今年罕见一幕：SPAC挤爆港交所，春华资本、李宁、王石都来了

SPAC打开了潘多拉魔盒，正在港股掀起一场上市盛宴。

那么，SPAC凭什么赚钱？直白点说，SPAC像是美股界的盲盒，是美国资本市场上特有的一种上市公司形式，被称为特殊目的收购公司。所谓公司，只有现金，没有实业和资产，像是自己造了一个“壳”；所谓特殊目的，就只有一个——寻找到一家非上市公司，通过合并让它上市。

一个典型的SPAC通常是这么运作的：首先需要一个SPAC赞助人，牵头设立一个SPAC上市公司，赞助人可能是创始人、管理团队、天使投资人、私募股权基金等，具有一定公信力和威望，SPAC由赞助人管理。接下来向原始股东募资，投资者以10美元的固定价格购买这家空壳公司的股票，赞助人的任务是将筹集到的资金存放起来，寻找有前景的公司收购。

过去两年，SPAC美股疯狂的一幕幕令人印象深刻。2021年7月，由贾跃亭一手创立的智能电动车品牌Faraday Future通过SPAC方式在纳斯达克上市，合并后公司“FFIE”当日收盘总市值45.11亿美元，（约合人民币近300亿元）。同年12月，以东南亚版滴滴著称的Grab通过SPAC方式如愿登上了纳斯达克，上市首日总市值高达345亿美元（约合人民币超2000亿元）。

不久前，吉利汽车创始人李书福又迎来一个上市公司——由他联合创立的亿咖通科技已与美国SPAC公司Cova Acquisition Corp．签署合并协议，交易完成后亿咖通科技将在美国纳斯达克上市，最新估值为38.2亿美元（约合人民币250亿元）。

不过，进入2022年，美股SPAC却似乎有些“熄火”。德勤数据显示，2022年第一季度仅有53家SPAC在美上市，融资总额仅约98亿美元；这与2021年同期的613只上市、募资1625亿美元相去甚远。

但形成鲜明对比的是，SPAC犹如一缕星星之火正在港股燎原。

今年1月17日，港股SPAC第一枪打响——Aquila Acquisition Corporation向港交所提交上市申请书，两个月后完成上市。这家SPAC由招银国际资产管理及AAC Mgmt Holding担任发起人。资料显示，招银国际资产管理为知名PE招银国际（招商银行子公司）全资拥有的资产管理公司，截至2021年年末执掌超过250亿港元。

十天后，Tiger Jade Acquisition Company也正式递表，此次发起人为泰欣资本基金、龙石资本。鲜为人知的是，泰欣资本基金正是泰格医药董事长叶小平等发起的私募股权基金。而龙石资本则是谢国民（腾讯音乐娱乐集团的前联席总裁及执行董事）与金融专才兼非执行董事张钶、张丛共同拥有的全面多策略资产管理及融资平台。

此后，SPAC势头更加凶猛——1月31日，同时有两只SPAC诞生，分别为Trinity Acquisition Holdings Ltd.（简称“Trinity”）及Interra Acquisition Corporation（简称“Interra”）。

发起人阵容同样豪华——前者Trinity的发起人为大众所熟知，知名运动员及企业家李宁参与其中，此外还包括LionRock（莱恩资本普通合伙集团公司）和Astrapto。资料显示，莱恩资本创立于2011年，专注于消费领域私募股权投资，管理资产超过90亿港元；Astrapto则是一家新成立的PE，由前高盛亚洲特殊资产投资集团联席主管周之扬担任管理合伙人。

而另一家SPAC公司Interra则由知名PE春华资本携手农银国际资管发起。成立于2010年，春华资本由知名经济学家胡祖六创立，管理多支人民币和美元私募股权投资基金，迄今在管资产超过170亿美元。农银国际资管则是农银国际的资产管理部门，产品组合横跨一、二级市场，管理超过70家基金，基金的认缴总额超过1000亿元。

更多香港豪门家族加入——今年3月，一家名为A SPAC（HK）ACQUISITION CORP．的公司向港交所递交了上市申请，发起人之一出现了香港四大家族之一的郑氏家族郑志刚的身影。他现任新世界发展有限公司执行副主席兼首席执行官，参与管理了包括新世界发展、新世界中国地产、新世界百货中国、周大福等。

更为轰动的是，已经71岁的万科集团创始人王石也来了——4月8日，深石收购企业有限公司向港交所正式递交上市申请，同样是一家SPAC公司。其发起人正是王石和亚投资本。资料显示，亚投资本是一家于2016年成立的私募股权公司，专注于大中华区及东南亚地区的投资，截至今年3月，亚投资本的在管资产超过15亿美元。

披露的管理团队成员令人惊讶：有非执行董事张朝阳、刘姝威、林倩丽、丁道一，以及执行董事兼首席财务官张天、首席运营官周默等。其中，张朝阳为王石的好友和搜狐公司的创始人、刘姝威为万科、格力和中光学的独立董事、张天曾供职于摩根士丹利投资部。

据不完全统计，短短几个月时间，已有十一家SPAC在港交所递表、一家成功上市，身后簇拥着一众PE。在IPO冷冷清清的背景下，SPAC却成为港交所罕见而热闹的一幕。

来源：投资界

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