钱在哪里？活跃LP画像

发布者：金融小镇网发布时间：2023-05-25 17:17:10

为了准确把握人民币基金LP的出资动向，LP智库基于中基协备案基金数据、国家企业信用信息公示系统，对2023年4月份活跃人民币基金LP进行了穿透梳理和分析，形成了4月活跃LP画像。

总体概览：

4月活跃机构LP共1872家

2023年4月，在中基协新备案人民币私募股权创投基金总计965只，穿透到底层LP数据，共涉及LP 2118家（去重后1872家）。进一步剔除认缴比例低于1%的机构，机构LP数量1103只（去重后1018只）。

国资和政府引导基金表现活跃，险资活跃度上升显著

在1018家机构LP中，国资和政府引导基金家累计282家（占比27.7%）。

保险资金投资子基金数量19只，累计认缴规模环比上涨3.75倍。

多数LP仅投资1只基金

93.6%的LP（953家）投资1只基金，5.1%的LP（52家）投资2只基金，1.3%的LP（13家）投资超过3只（含3只）基金。

最活跃的LP投资5只基金

天津市海河产业基金投资子基金数量最多，延续此前活跃出资趋势。

披露金额的LP认缴规模为1376.4亿人民币

认缴出资在1亿人民币及以上LP有223家。

一

4月备案基金数据分析

2023年4月在中基协新备案的人民币基金总计965只，新备案基金设立方式以有限合伙型为主（942只），其中创业投资基金650只，私募股权投资基金315只。

值得注意的趋势，2023年4月新备案人民币基金数量，环比上升25.7%，同比上升65.0%。

2023年3月新备案私募股权创投基金总计768只，其中创业投资基金525只，私募股权投资基金243只；而2022年4月新备案私募股权创投基金总计585只，其中创业投资基金329只，私募股权基金256只。

数据来源：中基协、国家企业信用信息公示系统，LP智库整理

二

LP类型分析

根据数据穿透，2023年4月在中基协新备案人民币基金总计965只，剔除自然人直接投资基金后，其背后机构LP累计2118家（去重后1872家），相比上月上涨19.5%。延续3月以来机构LP数量上升趋势。

本篇画像分析中，LP智库对数据筛选及分析维度进行了优化，将认缴出资金额或认缴比例未公开的LP剔除，同时在后续活跃LP分析中将认缴比例低于1%的剔除。实际上认缴比例在1%以下的LP累计认缴金额仅5.3亿人民币，金额占比低于3%，但其出资基金笔数达到369笔，这会在活跃LP画像分析中产生长尾效应，不利于对主流LP进行画像分析。出资金额占比超过1%的主流机构LP数量1103只（去重后1018只）。

在1018家主流LP中，国资204家（20.0%）、政府引导基金78家（7.7%）、民企334家（32.8%）、上市公司22家（2.2%）、银行及信托8家（0.8%）、保险资金17家（1.7%）、个人出资主体232家（22.8%）、GP出资主体123家（12.1%）。（备注：GP出资主体为GP关联方或GP管理的合伙制基金；个人出资主体为个人出资人的集合）

政府引导基金相比此前活跃度提升。政府引导基金投资私募股权创投基金累计88只，其中创业投资基金32只，私募股权投资基金56只。相比3月，活跃的政府引导基金数量增加44%，其投资子基金数量提升42%。

国资LP的活跃度相较上月有明显提升。国资LP投资私募股权创投基金累计229只，其中创业投资基金88只，私募股权投资基金141只。相比3月，活跃的政府引导基金数量增加2.5%，其投资子基金数量提升7.5%。（备注：此次我们将政府引导基金的判断口径设置为资金来源主要为财政资金）

相比此前，保险资金活跃度提升明显，无论是投资子基金数量还是出资金额方面均有上升。本月保险资金投资子基金数量19只，其中14只私募股权投资基金，5只创业投资基金，累计认缴规模是上月的4.75倍，子基金主要投资于保险主营业务相关板块以及基础设施类。

此外，民企、上市公司、银行及信托类LP活跃度也均有提升。民企投资创业投资基金167只，私募股权投资基金173只；上市公司投资创业投资基金10只，私募股权投资基金13只；银行及信托投资创业投资基金4只，私募股权投资基金8只。

数据来源：中基协、国家企业信用信息公示系统，LP智库整理

三

LP投资笔数分析

2023年4月新备案基金中，LP出资也呈现分化趋势。

多数LP仅投资1只基金。93.6%的LP（953家）投资1只基金，5.1%的LP（52家）投资2只基金，1.3%的LP（13家）投资超过3只（含3只）基金。

其中，投资基金数量最多的为天津市海河产业基金合伙企业（投资7只基金），其次为广州市海珠城市建设发展集团有限公司（投资4只），中银金融资产投资有限公司、兴产（湖州）创业投资合伙企业（有限合伙）、上海天使引导创业投资有限公司等（均投资3只基金）。

数据来源：中基协，国家企业信用信息公示系统，LP智库整理

投资基金数量2只及以上的65家LP中，政府引导基金数量8家（占比12.3%），国资LP数量16家（占比24.6%）。相比3月，单个LP出资多只基金的情况增加。

数据来源：中基协、国家企业信用信息公示系统，LP智库整理

四

LP出资金额分析

根据披露金额的LP出资统计，LP认缴出资规模达1624.6亿人民币，环比上升18%，延续自2月以来持续上升趋势。相比1月LP认缴出资规模1323.7亿人民币仍有上升。其中认缴出资在1亿人民币及以上有223家，环比上升27.4%（3月175家）。

其中，出资规模在10亿人民币及以上的LP有33家，50亿人民币及以上的有5家。排名前五中险资占四席，分别为中国人寿保险股份有限公司、太平人寿保险有限公司、达州市投资有限公司、中国太平洋人寿保险股份有限公司、中国人民人寿保险股份有限公司。

2023年4月投资金额 TOP 10的LP

数据来源：中基协，LP智库

五

活跃LP初步画像

（一）按照投资笔数分析

按对基金的投资笔数，投资最为活跃（投资2笔及以上）的LP主要为政府引导基金与国资、保险资金，分别为天津市海河产业基金合伙企业（有限合伙）、广州市海珠城市建设发展集团有限公司、中银金融资产投资有限公司、上海天使引导创业投资有限公司、太平人寿保险有限公司等。

2023年4月投资基金笔数 TOP 10 的LP

数据来源：中基协，LP智库

1、天津市海河产业基金合伙企业（有限合伙）

天津市海河产业基金合伙企业（有限合伙）成立于2017年，存续期10年，由天津市政府发起设立，’

通过200亿的政府引导基金注资和市场化募集，吸引国内外金融机构、企业和其它社会资本共同发起设立多支产业投资母基金，形成1000亿元左右规模的母基金群。产业基金将重点推动包括高端装备制造、新一代信息技术、航空航天、石油化工、节能环保、新能源、节能与新能源汽车、新材料、生物医药和健康、互联网等十大支柱产业。同时，重点聚焦支持海洋工程装备、特高压输变电、高档数控机床、机器人、集成电路、高性能服务器、国产数据库等七大新兴行业。

天津市海河产业基金近期活跃度高，今年3月已投资5只基金，本月继续投资7只基金（如下）。

详情请查阅：

https://www.tj.gov.cn/zwgk/szfwj/tjsrmzfbgt/202005/t20200519_2370342.html

2、广州市海珠城市建设发展集团有限公司

广州市海珠城市建设发展集团有限公司成立于2021年，是由广州市海珠区组建，主营城市更新和投融资管理两大板块业务，意在紧抓城市更新发展机遇，深入挖掘村社更新改造、村级工业园转型升级等项目资源。广州市海珠城市建设发展集团投资4只基金（如下）。

3、兴产（湖州）创业投资合伙企业（有限合伙）

兴产（湖州）创业投资合伙企业成立于2021年，是由湖州吴兴产业投资发展集团有限公司全资控股的孙公司，实控人为湖州市吴兴区国资委。湖州兴产（湖州）创业投资合伙企业投资3只基金（如下）：

4、上海天使引导创业投资有限公司

上海天使投资引导基金成立于2014年，由上海市人民政府设立，由上海创业接力科技金融集团受托管理，按市场化方式运作，旨在发挥财政资金的杠杆效应和引导作用，鼓励天使投资企业对初创期企业实施股权投资。从2015年上半年正式对外投资，参股子基金120余只，基金总规模超170亿元，覆盖被投企业1100多家。上海市天使投资引导基金投资3只基金（如下）。

5、太平洋人寿保险有限公司

太平人寿保险有限公司隶属于中国太平保险集团有限责任公司，公司总部设在上海，是国内中大型寿险企业之一。集团注册资本100.3亿元，总资产9391亿元，目前已开设包括38家分公司在内的1400余家机构。太平人寿投资2只基金（如下）。

6、中国信达资产管理股份有限公司

中国信达资产管理股份有限公司前身为中国信达资产管理公司，成立于1999年4月，是经国务院批准成立的首家金融资产管理公司。中国信达设有33家分公司，旗下拥有从事不良资产经营和金融服务业务的平台子公司南洋商业银行、信达证券、金谷信托、信达金融租赁、信达香港、信达投资、中润发展等。中国信达立足不良资产经营主业，围绕问题资产投资和问题机构救助。截至2021年末，中国信达总资产15642.79亿元，归属于本公司股东权益1788.01亿元。投资2只基金（如下）。

（二）按照出资金额分析

出资最为活跃的5家LP为中国人寿保险股份有限公司、太平人寿保险有限公司、达州市投资有限公司、中国太平洋人寿保险股份有限公司、中国人民人寿保险股份有限公司。认缴规模均在50亿人民币以上。

1、中国人寿保险股份有限公司

中国人寿保险股份有限公司是国内寿险行业的龙头企业，总部位于北京, 注册资本282.65亿元人民币。中国人寿保险股份有限公司是自2010年开始做LP，10年来已经对外出资超2000亿元，是国科嘉和、国发创投、中保投资的LP，整体偏好多为国资背景的投资机构。中国人寿投资1只基金（如下），出资113亿元。

2、达州市投资有限公司

达州市投资公司成立于2000年11月18日，按国有独资公司运作，具有独立的法人资格。公司主要职责是受市政府委托，从事城市基础设施和重点工程建设项目的融资、筹资、投资等资本运作，管理和营运城市公共资源。公司注册资本金24000万元人民币。达州市投资有限公司投资1只基金（如下），出资50亿元。

3、中国太平洋人寿保险股份有限公司

中国太平洋人寿保险股份有限公司成立于2001年11月，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司旗下专业寿险子公司。太平洋保险是在1991年5月13日成立的中国太平洋保险公司基础上组建而成的保险集团公司，总部设在上海，是国内领先的综合性保险集团，并是首家A+H+G（上海、香港、伦敦）三地上市的保险公司。2021年公司实现保险业务收入2,116.85亿元。总资产达到16,310.54亿元。4月出资1只基金（如下），认缴规模50亿元。