S需求大爆发!国资LP的安全退出才是重中之重
发布者:金融小镇网 发布时间:2021-12-22 15:08:03S基金最大的意义,在于提高LP的流动性。
据金融小镇网了解,中国私募股权基金存续期大多数7年,加上一定延长期,2011年之前设立的基金已经处于必须退出的时间点,GP和LP都在寻找退出路径。
在国内,IPO是最主要的退出方式,但IPO耗时长、资源有限且存在一定不确定性,S基金则作为补充退出渠道发挥越来越重要的作用。
2020年,被业内人士称为S基金真正的“元年”。北京股权交易中心作为试点(2020年12月)率先开始股权投资和创业投资份额转让。
金融小镇网了解到,截止今年12月,整整一年,北京股权交易中心完成11单基金份额转让交易,交易规模超过10.39亿元。
其中,首笔国资基金份额转让,是北京某事业单位向某国企成功转让持有的基金全部份额。该基金注册资本约3亿元,有5个合伙人,其中该机构出资份额3000万元。此外,基金管理人注册在北京的广东某民营产业投资基金,两位合伙人分别向某国资基金成功转让认缴未实缴该基金的份额。该基金注册资本约2.2亿元,有10余个合伙人,其中两位有限合伙人认缴未实缴出资份额各500万元。
另据北京股交中心披露,还有一批产业系、银行系基金的份额正在推进转让,其中引导基金A参与设立基金总规模超400亿元,近三成子基金有转让退出需求,引导基金B管理资产约14亿元,投资了10余支子基金,均进入退出期。
国内S基金市场实现大爆发,一方面,私募股权基金份额转让需求激增,全年累计交易267起,覆盖251只基金,市场公开统计累计交易金额达264.45亿,同比增长38.89%。S交易越来越受到市场的认可。但另一方面,成熟的体系化规则始终缺失,估值定价挑战重重,尤其国资LP转让流程未明确等国内S基金交易的痛点也越来越凸显。这也是为什么我们看到,全国多个省市都积极探索建立份额转让试点平台,为更多即将到期的股权投资和创业投资基金份额提供流动性。
以最近新出线的上海S基金交易平台来看,核心职能之一就是服务国资LP份额的退出需求,以及确保国资LP退出的合规性以及流程规范性。
据金融小镇网获悉,,中国私募股权行业LP结构(按出资规模)中,政府资金占27%。就上海而言,上海18452.8亿基金管理规模中,近5000亿资金是国资性质。2008-2020年,在沪注册且有国资LP参与的股权基金数量215家,总规模达6151.91亿。
此次,在上海私募股权和创业投资份额转让平台发布的4只基金,分别为恩熠投资、新余芦愿、宁柏基金、协同投资,基金份额合计转让7.42亿份。转让方除了国资背景LP外,还有个人LP,其中,国资LP份额为7.4亿份,个人LP只有200万份。
从挂牌方来看,4支基金份额中,挂牌协同投资的2亿份额的LP为上海临港经济发展集团科技投资有限公司(国有资本LP);挂牌宁柏基金的4.9亿份额的LP为上海电气投资有限公司(国企资本LP);挂牌恩熠投资的5000万份额的LP为上海市闵行区科技创新服务中心(政府引导基金);挂牌新余芦愿200万份额的为个人LP沈玉其。
如今,国资参与股权投资的动作越来越频繁,占比越来越重,但大多数除了追求财务回报外,更多是充当招商引资、调整区域产业结构的角色。而当下,区域产业结构调整要补足新资金,股权投资基金周期又长,退出还会涉及国有资产流失问题。无疑,S交易平台的规范性也是这些国有资金退出的有力保障。
来源:融中财经
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