私募基金管理人登记及主体资格合规管理问题解答

1. 申请机构是否必须为中国企业？

是的。根据《私募基金管理人登记法律意见书指引》，申请机构应依法在中国境内设立并有效存续。

可以，基金管理人由依法设立的公司或者合伙企业担任。

外商独资和合资私募证券投资基金管理人的组织形式应为公司。

私募基金管理人名称中应标明“私募基金”“私募基金管理”“创业投资”字样。

不是，中基协鼓励私募基金管理人在名称中增加“私募”相关字样，但目前暂不做强制性要求。

（1）应书面承诺不开展与本机构从事的具体私募基金业务类型无关的其他业务。

（2）应书面承诺待相关工商变更手续可正常办理后，将及时完成经营范围和名称变更，并在私募基金登记备案系统中按要求及时更新变更后的工商信息。

经营范围中应标明“私募投资基金管理”“私募证券投资基金管理”“私募股权投资基金管理”“创业投资基金管理”等字样。

（1）应书面承诺不开展与本机构所从事的具体私募基金业务类型无关的其他业务。

（2）应书面承诺待相关工商变更手续可正常办理后，将及时完成经营范围和名称变更，并在私募基金登记备案系统中按要求及时更新变更后的工商信息。

（3）如经营范围有冲突业务，必须调整后才能申请登记。

（1）私募基金管理人应当专业化管理。私募基金管理人在申请登记时，应当在“私募证券投资基金管理人”、“私募股权、创业投资基金管理人”等机构类型，以及与机构类型关联对应的业务类型中，仅选择一类机构类型及业务类型进行登记；私募基金管理人只可备案与本机构已登记业务类型相符的私募基金，不可管理与本机构已登记业务类型不符的私募基金；同一私募基金管理人不可兼营多种类型的私募基金管理业务。

（2）私募基金管理人应当主营业务清晰，且是私募基金管理业务。

（3）私募基金管理人不得兼营与私募基金管理无关或存在利益冲突的其他业务。至于私募基金管理人是否可以兼营财务顾问类业务目前尚没有明确规定，但是我们倾向于对此类业务持谨慎态度，私募基金管理人通过从事财务顾问业务从目标公司获益可能导致作为目标公司股东的管理人在管基金权益的减少，从而构成规定中所述的利益冲突业务。

不能。管理人的出资人应当以货币财产出资。出资人应当保证资金来源真实合法且不受制于任何第三方。管理人应保证股权结构清晰，不应当存在股权代持情形。

间接股东是否可以代持尚没有明确规定，但是我们倾向于认为间接股东的股权也不可代持。在涉及冲突业务时，协会将穿透核查出资人、实际控制人相关情况。

管理人股东只能以货币出资。

管理人的出资人、实际控制人不得为资产管理产品。

（1）申请机构主要出资人（出资比例≥25%）不得兼营冲突业务。

（2）申请机构非主要出资人（出资比例＜25%）涉及冲突业务的，合计出资比例不得高于25%。

（3）协会将穿透核查申请机构间接出资人、实际控制人的冲突业务情况。

（4）申请机构主要出资人、实际控制人为自然人的，最近5年不得从事与私募基金管理相冲突业务。

私募股权基金管理人对境外股东无禁止性规定，可以由外资参股、外资控股或由外资全资设立，对外国股东也没有特殊资质要求。

私募证券基金管理人对境外股东有特殊资质要求。具体要求是：

（1）私募证券基金管理人的境外股东应当为所在国家或地区金融监管当局批准或者许可的金融机构；

（2）境外股东所在国家或地区的证券监管机构应当已与中国证监会或者中国证监会认可的其他机构签订证券监管合作谅解备忘录。

实际控制人应追溯至自然人、国资控股企业或集体企业、上市公司、受国外金融监管部门监管的境外机构。

《资产管理业务综合报送平台的填报说明》中显示：“实际控制人是指控股股东（或派出董事最多的股东、互相之间签有一致行动协议的股东）或能够实际支配企业行为的自然人、法人或其他组织。认定实际控制人应一直追溯到最后的自然人、国资控股企业或集体企业、上市公司、受国外金融监管部门监管的境外机构。可以为共同实际控制。

在符合上述要求的前提下，实际控制人可按照下列情形进行认定：1）持股50%以上的；2）通过行使表决权能够决定董事会半数以上成员当选的；3）通过投资关系、协议或者其他安排能够实际支配公司行为且表决权持股超过50%的；4）合伙企业的执行事务合伙人；5）在无法满足前述认定标准时，可以在系统中填报‘第一大股东’，由其第一大股东承担相应的责任。”

实际控制人为自然人的，具备3年以上金融行业、投资管理或拟投领域相关产业、科研等方面工作经历为宜。

管理人的实际控制人不得为资产管理产品。

管理人的实际控制人不得曾经从事或目前实际从事与私募基金管理相冲突业务。实际控制人为自然人的，最近5年不得从事与私募基金管理相冲突业务。

管理人的子公司是指持股5%以上的金融机构、上市公司及持股20%以上的其他企业。

关联方是指受同一控股股东/实际控制人控制的金融机构、私募基金管理人、投资类企业、冲突业务企业、投资咨询及金融服务企业等。

（1）关联方包括：1）金融机构；2）私募基金管理人；3）投资类企业；4）冲突业务企业；5）投资咨询企业；6）金融服务企业等六类企业。

（2）冲突业务是指：民间借贷、民间融资、融资租赁、配资业务、小额理财、小额借贷、P2P/P2B、众筹、保理、担保、房地产开发、交易平台等与私募基金业务相冲突的业务。

（3）已备案或拟备案的私募基金产品是否需要披露为关联方？根据中基协对咨询问题的答复显示：“1）已备案的私募基金产品，无需填报为关联方；2）拟备案的私募基金产品，根据《登记须知》第六条第一款的要求，申请机构若存在子公司（持股5%以上的金融机构、上市公司及持股20%以上的其他企业）、分支机构、关联方（受同一控股股东/实际控制人控制的金融机构、私募基金管理人、投资类企业、冲突业务企业、投资咨询及金融服务企业等），法律意见书应明确说明相关子公司、分支机构和关联方工商登记信息等基本资料、相关机构业务开展情况、相关机构是否已登记为私募基金管理人、与申请机构是否存在业务往来等。如符合关联方要求，则需在系统进行填报。如不符合关联方要求，则无需在系统进行填报。”

（1）关联方涉冲突业务的，不禁止申请机构申请管理人登记，但审核更谨慎。

（2）申请机构关联方从事小额贷款、融资租赁、商业保理、融资担保、互联网金融、典当等冲突业务需提供相关主管部门正式许可文件。

（3）此处关联方，仅是指受同一控股股东/实际控制人控制的金融机构、私募基金管理人、投资类企业、冲突业务企业、投资咨询及金融服务企业等；实控人、控股股东、主要出资人、非主要出资人等不包含在关联方之内，须另行符合相关要求。

子公司、分支机构或关联方中有私募基金管理人的，未备案首只基金前，申请机构不得办理管理人登记。

子公司、分支机构或关联方已开展基金业务的，未登记为管理人前，申请机构不得办理管理人登记。

同一实际控制人下再有新申请机构的，应当满足下列条件：

（1）说明设立多个管理人的目的；

（2）具有合理性与必要性；

（3）全面、及时、准确披露各私募基金管理人业务分工；

（4）建立完善的合规风控制度；

（5）说明如何避免同业化竞争及制度安排；

（6）实际控制人需书面承诺，在新申请机构展业中出现违法违规情形时，实际控制人及其控制的已登记关联私募基金管理人应当承担相应的合规连带责任和自律处分后果；

（7）申请机构的第一大股东（或执行事务合伙人）及实际控制人应当书面承诺在完成私募基金管理人登记后，继续持有申请机构股权及保持实际控制不少于三年。

申请机构资本金应满足运营，具体而言：

（1）确保有足够的实缴资本金保证机构有效运转。实缴资本金一般应可以覆盖机构6个月的运营成本。

（2）实缴资本不足200万元、实缴比例未达注册资本25%，协会将在私募基金管理人公示信息中予以特别提示，并在私募基金管理人分类公示中予以公示。

（3）资料上传：申请机构成立满一个会计年度需提交审计报告。申请机构成立不满一个会计年度自愿提交审计报告，但近期资产负债表、损益表及现金流量表需上传。

（1）办公场所应当具备独立性；

（2）工商注册地和实际经营场所不在同一个行政区域的，应充分说明分离的合理性；

（3）应提供合法的办公场地使用证明。

员工是指与申请机构签订劳动合同并缴纳社保的正式职员（含国企全职委派高管及合法第三方代缴员工，需提供相关代缴证明并说明代缴合理性）。全体员工社保情况应如实披露。

高管人员是指法定代表人/执行事务合伙人（委派代表）、总经理、副总经理、合规/风控负责人等。董事长、执行董事被纳入到私募基金管理人的高管人员范畴之中。

法定代表人/执行事务合伙人（委派代表）、合规风控负责人属于必备的高管人员。

私募证券投资基金管理人高管人员应全部取得基金从业资格；非证券投资基金业务的各类私募基金管理人，至少2名高管人员应当取得基金从业资格；非私募证券投资基金业务的各类私募基金管理人，其法定代表人/执行事务合伙人（委派代表）、合规/风控负责人应当取得基金从业资格。

高级管理人员应当诚实守信，最近三年没有重大失信记录，未被中国证监会采取市场禁入措施。高管人员最近三年存在重大失信记录，或最近三年被中国证监会采取市场禁入措施的，中国证券投资基金业协会将不予办理登记。

私募基金管理人对于存在利益冲突可能的人员及岗位须进行相应隔离，各类私募基金管理人的合规/风控负责人不得从事投资业务。

（1）高管人员不得在非关联的私募机构兼职；

（2）高管人员不得在与私募业务相冲突业务的机构兼职；

（3）除法定代表人外，私募基金管理人的其他高管人员原则上不应兼职；若有兼职情形，应当提供兼职合理性相关证明材料（包括但不限于兼职的合理性、胜任能力、如何公平对待服务对象、是否违反竞业禁止规定等材料），同时兼职高管人员数量应不高于申请机构全部高管人员数量的1/2；

（4）私募基金管理人的兼职高管人员应当合理分配工作经历，协会将重点关注在多家机构兼职的高管人员任职情况；

（5）私募基金管理人的高管人员应当与任职机构签署劳动合同，在私募基金管理人登记、提交高管人员重大事项变更申请时，应上传所涉高管的劳动合同及社保证明。

不允许风控职称进行挂靠。

根据《私募基金咨询自助查询系统》问答中对相关问题的答复及中国证券投资基金业协会对邮件咨询的回复，高管在其他机构担任董事或者监事不属于兼职。在其他机构担任执行董事、职工监事属于兼职，且高管不得在冲突业务机构担任董事、监事。

负责投资的高管人员应当具备相应的投资能力，负责合规/风控的高管人员应当独立地履行对内部控制监督、检查、评价、报告和建议的职能，对因失职渎职导致内部控制失效造成重大损失的，应当承担相关责任。

高管人员应当具备3年以上与拟任职务相关的股权投资、创业投资、投行业务、资产管理业务、会计业务、法律业务、经济金融管理、拟投领域相关产业科研等工作经历，具有与拟任职务相适应的管理经历和经营管理能力。负责投资的高级管理人员应当具备3年以上股权投资、创业投资等相关工作经历。

（1）负责投资的高管人员应提供其在曾任职机构主导的至少2起投资于未上市企业股权的项目证明材料。所有项目初始投资金额合计原则上不低于1000万。其中，主导作用是指相关人员参与了尽职调查、投资决策等重要环节，并发挥了关键性作用。投资项目证明材料应完整体现尽职调查、投资决策、工商确权、项目退出（如有）等各个环节，包括但不限于签章齐全的尽职调查报告（需原任职机构公章）、投决会决议（原则上需原任职机构公章）、投资标的确权材料、股权转让协议或协会认可的其他材料。涉及境外投资的应提供中文翻译件。

（2）个人股权投资、投向国家禁止或限制性行业的股权投资、投向与私募基金管理相冲突行业的股权投资、作为投资者参与的项目投资等其他无法体现投资能力或不属于股权投资的项目材料，原则上不作为股权类投资经验证明材料。

员工总人数不应低于5人。

申请机构的一般员工不得兼职。

私募基金募集业务的人员应当具有基金从业资格。

（1）具有健全的财务制度；

（2）不存在到期未清偿债务、资产负债比例较高、大额或有负债等可能影响机构正常运作情形；

（3）与关联方存在资金往来的，应保证资金往来真实合理；

（4）需上传符合条件的财务报表。

申请机构应当建立健全内部控制机制、明确内部控制职责，完善内部控制措施，强化内部控制保障，持续开展内部控制评价和监督。

申请机构应根据其拟申请的私募基金管理业务类型建立与之相适应的制度，包括（视具体业务类型而定）运营风险控制制度、信息披露制度、机构内部交易记录制度、防范内幕交易、利益冲突的投资交易制度、合格投资者风险揭示制度、合格投资者内部审核流程及相关制度、私募基金宣传推介、合格投资者风险揭示制度、合格投资者内部审核流程及相关制度、私募基金宣传推介、募集相关规范制度，适用于私募证券投资基金业务的公平交易制度、从业人员买卖证券申报制度，以及其他重要制度（如防范关联交易、利益输送等制度）等配套管理制度。

申请机构可以采购外包服务机构的服务。若私募基金管理人现有组织架构和人员配置难以完全自主有效执行相关制度，该机构可考虑采购外包服务机构的服务，包括律师事务所、会计师事务所等的专业服务。协会鼓励私募基金管理人结合自身经营实际情况，通过选择在协会备案的私募基金外包服务机构的专业外包服务，实现本机构风险管理和内部控制制度目标，降低运营成本，提升核心竞争力。若存在上述情况，请在申请私募基金管理人登记时，同时提交外包服务协议或外包服务协议意向书。

私募基金管理人可以委托私募基金服务机构，为私募基金提供基金募集、投资顾问、份额登记、估值核算、信息技术系统等服务业务。

私募基金管理人应建立健全外包业务控制，并至少每年开展一次全面的外包业务风险评估。在开展业务外包的各个阶段，关注外包机构是否存在于外包服务相冲突的业务，以及外包机构是否采取有效的隔离措施。

私募证券投资基金管理人高管人员应全部取得基金从业资格。

非私募证券投资基金业务的各类私募基金管理人，至少2名高管人员应当取得基金从业资格，其法定代表人/执行事务合伙人（委派代表）、合规/风控负责人都应当取得基金从业资格。

（1）申请机构被列入国家企业信用信息公示系统严重违法失信企业名单的，不予登记。

（2）申请机构高级管理人员最近三年有重大失信记录，或被中国证监会采取市场禁入措施的，不予登记。

（3）申请机构、主要出资人、实际控制人、高管人员不存在以下情况：因犯有贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或破坏社会主义经济秩序罪被判处刑罚，或因犯罪被剥夺政治权利；最近三年受到证监会的行政处罚、被证监会采取行政监管措施，或被证监会采取市场禁入措施执行期满未逾三年；最近三年受到其他监管部门的行政处罚；最近三年被基金业协会或其他自律组织采取自律措施；最近三年曾在因违反相关法律法规、自律规则被基金业协会注销登记或不予登记机构担任法定代表人、执行事务合伙人（委派代表）、负有责任的高管人员，或者作为实际控制人、普通合伙人、主要出资人；最近三年在受到刑事处罚、行政处罚或被采取行政监管措施的机构任职；最近三年被纳入失信被执行人名单；最近一年涉及重大诉讼、仲裁；最近三年存在其他违法违规及诚信情况。对于申请机构、主要出资人、实际控制人、高管人员存在上述情形，或存在严重负面舆情、经营不善等重大风险问题，协会可以采用征询相关部门意见、加强问询等方式进一步了解情况。对于申请机构主要出资人、实际控制人最近三年存在重大失信记录的，协会将结合相关情况实质性及影响程度，审慎办理登记业务。

需要。

（1）需核查并披露申请机构最近三年的涉诉或仲裁情况。

（2）申请机构、主要出资人、实际控制人、高管人员最近一年涉及重大诉讼、仲裁的，需谨慎申报。

申请机构出现下列两项及以上情形的，协会将中止办理该类机构私募基金管理人登记申请6个月：

（一）申请机构名称不突出私募基金管理主业，与知名机构重名或名称相近的，名称带有“集团”、“金控”等存在误导投资者字样的；

（二）申请机构办公场所不稳定或者不独立的；

（三）申请机构展业计划不具备可行性的；

（四）申请机构不符合专业化经营要求，偏离私募基金主业的；

（五）申请机构存在大额未清偿负债，或负债超过净资产50%的；

（六）申请机构股权代持或股权结构不清晰的；

（七）申请机构实际控制关系不稳定的；

（八）申请机构通过构架安排规避关联方或实际控制人要求的；

（九）申请机构员工、高管人员挂靠，或者专业胜任能力不足的；

（十）申请机构在协会反馈意见后6个月内未补充提交登记申请材料的；

（十一）中国证监会、中国证券投资基金业协会认定的其他情形。

根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》、《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》及相关自律规则，申请登记私募基金管理人的机构存在以下情形的，协会将不予办理登记，且自该机构不予登记之日起一年内不接受办理其高管人员担任私募基金管理人高管人员、作为私募基金管理人的出资人或实际控制人：

（一）申请机构违反《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》关于资金募集相关规定，在申请登记前违规发行私募基金，且存在公开宣传推介、向非合格投资者募集资金行为的；

（二）申请机构提供，或申请机构与律师事务所、会计师事务所及其他第三方中介机构等串谋提供虚假登记信息或材料；提供的登记信息或材料存在误导性陈述、重大遗漏的；

（三）申请机构主要出资人、申请机构自身曾经从事过或目前仍兼营民间借贷、民间融资、融资租赁、配资业务、小额理财、小额借贷、P2P/P2B、众筹、保理、担保、房地产开发、交易平台等与私募基金业务相冲突业务的；

（四）申请机构被列入国家企业信用信息公示系统严重违法失信企业名单的；

（五）申请机构的高管人员最近三年存在重大失信记录，或最近三年被中国证监会釆取市场禁入措施的；

（六）中国证监会、中国证券投资基金业协会规定的其他情形。

来源：PE实务