医疗巨头热衷做LP，刚投了并购女王

这两年，医疗领域上市公司在一级市场的布局很频繁，加入LP队列的医疗上市公司络绎不绝。

通过观察可以看到，这类LP出资，一方面是为了产业布局，另一方面是想要促进业绩增长，即兼顾财务诉求。

尤其是现金储备充足的上市公司，对于股权投资更加积极，要么频繁出资多支基金，要么一出手就是大手笔。

近期又一家医疗领域上市公司出手了。

此次是3700亿市值的医疗巨头迈瑞医疗，一出手就是12亿。剑指主业，目的是兼顾产业布局与财务诉求。

迈瑞医疗豪掷12亿做LP

日前，深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司发布关于与专业投资机构共同投资的公告：为进一步提高公司综合竞争力，更好地借助专业机构力量，整合各方资源，深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司（以下简称“迈瑞医疗”或“公司”）拟与晨壹基金管理（北京）有限公司（含其全资子公司）共同投资有限合伙企业（以下简称“合伙企业”，具体名称待工商登记核准），其中公司拟作为有限合伙人以自有资金认缴出资额12亿元。

据介绍，基金普通合伙人/执行事务合伙人为晨壹红启（北京）咨询有限公司，该公司由晨壹基金管理（北京）有限公司全资控股，背后实控人为并购女王刘晓丹，目前被投基金名称待工商登记核准。

投资方向与自身主业保持较强的关联度，专注医疗健康产业优质股权投资机会。

对于此次参与投资产业基金，迈瑞医疗强调：本次参与投资符合公司战略，在保证主营业务稳健发展的前提下，有助于加快公司发展战略的实施，依托专业投资机构的专业团队优势、项目资源优势和平台优势，积极寻找具有良好发展前景的项目，能有效降低公司的投资风险，促进公司业绩增长。本次投资资金来源于公司自有资金，截至2023年3月31日，公司拥有货币资金239.05亿元，本次投资不会影响公司正常生产经营活动，不会对公司财务及经营状况产生重大影响。

作为医疗机械领域里的领军企业，迈瑞医疗市值高达3700亿，同时拥有充足现金流，开始通过做LP的形式来扩大投资版图。一方面可以增加触角，寻找更多具有发展前景的项目，另一方面，可以有效的分散风险，达到收益稳定的目标。

实际上，不仅仅是迈瑞医疗，当前，白云山、复星医药、贝达药业 、华东医药、仁和药业、片仔癀药业等医疗健康领域上市公司频繁出资，成为众多GP背后的金主。

这些水下LP频繁出手

在信息越来越透明的当下，水下LP成为GP差异化募资的重要策略，但寻找水下LP却是市场面临的一大痛点。通过观察不难发现，越来越多医疗领域上市公司正在加入LP队列，成为市场化资金的源头活水。

据FOFWEEKLY统计，当前，出资最活跃的上市公司依旧是制造业，然而从细分领域来看，医疗健康相关领域上市公司却位居前列。

截止5月20日，今年医疗健康领域已有30笔出资，值得关注的是，多家上市公司均有多笔出资，一举投资2支或多只基金。

4月5号，南京伟思医疗科技股份有限公司发布一则参与认购投资基金份额的公告，公告显示将参投两支基金，分别是常州济峰股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称:济峰四期基金)、苏州旸昀曜盛创业投资合伙企业(有限合伙)(以下简称:旸昀二 期基金)。其中，伟思医疗以自有资金5,000万元认购济峰四期基金份额、自有资金2,000万元认购旸昀二期基金。

复星医药更加活跃，仅今年就有3笔出资。葵花药业、白云山药业、莎普爱思等耳熟能详的医药企业近年来也频繁走进一级市场。

与大部分产业资本一样，医疗相关领域上市公司的被投基金基本围绕生物医药、大健康领域进行布局，与主业上下游有着较强的关联性。

通常而言，医药、医疗器械等领域，都比较专业，细分领域较多，在创新研发过程中难免会遇到技术难题，通过做LP则可以覆盖行业更多领域，加强领域难点的攻克，同时以此来扩大公司规模，提升市值。

此外，多数稳定期的医疗上市公司拥有稳定的现金流，逐渐衍生出理财诉求，除了使用闲置资金购买理财产品外，通过LP的身份来增加触达优质项目的几率，以此来寻找下一个经济增长点。

因此，越来越多医疗领域上市公司开始加强上下游产业链的延展，完成更全面的产业布局，以及促进业绩的增长。

在出资偏好上，上述上市公司多会选择专注于医疗细分赛道的GP合作，同样具有医疗背景的CVC也逐渐进入出资队列中。

这与当前LP出资风格偏好基本保持一致，青睐垂类黑马、喜欢专项基金、看重CVC。

近两年，随着市场发展、政策驱动，私募股权行业尤其是人民币基金市场的投资逻辑和募资逻辑产生变化，投资机构发展进入新阶段。

LP都在强调GP的资源属性和综合能力，细分领域GP和拥有产业背景的CVC优势更为突出。在此背景下也倒闭机构进行调整，需要构建新的核心竞争力，包括募资策略的差异化。

当前，水上LP信息越来越透明化，寻找水下LP成为募资的关键点。而现金储备充足的上市公司，显然对股权投资更加积极。