“辣条一哥”卫龙破发！股价下跌5%以上

12月15日，“辣条一哥”卫龙（09985.HK）登陆港交所主板，发行价为每股10.56港元，晋升为调味面制品行业第一股。当日，卫龙开盘为破发，随后震荡持续至盘中低位。截至收盘，股价下跌5%以上。

“总体而言，我们的发行成绩非常好。从12月5日开始公开认购、国际配售和公开认购都覆盖了多倍的覆盖率，”卫龙执行董事兼首席执行官孙亦农在接受采访时指出。公司的发行价是根据市场情绪和倍数购买总量来确定的。我们特别感谢基石投资者，他们基于理性的定价模型和市场需求，给出了一个合理的价格。

卫龙股价在上市首日早些时候开盘即破发，下跌3%以上。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年零售额计算，卫龙在中国所有辣味休闲食品企业中排名第一，市场份额6.2%，是第二大企业的3.9倍，超过第2名至第5名企业的市场份额之和，且在调味面制品和辣味休闲蔬菜制品细分品类的市场份额均排名第一。

尽管龙头地位继续稳固，但不少投资者发现卫龙收入和利润增长放缓。

2022年上半年，卫龙收入同比下降1.8%至22.6亿元，其中调味面制品收入为13.41亿元，同比下滑4.3%。

由于产品价格调整等因素，上年同期的降幅为亿元。

卫龙先生预计将在全球发售后净额约8.99亿港元，扣除其承销佣金、成本和估计开支。

期间，由于以股份为基础的付款开支，公司亏损2.61亿美元。

目前孙亦农先生认为，今年上半年的整体运营和财务业绩总体上是稳定的。除了在公开发售前对pre-IPO进行了相关的一次性股份覆盖调整外，我们今年上半年的净利润为4.25亿美元。

孙亦农认为，当前辣味休闲食品行业的增长率更强劲。

品类值得注意的是，早前卫龙主要经营辣条产品和线下经销业务，被不少市场人士指出，由于产品单一、渠道单一，因此存在风险规避能力问题。

近年来，随着大宗市场波动，卫龙的主要原材料的价格也出现了上涨。招股书显示，2022年上半年，卫龙调味面制品的每千克平均售价已达到16.4元，而2021年上半年这一数据为14.4元，而2021年上半年这一数据为14.8元。

今年上半年，卫龙旗下产品多次提价，换来的却是销量下滑。

但还有一个非常重要的因素是，如何满足消费者对创新产品的需求。