基础、科创实力、创新要素、市场经济活力等方面不相上下，为江苏省整体经济发展赋予了强劲动力，同时强力辐射周边市区，分别构建了当地核心都市圈。

值得注意的是，今年江西省节奏加快，共设立了8支引导基金；福建省政府引导基金设立了4支引导基金。一定程度上表明了地方政府对于加强本地产业发展、创新升级、优质资源导入的重视程度。

其中，江西省设立的8支引导基金，重点聚焦生物医药、智能制造、集成电路、新能源、新材料、汽车及零部件等技术密集型的战略新兴产业，目前已有至少4支引导基金完成了募集。

*网络公开数据统计

以上引导基金新设活跃区域具备以下地缘特征：

1. 产业基础夯实，本地传统产业转型升级；

2. 科创能力强，区域内优质投资标的充足；

3. 人才集中度高，高校和科研院所培育各类创新人才；

4. 创投资本雄厚，社会资本参与热情度高；

5. 政府高度重视创业投资，不断加大资金投入；

6. 城市具备良好的营商环境，政府信誉度高。

2020引导基金出资情况及重点产业布局

我们将从政府引导基金直接投资、参股子基金两种方式，分析引导基金的重点关注产业方向。

1. 直接投资

经统计，2020年政府引导基金通过直接投资的方式发生了215笔投资事件，投资总额共计1136.3351亿元，平均单笔投资额达7.28亿元。

从以上数据可知，政府引导基金作为直接投资方，所投项目发展阶段主要处于A、B轮次；除上市定增外，B轮投资额在全部总投资额中占比最高；在投资领域方面，重点关注生物技术/医疗健康、半导体及电子设备、IT、机械制造等产业方向。

其中，在生物技术/医疗健康领域投资事件数量最多。“健康中国”概念于2017年被纳入国家战略，生物技术的自主研发是实施健康中国战略的关键。生物技术/医疗健康作为长研发周期的产业领域，在疫情爆发的催化作用下，得到了越来越多资本的关注和参与。

半导体及电子设备领域投入资金体量最大，占总投资额的56.78%。这不仅由于半导体是属于技术密度高、分工细、存在技术壁垒的行业，需要大量的资金投入；同时也充分说明了，半导体产业在提升城市综合竞争力的关键地位，未来政府将通过资金、市场的长期投入，快速提升芯片研发技术及产能。

2. 参股子基金

今年政府引导基金共出资参股子基金31支（募集完成），总募集金额393.6223亿元人民币， 单支子基金平均募集金额12.6975亿元人民币。

通过分析子基金的战略定位及投资布局可以看出，引导基金重点关注的是投向高端科技、新能源汽车、新材料、医疗健康、大数据/人工智能等方向的产业子基金，且主要是成长型基金及创业基金。

不论是直接投资还是出资参股子基金，政府引导基金的资金正在流入需要国家政策指导、大量资金投入、较高试错成本、研发周期较长、具备核心竞争力的关键领域里来，这也正体现了政府引导基金正在回归理性和常态，并进入良性的发展轨迹。我们相信引导基金的投资布局，也将为GP机构们聚焦产业赛道提供明确的指引方向。

GP&LP及时调整“相爱模式”

在面对复杂的全球环境、多变的资本市场，为了培育区域实力竞争“杀手锏”、加快本地主导产业发展、增强企业创新创业实力、构建完善的金融发展体系、吸引更多优质金融机构落地，GP们也要适时调整与政府引导基金合作的策略。

政府引导基金愈来愈重视GP及团队的过往业绩及管理经验、拥有的产业资源，通过降低反投比例、丰富“本地企业”的含义、拓宽对于“团队具备投资实力”等标准的认定方式，切实引进优质投资机构进行深度合作，同时对于超额完成反投要求或本地投资额的团队，加大让利幅度。

政府张弛有度的处理与GP的关系，采用更加贴近市场化的合作方式，为投资机构在本地健康发展提供全面保障。

在即将到来的2021年，GP们也许会将城市合作和产业思维放在更重要的位置上。如何精耕细作筛选出更加优质的GP，投向更适宜助推城市产业发展的项目为城市带来经济效益，将是引导基金下一阶段更为重要的课题。（金融小镇网转载自清科创新中心官微）