港股遭创纪录做空，腾讯美团等科技股“压力山大”

港股今年以来表现极差，长期震荡的行情使得恒生科技指数年内跌幅已超25%，与此同时港股也遭到了前所未有的做空，近期做空交易占比港股总成交额高达创纪录的23%。据最新数据显示，9月7日共有636支港股被沽空，总沽空金额为124.64亿港元，其中腾讯控股做空率达到31%、美团为28%。

微观角度上看流动性不足是导致港股遭疯狂做空的最主要因素。同时腾讯因为受到监管部门限制与禁令，只能被迫一改往日大刀阔斧挥舞钞票的做法，收缩阵地、减持抛售一众非核心业务与质量较差的资产，但是这样的做法反映在股市上的后果就是引发市场对企业的猜疑与恐慌，做空者很难相信腾讯在监管风波后短期业绩可以重新振作。而美团同样受腾讯控股减持缩表的影响，而外界一直持续传来腾讯想要减持美团的声音，甚至上周传出腾讯要减持美团超10%的股份，如果成真这对美团来说短期股价必定会迎来一波大跌，哪怕手握漂亮的半年报也难以翻身。他们面临的不止是腾讯的平仓，还有机构的卖空，现在甚至还有投机的做空大军。恰逢港股整体走弱，流动性不足，做空风险很低，一般而言流动性低的话市场不容易出现轧空现象倒逼做空者，所以目前做空港股对于空头而言是一桩“稳当买卖”。

而宏观角度上讲，美元自7月份以来不断疯狂加息导致美元持续走强，人民币贬值压力大，而港币实行的联汇制又必须锚定美元汇率，这一系列原因导致市场利率攀升冲击股市。但是冷静下来判断，手握超4000亿美元外汇的香港金管是有能力守住联汇制的，甚至背后还有大陆这样的坚强后盾。不过如果想看到港股整体景气度回暖恐怕还是取决于整个中国市场宏观经济能否持续复苏，以此坚定外资留港的信心。

小玖预测后市或许是“危中藏机”的情况，因为一般而言做空大军们并不令行统一，分属不同机构的他们甚至为了利益最大化会出现早期收割过的空头转头做多逼空其他尚未出货的空头，此时有机会出现前文所说吃“轧空”行情，港股也可能趁机迎来一波反弹。

这时港股科技股龙头业绩优异的优势就可以发挥：超预期的业绩与较低的估值，顺理成章的使其成为高性价比的优质投资选择，这有利于这些企业的估值修复，也有利于市场对港股的信心回升。加之长期来看政策面的支持，港股以及港股互联网企业的未来是乐观的。

近期减持活动频繁，不仅港股出现减持情况，A股甚至S基金类退出业务也是发展得风生水起，能否很好的退出是很多投资者面临的考验，玖豫企服作为专业的基金财税规划服务平台,为机构提供从基金设立到基金退出一系列财税规划服务,包括基金公司设立及退出、上市公司个人股东减持等服务，欢迎有需求的客户及渠道联系合作。

来源：玖豫企服

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