宁波汽配商身世坎坷，年入30亿冲刺IPO

两度转手的福尔达，终于离上市更近一步。4月19日，福尔达在深交所首发上会通过。

这家宁波公司做的是汽车零部件生意，客户包括奥迪、丰田、红旗等头部品牌，也是蔚来、小鹏、理想等造车新势力的一级供应商。

成立于1995年，创始人龚福根2014年将福尔达卖给上市企业京威股份，2018年公司又转至三花控股麾下。

几经波折，71岁的龚福根和44岁的儿子龚斌坚定押注，把小零件做成年入30亿的大买卖，最终站在了IPO关口。

配件生意

龚氏父子的业务集中在汽车零部件前装市场，做的是2B买卖，主要向整车厂直供汽车智能光电系统、座舱功能件两类产品。

以智能光电板块为例，包括顶灯、氛围灯、空调控制面板、收音机等，贡献近六成营收，2022年收入金额为17.6亿元，同比增长33.3%。

招股书提到，按每辆车配套4个出风口、1个空调控制面板、2个顶灯来算，报告期内，三大“王牌”产品在国内市占率分别为14.4%、11.5%、7.9%。

福尔达已拿下大众、奥迪、丰田、奔驰、长城等国内外汽车品牌的订单。

2022年，头号客户一汽丰田系，销售收入6.2亿元，占比20.5%；广汽丰田系次之，贡献4.8亿，占比15.8%。

前五大客户总占比，从2020年的65%微降至去年的58.9%，集中度较高。

龚氏父子看向新能源汽车领域，挤进蔚来、小鹏、理想、广汽埃安等的一级供应商名单。

福尔达应用于该领域的产品收入，从2021年的2.3亿元提升到去年的4个亿，占主营业务收入的比重提高3.7个百分点。

营收逐年增长，2022年达到30.5亿元，同比涨幅超过25%。

到去年底，公司研发人员689名，占员工总数的两成，专业背景包括光学、电子、机械、自动化等，在慈溪、上海有超5000平米的独立实验室，一年的研发投入超2亿元。

配件行业盈利空间有限，福尔达的主营业务毛利率稳定在25%，归母净利润2亿元。

不过，每年都有大额现金分红，2020-2022年总计分掉3.9亿元。

此次上市，福尔达拟发行不超过5836万股，占发行后总股本的比例不低于25%，募资金额11.9亿元。

据此估算，公司估值约47.6亿元。

天眼查显示，IPO前，张道才和张亚波、张少波父子3人，合计持股比例超57%。

龚氏家族看似远离了权力中心，创始人之子龚斌却一直谋求回归。

偿债资产

两度易主，偿债卖身，再到谋求上市，是福尔达近十年的真实写照。

28年前，福尔达诞生于宁波慈溪。

最初，龚福根出资38万元拿下43.18%的股份，他的持股比例一度增至80%，龚斌占股20%，两父子牢牢把握福尔达。

家大业大，却难逃“败家子”拖累。

2012年，龚福根的另一个儿子龚挺因故意伤害罪被判处有期徒刑二年。

裁判文书网还显示，2003-2012十年间，龚挺以承诺按期归还本金且支付月息1.5%-7%的利息为诱饵，非法吸收存款，造成直接经济损失数亿元。

龚福根和龚斌二人踏上了漫漫还债路。

这一点在福尔达上市的补充法律意见书中得到证实。

“2014年龚斌家族将福尔达出售给京威股份后，通过股份质押、银行转贷、亲友拆借等方式筹措资金，帮助其亲属偿还其个人债务。”

当时的成交价格为11.28亿元。

2018年7月，京威股份15亿元债券需要回售，便以福尔达换来三花控股的15.38亿元过桥资金。

值得庆幸的是，福尔达迎回了“旧主”龚斌。

龚斌

同年10月，三花与惠联投资签署《委托管理协议》，委托管理费1.5亿元，期限到2020年底止。

惠联投资的实控人即龚氏父子。双方于2019年解除协议，管理费全数返还。

龚斌没有放弃，向三花控股借款5.8亿元，以每股11.06元的价格受让福尔达35%股权。

这笔欠款要在2027年底前偿还。否则，龚斌将出售不超过福尔达6.5%的股份还债。

这或许是他赶着上市的原因之一。

2021年12月，由于超比例减持且未按规定披露、限制转让期限内减持京威股份，龚斌被北京证监局立案，遂辞去福尔达董事、总经理职务，任运营中心总监。

IPO前，龚斌仍是公司第二大股东，持股30.132%。

创始人龚福根则是福尔达终身名誉董事长，去年拿到150万年薪。

千丝万缕

3月30日，福尔达用120页的公告，回复了深交所二轮问询。

此前，深交所针对供应商发出四连问。

包括原材料向单个供应商采购比例较高的原因；员工在相关供应商任职或持股情况；与供应商是否存在未披露利益；相关供应商替发行人承担成本费用的情形。

直指龚氏家族与供应商关联匪浅。

福尔达副总经理岑仲达所掌控的和力电子，2020年是公司前五大供应商之一，采购额超5000万。报告期内，这一单就占了和力电子当期收入的60%-90%。

岑仲达正是龚斌的表兄弟、龚福根的外甥。

龚福根

众晟电子、众车联也被列为涉及关联方的供应商。

前者同样是岑仲达旗下公司；龚福根则担任众车联董事，另一董事郁岳江是龚斌的表叔、龚福根的表兄弟。

福尔达表示，自2022年起，发行人与和力电子不再产生关联交易，也与另外两家供应商减少相关交易。

创始人家族与福尔达关系，并未完全斩断。

2021-2022年新进跻身前五大供应商的华阳电子，与龚氏颇有渊源。

天眼查显示，华阳电子的监事兼股东叶青松，持有福智易车联网8.49%的股份。龚福根的惠联投资是福智易的股东，龚福根本人则担任福智易的董事。

龚福根提前布局，掌握主动权。

2020年11月，福尔达股东会同意新增注资，由14名股东认购，入股资金部分来源于银行贷款和龚福根借款。

回复函透露，贷款银行要求提早还款，部分员工无力偿还，龚福根挺身而出。

前述两次“救火”，龚福根总计提供6,657.24万借款。

千丝万缕的关系背后，是这位创始人对发家生意的不离不弃。

来源：站长的PE早餐