VC上市或许是为了自己的“第二增长曲线”

金融小镇网10月25日讯：2022年已过去四分之三，新消费品牌不同程度地遭遇考验。一度推动新消费品牌估值大涨的背后金主，也在寻找突围之路。近日，证监会网站发布关于核准深圳市天图投资管理股份有限公司（下称“天图投资”）发行境外上市外资股的批复。

天图投资似乎正处于拐点时期。

2021年，天图投资经营活动产生的现金流量净额为-7.91亿元，同比下降203.79%；投资活动产生的现金流量净额分别为-3.11亿元，同比下降6922%。对此，天图投资分别解释为上年度有较多项目退出及本年度投资支付的现金增加所致。

事实上，除现金流承压，天图投资负债情况不容乐观。

2021年，天图投资总负债107.3亿元，资产负债率高达61.87%。此前2019—2020年，天图投资资产负债率均超过60%。天图投资在财报中解释称，负债的增加主要是交易性金融负债的增加。

2021年，天图投资通过在管基金以及自有资金共投资了56个项目，较2021年增长51%；但全年合计完成投资金额16.29亿元，同比下降近10%。

在这背后，新消费赛道今年显得有点冷清。

有媒体不完全统计，2022年上半年，新消费投融资事件485起，环比减少31.7%。整体来看，新消费投融资似乎延续了2021年下半年的趋势，投融资事件总量和月度数据均出现大幅减少。

2022年第三季度，新消费赛道共计发生173起融资事件，融资总金额达94.97亿元。其中，多数融资主要以天使轮和A轮为主。

在李成文看来，外部的人可能没什么感觉，但今年开始消费大品类都比较冷淡，现在能看到的都是细分市场品牌。

事实上，新消费行业赛道投资早已有所降温。易观分析数据显示，2021年上半年，新消费投融资一路高歌猛进，到7月投融资事件数量为76笔，达到最高峰。但此后，融资数量、金额开始下降，行业明显回归理性。

长期押注新消费赛道的天图投资，也未必还能维持曾经的“高光猎手”姿态。在柏文喜看来，天图投资面临较大的投资压力。未来，天图投资应该转变原有的投资趋势判断，寻求必要的“破圈”。

如今，天图投资正在将投资触手转向其他领域。IT桔子显示，进入2022年，天图投资已投资了15个项目，涵盖医疗、文娱、零售和企服、元宇宙等不同赛道。其中，天图投资继续维持前期投资倾斜，追投膜蛋白公司晶蛋生物的Pre-A轮投资以及新能源车“轻改装”品牌黑洛科技的天使轮投资等。

值得注意的是，天图投资新三板挂牌股票已停牌，停牌前总股本5.2亿股，每股5元，市值仅25.99亿元。

不难看出，在股权投资市场发展低迷的情况下，随着募集增速放缓，创投行业竞争日趋激烈，奔赴二级市场正成为天图投资的另一条曲线。

来源：时代周报