全国政协委员张懿宸：促进我国私募股权投资行业健康稳定发展

作为第十一、十二及十三届全国政协委员，中信资本控股有限公司董事长兼首席执行官张懿宸多年来积极参与政治、经济和社会事务，为国计民生建言献策，提交的提案先后涉及国企改革、小微企业融资、粤港澳大湾区人才建设、公募REITs试点等多个话题，不少提案对行业的发展起到了积极推动的作用。

今年是张懿宸第15年参加两会。他今年一共提交九份书面建议，涉及公募REITs扩容、私募股权投资行业健康稳定发展等热点话题：

1、关于建议将商业不动产纳入基础设施公募REITs扩容试点的提案

2、关于促进我国私募股权投资行业健康稳定发展的提案

其中，关于促进我国私募股权投资行业健康稳定发展的提案，张懿宸委员在接受中国基金报采访时提到：

“私募股权投资作为我国多层次资本市场的有机组成部分，已成为实体经济转型升级的关键推动力量，在直接融资、股权融资方面扮演着越来越重要的角色。今年也恰好是中信资本成立20周年，我们有幸见证并参与了中国私募股权投资行业从无到有，发展壮大的历程。行业目前体制机制基本建立，体量规模已成气候，同时也不可避免地遇到一些发展中的问题。应始终坚持监管规范和促进发展两手并重、为资本设置好“红绿灯”，明确规则，划出底线，着力引导行业规范、有序、健康发展。今年针对PE行业我们建议如下：

一、为私募股权市场引入更多源头活水，解决PE行业长期面临的“募资难”这一挑战。

具体包括，1）研究将私募股权基金逐步纳入企业年金和基本养老保险基金的投资范围，可选择有条件的地区，挑选符合资格的优质基金管理人开展先行先试。2）对保险机构现行考核机制进行调整，对险资投资股权投资基金适用更符合市场特性的考核办法，以及与之相匹配的一级市场投资收益会计核算标准，从实质上解决如当期收益考核等与产品特性、投资周期不匹配导致的险资配置股权投资基金的操作难题和顾虑。此外，建议研究进一步简化投后报备流程，适当提高风险容忍度。3）期限错配问题目前仍是银行理财资金投资私募股权基金难以逾越的障碍。建议结合《商业银行法》修订，研究出台支持性政策，鼓励银行及理财子公司通过产品创新等方式，逐步扩大对私募股权基金投资选择范围，建立可持续出资机制。

二、加强对政府引导基金的顶层设计。近年我国政府引导基金的设立步伐有所放缓，发展进入存量优化和精耕细作阶段。

建议：1）加强对政府引导基金体系的顶层设计，确保源于政府财政的引导基金规模总量合理适度，整合部分区域内存量引导基金，解决重复设立、资金分散的问题。2）进一步优化制度，坚持适度管控。明确主管部门、引导基金和GP的权责边界，尽量减少行政干预，减少GP占股、投委会席位等不符合市场惯例的条款诉求，进一步优化决策流程和效率，最大限度给予管理人和基金市场化运营空间并建立适当的容错机制。”

来源：LP智库

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