交易热情高涨 外资将大规模回流A股

随着A股整体回暖，外资机构投资者的交易热情高涨。两周内多只A股被外资“买爆”，外资源源活水初见端倪。

展望2023年外资流入情况，外资人士表示，中国经济复苏、人民币升值等积极因素不断汇聚，预计2023年外资流入A股规模将显著高于2022年。

外资“买爆”声起

2023年首个交易日，便有A股被外资“买爆”。深交所数据显示，1月3日，外资投资者对华测检测的持股比例达28.11%，触及外资28%的暂停买入线。根据规则，外资投资者对单个上市公司的A股持股比例，不得超过该上市公司股份总数的30%；外资持股比例一旦超过28%，外资将会被暂停买入该上市公司。

华测检测不是近期唯一一只被外资“买爆”的A股品种。随着A股整体回暖，外资投资者对个股的持股比例也水涨船高。洽洽食品在2022年12月30日被“买爆”，外资持股比例达28.01%。2023年1月3日，港交所公告称，外资投资者只能通过深股通卖出洽洽食品，不能买入。两周前，家电龙头美的集团在北向资金的追捧下也被“买爆”，2022年12月20日，港交所暂停深股通美的集团买盘交易，原因同样为外资持有比例超总股本28%，触及暂停买入线。

此外，近期还有多只A股外资持股比例居高不下，甚至直逼28%。沪深交易所数据显示，截至1月3日，美的集团外资持股比例达27.87%，东方雨虹外资持股比例从12月30日的27.73%升至27.86%，宏发股份、珀莱雅、广联达、国瓷材料的外资持股比例均超25%。

“对习惯左侧投资的外资来说，现在就是买入的时机。”路博迈基金人士对中国证券报记者表示，当前A股市场的估值处在过去十年比较低的位置。尽管低估值并不是上涨的充分条件，但历史经验表明低估值往往是买入的好时机。当前市场基本面的复苏仍需时日，但政策托底迹象已经非常清晰，上市公司的业绩周期拐点也隐约可见。

“活水”有望大规模回流

事实上，自2022年11月以来，外资情绪已明显好转。数据显示，自2022年11月以来，截至1月4日收盘，北向资金净流入963.07亿元。从2022年11月以来的外资流入情况看，路博迈基金认为，习惯左侧投资的外资已经开始逐步买入A股。另外一些资金可能会随着市场的复苏逐渐流入。

在中国经济复苏和全球政策紧缩拐点的双重提振下，外资人士认为，2023年北向资金有望大规模回流A股。

目前国内经济出现边际回暖信号，中长期复苏前景向好。保银投资认为，从政策上看，国内防疫政策明显优化。中长期看，中国经济强劲反弹势不可挡，无论环比和同比，2023年经济数据都会不错，有望恢复到2019年的高个位数增速水平。

另一方面，美联储加息节奏明显放缓，全球货币政策收紧预期边际拐点已经出现。2022年，美国加息推升美元指数和美债收益率双双走高，导致人民币汇率调整、美元升值，外资加速流出。保银投资认为，2023年资本市场的流动性明显好于2022年，预计随着人民币缓慢升值，会有更多外资流回A股。

外资巨头坚定看多

在中国经济强劲复苏已成大概率事件的背景下，多家外资巨头坚定看多A股。路博迈基金预测，2023年中国GDP增长中枢在5%左右。路博迈基金人士对中国证券报记者表示，总体上来说，2023年消费会温和复苏，房地产行业企稳，投资在稳增长的政策基调下确定性较强，通胀压力较小。

随着经济复苏和企业业绩回升，A股股市有望重新走强。“中国经济政策底先于经济底，一旦发力方向确定，市场将迎来贝塔性质的改善机遇。”瀚亚投资上海股票投资总监齐晧对中国证券报记者表示，在此过程中，基本面的复苏会有波动，行业韧性也会呈现差异，将密切关注受益于政策红利、基本面有韧性的行业，包括高端制造、疫后复苏受益板块。

中长期来看，安本中国股票投资部主管姚鸿耀认为，A股市场很多公司都有潜力可挖，包括数字创新、绿色技术、医疗保健和生活改善等投资主题。“我们认为这些行业可以推动国内消费。强劲的经济增长和不断增长的消费是我们持续关注的投资主题。”