梳理今年融资全景图，投资人为何都在抢一块电池？

过去一年，动力电池赛道的火热程度前所未有。

这里有一份数据：据不完全统计，2021年上半年骨干企业公布动力电池产业链投资项目近100个，总投资金额超过4900亿元，其中电池和四大材料投资额分别超过3100亿元、1800亿元。而融资景象，更是蔚为壮观——

背后的VC/PE机构更是浩浩荡荡。过去一年间，包括红杉中国、深创投、IDG资本、高瓴创投、君联资本、春华资本、凯辉基金、光速中国、软银中国等在内的数十家VC/PE机构，以及宁德时代、长城汽车、小米长江产业基金、广投资本等产业基金都将触角伸向了动力电池赛道。

赛道火爆，争抢的戏码屡屡发生。一位刚挤进一个动力电池项目Pre IPO轮融资的投资人透露：“今年我们接触了一家电池公司，他们正在筹备上市前最后一轮融资，估值已经达到500亿，而且拿不到直投的额度。最后，我们还是通过老股转让拿到一些份额。”

那么问题来了：投资人为何都在抢一块电池？

这要从新能源行业讲起。在国家“碳达峰、碳中和”战略的大背景下，汽车产业转型与电动化正在成为主流趋势，当VC/PE投完了造车新势力后，自然将目光放在了产业链，而动力电池则一马当先。。

“移动出行的未来一定会是零排放、更智能、更安全的。”春华资本集团创始人胡祖六博士表示，固态电池凭借更高的安全性和更大的能量密度的特性，很有可能成长为推动电动车产业变革和大规模普及的力量，是一个非常重要的投资领域。

北京一位专注于新能源领域的投资人也表示：“目前市面主流还是燃油车，新能源车的渗透率还很低。但所有人都看好新能源车的未来，相信新能源车将会持续且快速提升渗透率，而电池行业的高增长还会持续相当一段时间。”EV Volumes公布的数据显示，今年上半年全球汽车动力电池装机量较去年同期，实现了155.8%的大幅增长，达115.1GWh。

除了新能源汽车，投资人还看到了动力电池另一个应用市场。在全国限电影响下，储能行业顺势崛起，带动越来越多的动力电池企业储能业务收入增长。“到2030年，新型储能实现全面市场化，储能行业可能是一个万亿级市场。由此推算，动力电池市场也将达到千亿或万亿级别，这样的市场量级完全可以消化企业的高估值。”上述投资人如是分析。

有趣的是，除了VC/PE疯狂布局，产业资本同样大举杀入。

背后原因或许与新能源行业的电池荒有关。受制于供应链压力和原材料成本，中国新能源汽车和储能行业都遭遇着动力电池供不应求的问题，电池供应商满负荷运转也难以满足下游厂商的需要。为了保证自己的产能，宁德时代、蜂巢能源、中航锂电等产业链下游的电池企业和新能源整车厂商纷纷开始在动力电池领域攻城略地。

“这次电池荒可能持续到2025年。新能源汽车厂商担心供应链受到影响，自然会跑到上游投资一些动力电池公司。而且，他们更担心电池产能被少数公司握在手里，而失去了议价权。”一位长期关注汽车领域的投资人点出了其中的门道。因此我们看到，每一笔电池融资背后都有一群产业巨头的身影。

毫无疑问，动力电池是一条极富想象空间的赛道，但投资门槛极高。基于自己多年的经验，经纬中国分享：“这一领域受国家政策补贴政策影响较大。因此，投资人要有很强的政策敏感性。另外也要将新能源细分领域做深做透，才能找到技术含量高和核心技术强的企业。”

投资即是投未来，新能源正是一个攸关未来的方向。可以预见，越来越多VC/PE机构将成立专门的新能源投资团队，投身到这一场历史大潮中。

来源：投资界