险资股权股权：直投为主，基金为辅
发布者：金融小镇网 发布时间：2022-03-24 16:05:22中国保险资产管理业协会在发布的2020-2021年保险资金运用专题调研报告中，对险资覆盖资产配置、投资模式、股权投资等方面进行了调研。调研共计196家各类险资参与，反馈率达到96%，涉及投资资产总计201,286亿元，基本覆盖全行业保险资金投资管理情况。
从报告中，可以洞察出险资开展股权投资的若干趋势与特点：
险资股权投资配置占比保持上升趋势 从险资资产配置的构成来看，2020年，参与调研的保险公司配置资产规模前三为债券、银行存款和金融产品，合计占比67%，与2019年比例水平基本保持一致。 2020年险资股权投资占比9%，比2019年上升约1个百分点。 从绝对值来看，险资股权投资规模增长迅速，增速达到35% 从增速来看，2020年参与调研的保险公司整体投资资产规模增速为14%。其中，利率债、现金及流动性资产和境外投资增速为前三，分别为44%、42%和38%。 2020年，险资股权投资增速第四快的资产类别，增速也达到35%。 险资股权股权：直投为主，基金为辅 2020年，参与调研的保险公司股权投资包括未上市企业股权、股权投资基金和股权投资计划。其中，未上市企业股权合计占比64%，总规模达到1.07万亿。 险资投资股权投资基金合计占比29%，总规模达4850亿元。其中股权投资基金（非保险系）占比23%，规模为3806亿元，保险系占比6%，规模为1047亿元。 险资青睐于直投项目。直投项目总规模是基金投资的2倍。 寿险配置非保险系股权投资基金占比最高 2020年各类险资的股权投资方式有所差异： 寿险配置股权投资基金（非保险系）占比最高，达33%；产险和再保险各占比19%，集团最低，仅占1%。 中型寿险配置非保险系股权投资基金占比最高 寿险公司中，超大型公司以未上市企业股权（非保险类企业）为主，占比52.10%；大型公司的股权投资基金（非保险系）占比达38.45%；中型公司以股权投资基金（非保险系）为主，占比75.67%；小型公司则以股权投资基金（保险类）为主，占比52.49% 中型产险配置非保险系股权投资基金占比最高 产险公司中，大型公司以未上市企业股权（非保险类企业）为主，占比62.42%；中型公司以股权投资基金（非保险系）为主，占比达37.55%；小型公司以未上市企业股权（保险类企业）为主，占比为56.53%。 险资直投连续三年保持增长 直接股权投资连续三年保持稳定增长。截至2020年末，参与调研的196家保险公司直接股权投资的规模为1.15万亿元，同比增长为7.25%。 中小险资直投增长较快 寿险公司中，超大型公司是直接股权投资的主力，中小型公司增速较快。截至2020年末，超大型、大型、中型、小型寿险公司的直接股权投资规模分别为3,989.38亿元、894.48亿元、182.76亿元、3.13亿元，同比增速分别为9.54%、15.62%、41.93%、43.44%。 产险公司中，小型公司直接股权投资增速迅猛。截至2020年末，大型、中型、 小型产险公司的直接股权投资规模分别为 733.17亿元、165.28 亿元、 75.84亿元,同比增速分别为 13.89％ 、24.82％ 、191.56％。 大型险资青睐成熟期和Pre-IPO项目 超大型、大型寿险所投资的企业处于成熟期和Pre-IPO的比例要明显高于其他机构。所投企业处于成熟期和Pre-IPO阶段的超大型寿险公司和大型寿险公司分别为14家和17家。 险资间接投资占比呈现逐渐上升态势 过去三年，险资间接投资占全部股权投资比重从30.5%、33.5%，提升到2020年占比34.8%，呈现逐年上升趋势。 来源：LP智库
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