险资投资实体经济超10万亿，今年36家机构拿了险资的钱

据金融小镇网了解，中国保险资产管理业协会数据显示，2021年，险资投资规模稳定增长，私募股权基金占比超八成。

进入2022年，险资也持续活跃。

金融小镇网据不完全统计，截至9月30日，今年已有泰康人寿、国华人寿、太平洋人寿、光大永明人寿、阳光人寿、太平洋人寿、交银人寿、中国人寿等超20家险资对私募股权基金进行出资，共出资笔57笔，投向44只基金，已披露金额的投资有28笔，共计103亿元。

截至今年9月份，有36家机构获得险资投资，包括晨壹基金、启明创投、鼎晖投资、比邻星创投、高成资本、高榕资本、盛山资产、华盖资本、湖北高投集团、信达风、博华资本、晨壹投资、中金资本、华翊资本、智路资本、天壹资本、国投创合、东久至仁上海投资、君联资本、海松资本、红杉中国、华映资本、源码资本、云启资本、太平国发、博远资本、国投创业、弘晖基金等。

其中单只基金获得最多家险资投资的是博远资本旗下的苏州博远厚诚二期股权投资合伙企业（有限合伙），获得了中再资产管理股份有限公司、合众人寿保险股份有限公司、中意人寿保险有限公司、中英人寿保险有限公司、工银安盛人寿保险有限公司，5家险资机构的出资。

据悉，该基金拟募集规模为人民币10亿元至15亿元，主要针对在中国区域内设立的或主要运营在中国境内的医药、生物科技、医疗服务、医疗器械、设备、诊断，医疗 IT，动物保健，及其他医疗健康相关领域的企业进行股权投资或以股权投资为目的的可转债投资。

而获得最多险资投资的机构为中金资本，旗下3只基金背后LP中均有险资的身影，包括中金安吉（厦门）股权投资基金合伙企业（有限合伙） 、中金祺智（上海）股权投资中心（有限合伙） 、中金启辰贰期（无锡）新兴产业股权投资基金合伙企业（有限合伙） 。

值得关注的是，以上被投基金，多关注医疗健康、信息技术、企业服务等赛道，与险资的投资偏好基本一致。

保险资金体量大、周期长等特性，使其成为市场上稀缺的长期资本，也是最受GP欢迎的LP。但同时，也有自己天然的属性，即风险偏好较低，使得整体在私募股权领域的配置相对较保守。但随着近两年政策的不断推动，险资在私募股权领域的配置比例有所提升。

从数据上可以看到，险资对另类投资（包括私募股权基金投资、项目直投、基建债权类投资等）的占比正在逐年增长，已从17%增长到37%。

而从单一数据上依然可以直观地感受到险资对股权投资领域布局的提升。

以中国人寿为例，10年来，已经对外出资超2000亿元。

金融小镇网根据公开资料显示，中国人寿保险股份有限公司自2010年开始做LP，整体对外出资超2000亿。除去其集团旗下管理的基金以外，也有近1400亿的出资，是国科嘉和、国发创投、中保投资等机构的LP，多偏好国资背景的机构。

泰康也持续活跃于一级市场，尤其是2019年之后，对私募股权行业的布局更加频繁。据不完全统计，泰康人寿保险有限责任公司作为LP已出资700多亿，其中400亿元均是在2019年之后进行出资，是高瓴、红杉中国、源码资本、钟鼎资本、元禾控股、鼎辉投资、赛富投资、经纬创投、顺为资本等机构的LP。

此前，中保投资公司总裁贾飙在出席会议时公开表示：保险资金涉足股权投资时会面临一定的约束，也有自身特定的投资范围。因此保险资金对股权投资的布局，需要站在国家发展战略视角去研判，如此VC/PE机构就能更好地吸引保险资金作为LP，引导更多长期资金服务实体经济与推动国家高科技产业发展。

险资在配置时，与政策导向有一定的关系，同时受政策的影响相对较大。这背后既有风险承受能力的避险情绪，也有无法言语的不能。

但在险资LP看来，不是不出资，而是有钱配不出去。

来源：FOFWEEKLY 作者 深深