即将IPO，披露数据却有“消失的5572万”

在全面注册制的时代下，信息披露的重要性愈发凸显。然而，有这么一家公司，它披露的数据却和两家大供应商的数据都对不上，且差异巨大。

这家公司就是欧菲斯集团股份有限公司(下称“欧菲斯”)。

近日，欧菲斯递交了招股说明书，深交所主板IPO已获受理。

本次IPO，欧菲斯拟向社会公开发行不超过7500万股，占发行后总股本的25%，募集资金约10.30亿元，用于供应链体系交付网络建设项目、数字化运营平台建设项目。

那么，到底是谁在“说谎”？

扣非净利润连降

资料显示，欧菲斯成立于2014年，是一家办公物资数字化商贸企业，主要经营办公物资B2B直销业务。

截至招股说明书签署日，一号中心直接持有公司85.3628%的股份，二号中心直接持有公司3.8657%的股份，王立金、王长福、叶贯强、吴亮亮、曾刚、刘志荣、吴骏寅、安平、戴开岳通过新欧菲斯实际控制一号中心、二号中心，合计控制公司89.2285%的股份，为公司共同实际控制人。

王立金等九名实际控制人签署了《共同控制协议》，基于该协议形成一致行动关系。

有意思的是，在公司前身欧菲斯有限成立之初，公司由9位股东出资设立，每位股东的出资比例均是11.11%。这9位股东中的8位现在仍是公司的实际控制人，有1位却发生了变化，从成立之初的刘青变成了现在的叶贯强。

且截至当前，9位股东的间接持股比例已经完全不同。其中，董事长王立金的间接持股比例最高，为8.4586%，其姐姐王立芳的间接持股比例也高达7.8846%；刘志荣的间接持股比例最低，为1.0803%。

财务数据方面，2020-2022年（下称“报告期”），欧菲斯实现的营业收入分别为64.43亿元、76.83亿元和81.64亿元，2021年、2022年较之上年度分别增长19.24%、6.25%。

欧菲斯的销售模式分三类，即B2B直销模式、批发模式和零售模式。

其中，B2B直销模式在营收中的占比最高，过去3年的营收占比分别是87.56%、83.57%和82.57%。B2B直销模式下，公司的客户主要为政府、央国企、金融机构等，是办公物资的实际使用者；其次是批发模式，同期营收占比分别为12.11%、16.05%和17.03%；零售模式的营收占比均在0.50%以下。

报告期内，公司实现的净利润分别为14900.9万元、14869.64万元、15411.35万元，扣非后归母净利润分别为14802.45万元、14371.16万元、13861.05万元。

整体来看，公司业绩增速明显放缓，出现了增长乏力迹象。

资产负债率近80%

与同行公司的业绩规模相比，公司也存在一定的差距。

例如，2020-2022年，晨光股份整体实现营业收入131.38亿元、176.07亿元、199.96亿元，实现净利润12.38亿元、15.34亿元、13.55亿元。同时期，主营B2B直销的晨光科力普实现营业收入50亿元、77.66亿元、109.3亿元，占其总营业收入的比例分别为38.06%、44.10%、54.66%，占比不断提升，经营规模持续扩大。

2020-2022年，齐心集团整体实现营业收入80.09亿元、82.36亿元、86.29亿元。同时期，齐心集团B2B相关业务实现营业收入77.73亿元、80.65亿元、84.83亿元，经营规模较大。

此外，公司毛利率也低于同行晨光股份和齐心集团。

报告期内，公司的主营业务毛利率分别为8.64%、7.88%和8%。

而同期，晨光股份同类业务毛利率分别为10.98%、9.37%、8.35%，齐心集团同类业务毛利率分别为13.24%、10.42%、9.58%。

业绩增长乏力的同时，欧菲斯的债务压力较大。

招股书显示，截至2020年末、2021年末和2022年末，欧菲斯的合并资产负债率分别为78.09%、76.22%和78.90%，明显高于同行业可比公司的48.97%、45.90%、49.58%。

此外，欧菲斯应收账款账面价值一路攀升，报告期各期末分别为14.08亿元、14.78亿元和21.20亿元，占各期末总资产的比例分别为47.35%、45.96%和50.14%。

同期，欧菲斯的应收账款周转率则持续走低，分别为5.34次、5.18次和4.41次。与同行业相比，这个数据也低于同期行业均值的5.86次、5.91次和4.90次。此外，欧菲斯应收账款的减值也逐年增加，计提坏账准备分别为3533.59万元、4423.17万元和6119.77万元。

在此情况下，欧菲斯分红较为频繁。2020-2022年，欧菲斯现金分红金额分别为2499.83万元、4950万元和4950万元，合计1.24亿元。

数据打架

IPO日报发现，公司存在较为严重的“数据打架”的情况。

招股书显示，报告期内，欧菲斯对航天信息股份有限公司（下称“航天信息”）的采购金额分别为4001.09万元、12928.72万元、14475.42万元，航天信息一直是公司的重要供应商。

欧菲斯招股说明书

而航天信息公告显示，2021年，航天信息对欧菲斯的销售金额为7356.38万元，销售内容主要为办公用品、供应链增值等。

航天信息公告

可以看出，2021年，两家公司的交易数据差异明显，欧菲斯披露的数据比航天信息多了5572.34万元。

无独有偶。欧菲斯和福建兄弟文仪科技发展股份有限公司（下称“兄弟文仪”）之间也存在同样的情况。

招股书显示，报告期内，欧菲斯对兄弟文仪的采购金额分别为5107.33万元、6118.79万元、5202.01万元。

而兄弟文仪历年年报显示，2020-2022年，兄弟文仪对欧菲斯的销售金额分别为4566.44万元、6167.29万元、5338.98万元。

兄弟文仪2020年年报

兄弟文仪2021年年报

兄弟文仪2022年年报

对比发现，2020年，欧菲斯披露的交易数据比兄弟文仪高了540.89万元；2021-2022年，欧菲斯披露的交易数据比兄弟文仪分别低了48.5万元、136.97万元。

有业内人士表示，些微的数据差异可能会因为不同的会计政策、统计口径等因素导致。

然而，欧菲斯与航天信息当年的数据差异就超过了5000万，与兄弟文仪的差异也是达到了百万级别，且差异趋势还不一样，一会高一会低。

那么，公司是否有调节财务数据的嫌疑？假如将采购金额提前确认，那么下一年度的净利润增幅会更加“好看”。

此外，欧菲斯披露的应收应付账款数据也和兄弟文仪对不上。

欧菲斯招股书显示，2020年，欧菲斯对兄弟文仪的应付账款为2238.13万元。

欧菲斯招股说明书

兄弟文仪年报显示，2020年，兄弟文仪对欧菲斯的应收账款为1914.02万元，比欧菲斯披露的数据少324.11万元。

兄弟文仪2020年年报

为什么欧菲斯与两家供应商披露的数据会有如此大的不同？