上市公司为什么做LP？

强调自己的产业资源，是近期机构表达自己竞争力的重点。选择上市公司做LP，则是他们证明这一点的主要行为之一。比如刚刚宣布完成10亿元人民币募资的众为资本就强调了这期基金中产业资本出资比例超过50%。

至于为什么上市公司会想做LP呢？，对很多产业方来说，他们做直投的思路有别于GP做直投的思路。产业方做直投，更多是为了产业链上的布局，把潜在的竞争对手变为合作伙伴。在目前的创投市场里，越来越多的GP会希望更多的产业方作为跟投，这便于他们在日后的投资中获得更高的筹码。

有意思的是，市场上已经出现专门为产业方准备的战略融资轮次，也就是说，如果你是上市公司，你有机会以低于机构投资的价格拿到项目的股份。而且这位研究院同事表明，产业方最终还是会回到直投里来，做子基金只是需要更多的触手。

换句话说，上市公司做LP更多是在刷经验，迟早会直投。

根据CVSource投中数据，2021年以来，已经有上百家上市公司参投了VC/PE基金，这其中以宁德时代、比亚迪、周黑鸭等公司颇为活跃。其中宁德时代的GP列表非常两眼，囊括了高瓴、中金、国策资本等一系列主流基金。

上市公司集体下场做LP已经蔚然成风，一位半导体投资人这样和我说，“以前我主动找上市公司募资，谈成的概率太低了，现在变了，都是上市公司主动找来要做LP，一下子地位就不一样了。”

来源：东四十条资本

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