从十九届五中全会公报看私募基金投资机遇

10月26日至29日，党的十九届五中全会在北京举行，审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》。29日晚间，十九届五中全会公报发布，全文共6149字。这对私募基金行业来说也是一份纲领性的文件。

借鉴之前“十三五”规划经验，“关键词”往往会受到私募基金的高度关注，并成为资本追逐的主要方向。在十九届五中全会公报中，“发展”出现72次，“人民”出现23次，“改革”出现17次，“创新”出现15次，“科技”出现10次、“高质量”出现9次，在这些高频词语闪现之下，释放出未来中国发展的重要信号。

那么，“十四五”规划又有哪些板块值得期待呢？在私募证券投资方面，科技领 域有两大板块值得高度重视：

一、新能源板块。“十四五”规划或提高非化石能源占比目标，叠加光伏发电迎来平价时代，未来光伏行业的成长性可期；此外，新能源汽车2019年的渗透率仅4.8%，而工信部此前提出2025年要达到25%左右，未来发展空间巨大。

二、半导体板块。2019年中国芯片自给率为30%左右, 而国务院提出2025年中国芯片自给率要达到70%。其次，中国计划将大力支持发展第三代半导体产业写入“十四五”规划中，以实现产业独立自主，新材料技术升级前景广阔。半导体是顺应时代发展的产物，近期最热门的新基建，新能源电子，智能家居、LED显示屏等板块都离不开第三代半导体。

而对私募股权投资而言，公报还有两个关键词需要引起高度重视：

“收入”出现5次

第一次出现在当前及今后一个时期形势分析，认为“城乡区域发展和收入分配差距较大”；第二、三次出现在二〇三五年远景目标中，“经济总量和城乡居民人均收入将再迈上新的大台阶”、“中等收入群体显著扩大”；第四、五次出现在“十四五”时期经济社会发展主要目标部分，“居民收入增长和经济增长基本同步”、“提高人民收入水平”。

“投资”出现2次

第一次出现在：全会提出，形成强大国内市场，构建新发展格局。坚持扩大内需这个战略基点，加快培育完整内需体系，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，以创新驱动、高质量供给引领和创造新需求。要畅通国内大循环，促进国内国际双循环，全面促进消费，拓展投资空间。第二次出现在“全会提出，实行高水平对外开放，开拓合作共赢新局面”段落，从语义看“投资”更多针对外商投资。

值得关注的是，公报提出加快发展现代产业体系，“坚定不移建设制造强国、质量强国、网络强国、数字中国，推进产业基础高级化、产业链现代化”。同时点名强调发展“战略性新兴产业、现代服务业、基础设施建设、能源革命、数字化”等。结合当前量子科技、5G、大数据、工业互联网、人工智能等关键技术，将应用到医疗、教育、政务、办公等各个领域，都是今后十几年私募股权投资新的重要风口和历史机遇。

同时，公报还提出要“保障国家粮食安全”，“实施乡村建设行动”，“完善新型城镇化战略”，“加快推动绿色低碳发展”，“推动贸易和投资自由化便利化”，“实施积极应对人口老龄化国家战略”等，私募基金关注的“十四五”规划和二〇三五年远景目标，这都为私募基金参与市场资源优化配置，推动经济结构优化，服务实体经济高质量发展，指明了投资方向、职责和使命。（金融小镇网综合自华侨基金）