总管理规模达到36597亿！中国母基金全名单包括290支母基金

截至2021年12月31日，中国母基金全名单共包括290支母基金，在母基金数量上比初次统计的2017年年末增加13支，比2018年末减少99支，比2019年末减少17支，比2020年末增加17支。出现比2018年末、2019年末母基金数量减少的情况主要是由于在近两年的统计中，我们根据实际情况，对前文提到的不再受托管理母基金的机构与引导基金整合的情况进行了删减与调整，所以尽管2021年新成立了不少母基金，但总数量相比2020年末增加不多。

290支母基金中，包括政府引导基金205支，总管理规模达到28027亿人民币，相对2020年底统计的在管规模增长27.48%；市场化母基金74支，总管理规模8408亿人民币，较2020年底统计的在管规模5803亿元增长44.89%；以及S基金（只做S基金并无正常母基金业务的机构）11支。全部290家母基金目前总管理规模达36597亿元，相比2020年底增长31.7%。

中国母基金全名单入选机构分析

(一) 新成立机构分析

2021年，新发起成立的母基金共87家。在这些新成立的母基金中，市场化母基金24家，政府引导基金63家。新发起母基金实际募资总额8480.2亿，其中市场化母基金实际新募集金额2585.2亿，政府引导基金实际新募集金额5895亿。

综合统计2021年的新成立母基金，我们对新成立母基金情况进行了统计。图1为2020年到2021年全国各地新设立母基金数量和规模情况统计。

我们可以很直观地从图1中看出，2021年相比2020年，新成立的引导基金在数量上以及规模上均出现了大幅增长，2021年，越来越多的地区大手笔投入设立引导基金，资本招商的重要性正在深入各级政府管理者的意识，母基金这一发展经济行之有效的手段也已经得到越来越多地方的认可，其引领产业发展的作用正在得到地方政府的重视。

市场化母基金方面，2021年新成立的市场化母基金数量与规模也均有所上升，这主要是由于产业资本的入场——多家央企设立产业相关的百亿规模市场化母基金。不过，与引导基金新成立63家相比，2021年新设立的24家市场化母基金还是很少。

图2为2021年新设立母基金分地域情况统计，可以发现，分地域来看，2021年，超过20个省级行政区均有新设立的母基金，这也意味着超过一半的省级行政区均有新增母基金，中国母基金行业呈现遍地开花之势。并且，新设母基金所在的地域范围更广：如海南设立100亿海南自由贸易港建设投资基金、西部的成渝地区新设多支母基金等。

2021年，江苏在设立母基金数量和母基金规模上处于领先地位。江苏依托发达的经济基础，已经在推出更多地区性针对更强、更适合当地特色产业发展的政府引导基金，如集成电路、数字文化教育等产业母基金，在天使母基金方面也有所发展。并且，江苏的引导基金已经“下沉”到县域，如2021年新设立的100亿溧阳市政府投资基金、10亿江阴市政府投资基金、100亿无锡惠山区新旧动能转换母基金等。江苏作为全国股权投资市场活跃的地区，十分重视创投生态的培育，S基金相关交易也非常活跃，不少S基金选择在江苏设立。

浙江省在2021年表现同样突出。浙江省将原省转型升级产业基金、省乡村振兴投资基金、省农产品流通基金等整合组建成省产业基金，并且，省会城市杭州设立了千亿创新引领母基金。

除江苏和浙江外，广东、山东、北京、河南亦表现突出，辖下多个地区设立百亿母基金，河南省更是同时设立总规模1500亿元的省新兴产业投资引导基金和总规模150亿元的省创业投资引导基金两支大型母基金。

在其它地区，也设立了不少主题更鲜明的专业化母基金，主要包含产业转型升级、科技创新引导、新兴产业发展、绿色发展等。这也体现了目前政府引导基金的主要功能已经从单纯实现资金放大，向结合专业、产业引导以实施国家相关政策的方向转变。

(二) 全名单机构总规模分析

从实际在管规模看，截至2021年12月底，中国母基金在管规模（含政府引导基金、市场化母基金与S基金）36597亿元，其中政府引导基金28027亿元，市场化母基金8408亿元。

中国私募股权母基金2021年在管规模的增速达到31.7%，是2020年相较2019年增速13.31%的近三倍。

从计划管理规模角度来看，截至2021年12月底，中国母基金计划管理总规模（含政府引导基金、市场化母基金与S基金）为41787亿元，突破四万亿大关，比2020年底增加7198亿元，增长20.81%。其中政府引导基金计划管理规模为32001亿元，市场化母基金计划管理规模为9586亿元。

变化情况

地方层面上，从存量角度分析，政府引导基金受地方政府政策和地方经济发展总体水平的影响相对更为明显。北京、广东和江苏因其相对市场化的营商环境、更高的经济发展水平以及更强的政府政策支持，在政府引导基金设立数量上显然占优。并且可以发现，地区内发展均衡的省份，其政府引导基金的数量相对较多，因为只有更均衡的地域经济发展，才能支持地域之间的良性竞争，从而带动更多的政府引导基金的设立。

而市场化母基金则更加受到当地民营企业发展环境影响，排名靠前的北京、广东和上海都是中国民营经济发展的领先省份，同样也是股权投资市场交易比较活跃的地区。也正因此，当前母基金行业新兴的发展热点S基金交易多活跃在这些地区。

总体来看，经济发达的省市依然在母基金设立规模上保持领先。长三角、珠三角、环渤海地区最为活跃，中西部地区则迎头赶上。

来源：母基金研究中心

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