一线VC/PE机构成上市公司“最佳拍档”

据金融小镇网梳理发现，多家国内知名的VC/PE机构也参与到上市公司设立的产业基金中。

今年3月，电广传媒公告称，设立产业并购基金“中小企业发展基金(北京)达晨科技(有限合伙)”，其中，电广传媒作为LP出资1.5亿元，达晨财智作为GP，注资5000万元，基金规模预计20亿元。

达晨财智是国内头部VC机构，电广传媒持有达晨财智 55%股权，是其第一大股东。但除了和自己的控股股东合作之外，达晨财智还在今年6月与热景生物合作成立投资基金，目标规模为20亿元人民币，热景生物拟认缴5000万元，达晨财智作为GP，出资3000万元人民币。

今年8月，深圳高新投分别与朗特智能、蕾奥规划合作设立产业并购基金，深圳市高新投蕾奥私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)，其中，高新投出资2.35亿元，出资占比高达47%，朗特智能出资4000万元，蕾奥规划出手2亿元，投资期限为7年。

此外，9月，广和通还公告称，旗下“深圳市高新投广和通物联网产业私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)”已设立完毕，在该基金中，高新投出资比例为49%，基金投向物联网、智能制造领域。

深圳市高新投副总经理金鑫曾表示，在发新基金时会有意识跟上市公司合作，在与上市公司共同管理基金时，也会考虑项目是否通过上市公司并购的方式退出。

另一家深国资企业深投控也下场参与到上市公司的产业基金设立中。9月9日，华研精机公告称，将设立产业并购基金“深投控广州华研智能制造产业投资基金(有限合伙)”，投资方向为智能制造和高新技术制造业。该产业投资基金目标募集规模为人民币50000万元，华研精机作为LP出资2.75亿元，认缴比例为55%，基金存续期限为5年。

与知名机构合作的还有协鑫能科。今年3月，协鑫能科发布公告称，公司与中金资本合作的中金协鑫碳中和百亿产业投资基金首期不超过45亿元正式落地，早在2021年3月，协鑫能科与中金资本达成战略合作，共同设立行业第一只以“碳中和”为主题的百亿产业基金——中金协鑫碳中和产业投资基金，重点投向移动能源产业链及上下游技术，首期出资总额不超过人民币45亿元，其中协鑫能科（含控股子公司）拟以自有资金认缴出资不超过22.5亿元，其余已由中金私募完成募资意向。据悉，今年8月，该基金项目首个补能产业换电站项目同步在诸暨落地，将建设年产能达1000套换电站的制造和销售中心。

在产业发展快速更迭的背景下，不少上市公司需要寻找新的突破点，设立产业基金，借助专业创投机构最大化发挥自身对产业链上下游开拓的优势，同时深入挖掘产业协同的机会，则是一条已经被验证过的有效路径。

上市公司设立产业基金的现象由来已久，记者梳理发现，2010-2017年，上市公司设立产业基金的数量整体呈现上升趋势。这种现象的背后离不开中国资本市场的发展规律。“创业板开板之后，大量的民营企业可以上市，相比之前上市的国企而言，他们更具有市场化的思维，懂得从市场中寻找和吸收有助于企业发展的元素。”与数十家上市公司合作设立CVC的金鼎资本创始合伙人何富昌在接受记者采访时分析，随着民营企业上市之后做大体量，成长到一定的阶段就会开始寻找第二增长曲线，沿着产业链周边去寻找空间和机会，而投资便是最好的方式。“通过投资，可以进入某个新的领域，调整方向，也可以更加了解企业和行业当下的发展情况，还可以通过并购寻找新的发展。”何富昌表示。

结合成功案例和业内访谈，金融小镇网阿发现，上市公司若想通过设立产业基金寻求产业的突围，需要具备以下三个条件：第一，上市公司自身利润较为可观，可支撑起产业基金的规模；第二，上市公司自身拥有稳定的现金流；第三，上市公司的产业生态覆盖够大，以获得足够的延展性。“对许多中等体量的上市公司来说，最主流的模式就是寻找优秀的创投机构一起合作，设立产业基金，因为投资是一门专业技能，未必所有上司公司都会做投资。”何富昌说。

来源：创业资本汇

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