高盛：海外长线基金将在中国寻找长期投资机会

近日，高盛亚太首席股票策略师慕天辉（Timothy Moe）在接受中国证券报记者采访时表示，中国将是今年盈利增长最好的国家之一，越来越多长线基金将逐渐在中国市场建立头寸并寻找长期投资机会。

对于目前市场较为关注的“中特估”主题，慕天辉认为，目前国企主题受到关注，可能个别股票有一定量的“炒作”资金参与，但是有充分的理由认为国企主题是可持续的。目前中国国有企业的优质潜力对全球投资者有很大的吸引力，鉴于中国致力于提高国企的绩效和盈利能力，国企主题存在增长空间。

他认为，目前中国的国企估值仍然偏低，总体市盈率在10倍左右。如果国企能够继续改善财务表现，提高每股盈利水平和利润增长，并通过股息或股票回购将利润分配给股东，这些都将推动股价上涨。

外国投资者在国企主题下的布局仍偏保守。慕天辉表示，回顾过去5到10年，大多数海外投资者更青睐民营企业上市公司，但现在政策发生了变化，如果继续有政策激励，并且考虑到当前仓位轻、企业估值低和国企潜在的财务业绩改善等因素，国有企业股票应该还有进一步的增长机会。

除了看好优质国企，高盛也非常看好专精特新“小巨人”主题，包括硬科技、生物科技、可替代能源等。

对于接下来的市场走向，慕天辉强调了企业盈利的重要性：“如果企业盈利确实到位，那么我认为资金流入会有所改善。如果结果证明盈利预期过于乐观，收益没有实现，那我想市场会收敛一下热情。”

慕天辉表示，从长期来看，中国市场的机遇值得挖掘；越来越多长线基金将逐渐在中国市场建立头寸并寻找长期投资机会。可以确定的是，海外资金对于中国股市的长期增长主题有着浓厚兴趣，尤其是来自中东的“聪明资金”，他们对长期结构性机会最感兴趣，同时较少受到地缘政治因素的干扰。

慕天辉强调，相比起国际投资者，境内投资者的选择更加关键。在不少市场，投资者非常关注外资在做什么，他们未来可能会做什么，外资入场显然是有影响的。但在很大程度上，其实是国内资金在定价。例如，A股市场境内投资者持股占比超过95%，他们占据了大部分的交易量。所以，即使外国投资者很重要，但真正决定价格的还是国内投资者。