今年，安徽母基金空前爆发，有近15家母基金设立

金融小镇网据不完全统计，今年以来，安徽有近15家母基金设立或者遴选GP。最新案例之一是8月10日下午，安徽省政府新闻办举行发布会解读《支持新能源汽车和智能网联汽车产业提质扩量增效若干政策》的主要内容。

其中，省委、省政府考虑在省新兴产业引导基金体系下，新设立新能源汽车和智能网联汽车产业主题基金。将采取母子基金架构模式，初步考虑安排新兴产业引导基金40亿元作为母基金，主要以参股形式支持市县和市场主体设立相关领域子基金，母子基金总规模不低于180亿元，聚焦新能源汽车和智能网联汽车领域产业培育和“双招双引”。

更震撼的一幕是——7月上旬，安徽省国资系统“新兴产业发展基金、产业转型升级基金、碳中和基金、工业互联网基金、新型基础设施建设基金、混合所有制改革基金、战略投资基金”等7支基金公司正式成立并举行集中揭牌仪式。

据金融小镇网了解，7支基金均由省国资委主导推动，相关省属企业牵头发起设立。资本金规模达到400亿元以上，并主导或参与设立若干支子基金，吸引社会资本600亿元以上，形成总规模1000亿元以上的基金集群。

同样在7月初，《安徽省新兴产业引导基金组建方案》（以下简称《基金组建方案》）正式出台。据悉，省新兴产业引导基金下设三大基金群16只母基金，通过逐层撬动社会化资本，最终形成总规模不低于2000亿元的省新兴产业引导基金体系。

《基金组建方案》明确，省级财政出资设立省新兴产业引导基金，在引导基金下设三大基金群16只母基金，即主题基金群、功能基金群、天使基金群，各基金群分别以“母子基金”架构运营，通过逐层撬动社会化资本，最终形成总规模不低于2000亿元的省新兴产业引导基金体系。

那么，为何总是安徽？

这一定程度上归功于“合肥模式”的成功。即政府依托国资平台，联合头部机构共同设立产业基金群，通过直接投资、组建和参与各类投资基金，吸引社会资本进入，以基金撬动资本，以资本引入产业，进而服务于地方招商引资，培育当地新兴产业。

这里不得不提一个经典案例。安徽在“十四五”期间提出打造四个万亿级的产业集群，其中就有汽车及零配件产业。于是省委省政府制定了一个战略——安徽省高新技术产业投资有限公司（以下简称：安徽高新投）作为政府平台去找合适的标的，围绕龙头企业、产业链、供应链拓展。

在政策的指引下，安徽高新投成功投出了蔚来汽车、长鑫存储等项目，一举震惊创投圈。其中，蔚来汽车闯入了他们的视线时，安徽高新投认为当时是股价低点，结果股价从2.87美元一下子上升到65美元，回报丰厚。

另外，当安徽高新投投资集成电路项目长鑫存储的时候，一单投50亿，规模很大。安徽高新投进入以后，国资在里面发挥了作用。最近一轮融资的时候，市场化机构蜂拥而来，长鑫存储融资260亿，超过原定计划100多亿。

“安徽模式可以用一句话概括——‘要什么，还要什么’，要服务政府战略，还要满足国有资产保值增值的需求”，在最近第十六届中国基金合伙人峰会暨2022扬州股权投资峰会上，安徽高新投董事长、总经理徐先炉表示，政府引导基金经过几年探索，经过三次迭代升级和进化，又探索出战略直投的方式，即从引导基金里切出一块来做市场化机构不太敢介入，但产业方面又需要加持的产业方向，通过战略直投引导国资站台，到合适的时机让给市场化机构。

但安徽模式并非轻易可以复制。对于各个地方政府而言，设立母基金并非易事——如何因地制宜制定返投标准吸引优质GP？在VC/PE落地后，能否及时打款？如何发挥市场化运作优势，让基金能顺利投出去并获得回报？

对此，徐先炉提出政府方面要注意的地方——首先，政策要有延续性。现在每个地方政府引导基金都在设立，GP怕变，因为政策一变，后面接续不上也是问题；其次，从事母基金管理的队伍要稳定。不能老是换，频繁换的话一定出问题；最后，要有长周期的运营机制。

正所谓“母基金强，则创投聚；创投活跃，则产业兴。”基金招商正在成为各地政府重要的招商引资模式，而区域竞争的关键是产业和产业链的竞争。各地正在使出浑身解数吸引优质VC/PE落户，助力产业转型升级。

接下来，也许安徽还有更多母基金赶来。

来源：投资界-解码LP

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