科勒资本发布《全球私募股权晴雨表》：分母效应或将导致有限合伙人放缓出资节奏

12月12日，科勒资本（Coller Capital）发布新一期《全球私募股权晴雨表》（Global Private Equity Barometer）（以下简称《晴雨表》）。《晴雨表》显示，受到分母效应（Denominator Effect）影响，许多有限合伙人（LP）或将放缓对私募股权投资的出资节奏。

三分之二的较大型LP与养老基金表示，分母效应已成为影响他们放慢出资步伐的其中一项因素。除此以外，超过四分之一的LP也因为流动资金短缺而放缓出资。分母效应对LP的另类资产配置同样也产生了影响。过去6个月内，尽管投资者对私募信贷的投资计划大致保持不变，计划增加私募股权配置的投资者数量却有所下滑。

“在股票市场动荡与经济环境变动的背景下，不同地区投资者的私募股权投资组合所受到的影响。LP们正在积极利用私募股权二级市场等策略调整其投资组合。”科勒资本首席投资官杰里米·科勒（Jeremy Coller）表示。

《晴雨表》显示，大部分的欧洲（72%）与美国（60%）LP均认为，他们的私募股权投资组合配置得当，足以应对当下的市场环境。相比之下，有三分之二的亚太地区LP认为，其投资组合有进一步调整的空间。在有意调整投资组合的LP群体中，有三分之二正基于投资阶段和行业比重进行调整，另有一半以上的LP正在利用二级市场来调整投资组合。

展望未来两至三年，投资者普遍将宏观经济环境与高通胀水平视作影响私募股权投资回报的两大风险因素。与此同时，由于资产估值相较2019年至2020年冬季版《晴雨表》发布时普遍下跌，因此较少有LP对资产价格高企感到担忧。尽管市场隐忧仍存，LP对私募投资回报前景仍感到乐观。有三分之一的LP预计，他们的私募股权投资组合将实现超过16%的年化净回报率，这也是自2011年至2012年冬季版《晴雨表》发布以来的最高水平。

来源：金融时报