海外巨头来分羹？KKR在中国登记的首家私募基金管理公司

日前，KKR旗下开德私募基金管理（海南）有限公司于中国基金业协会完成登记，值得关注的是该公司由KKR Asia Limited 100%控股，也是KKR在中国登记的首家私募基金管理公司。

据协会官网显示，开德私募基金管理（海南）有限公司于2021年11月8在海南注册，注册资本500万，实缴资本500万，业务类型为QDLP等试点机构，意味着美国私募巨头KKR正式进军中国私募股权行业。

海外巨头来分羹？

纵观国内股权投资行业发展史，就是以海外机构进驻中国开始。IDG成为进入中国市场的首家外资机构，随后红杉的加入，再次奠定了中国投资行业被外资机构主导的地位。

2008年之后，随着金融危机对外资机构流动性的影响，使得外资在华布局普遍收缩，同时随着创业板的推出，以达晨、深创投为代表本土机构快速成长，并逐渐崛起，打破了外资机构长期主导中国市场的地位。

随后的近10年时间里，中国私募股权行业快速发展，2016年成为全球仅次于美国的第二大私募股权市场。2017年新募资规模1.79万亿，达到行业顶峰。伴随着2018年资管新规的到来，国内私募股权市场受到影响，也逐步往更加专业化的方向发展。

2020年，伴随着疫情及地缘政治格局的变化，我国金融行业进一步开放，多地开展QDLP/QFLP试点，尤其是海南，凭借宽松的政策及税收优惠等配套政策，逐步吸引海外机构或海外资金进入中国创投市场。

2021年8月份，海南省金融监督管理局发布首批QDLP试点名单，共24家机构入选，包括14家股权投资类机构，10家非股权投资类机构，其中就包括KKR。此外，还有多家国内本土机构拿到首批试点名单，包括中粮、晨壹、洪泰以及光大、平安等。

海南省人民政府于年初公布截止去年年底，两批QDLP试点共37家企业获得试点额度49.92亿美元，已落地QDLP基金4只。

作为布局海外市场的有效途径，可以看到QDLP不仅吸引海外机构的目光，也成为国内机构开拓海外市场的新机遇。而对于LP来讲，通过QDLP的形式，可以增加GP覆盖面，增加触达到海外机构的机会，从而更好地实现海外拓展。

但对于国内GP来讲，随着越来越多海外机构的进驻，也意味着竞争的加剧。募资端不仅要和国内机构竞争，同时也增加了国外机构对手。

但从另一端来看，QFLP则是境外投资人参与境内股权投资的重要渠道，有助于海外资金进入中国创投市场，在一定程度上缓解VC/PE募资困境。

同时，随着创新中心东移，越来越多的海外机构或资管巨头将目光锁定在亚洲，尤其是中国。

来源：FOFWEEKLY

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