200亿湖南母基金招GP，风投、CVC、科研院所都能上

　　湖南又有母基金招募子基金GP了。

　　日前，湖南省湘江私募基金管理有限公司(以下简称“湖南湘江”)面向全国征集湖南省湘江产业投资基金合伙企业(有限合伙)(以下简称“湘江基金”)子基金。

　　据悉，湘江基金由湖南钢铁集团联合中联重科、湖南湘投控股集团、湖南财信金融控股集团共同设立，基金总规模200亿元，其中首期规模50亿元，由湖南湘江负责管理。

　　湘江基金的相关负责人对创投日报记者表示，湘江基金是省级政府引导基金，去年已经对外遴选了首批子基金GP，这是第二次对外招募子基金。这次招募子基金主要投向湖南省产业规划发展重点方向，没有设置数量和规模的限制。

　　风投、CVC、科研院所都能上

　　财联社创投通-执中数据显示，湘江基金目前已经投出了两支子基金，分别由达晨财智和基石资本管理。其中达晨财智管理的子基金注册资本21.52亿元，湘江基金出资3亿元;基石资本管理的子基金注册资本40亿元，湘江基金出资2亿元。

　　此外，湘江基金在今年还直投了三家湖南公司，分别是艾科诺维、初源新材料、中联重科智能高空作业机械。

　　在直投+子基金的基础上，湘江基金开始了新一轮的子基金招募工作。创投日报记者注意到，相比于去年的遴选，今年湘江基金在招募对象上有了不小变化。

　　2022年湘江基金遴选的子基金管理机构是面向具有资质的投资机构，但今年的招募对象分为三类，既包括投资类机构还包括产业类机构和科研类机构。

　　具体来看，产业类机构包括中央企业、省属国有企业、行业龙头企业、新兴行业领军企业(含企业实际控制人)及其实际控制的基金管理机构，或经湘江基金投资决策委员会认定的其他产业类机构。其中世界500强企业、中国500强企业、市值100亿元以上上市公司以及总资产500亿元以上产业集团，可以优先考虑合作。

　　科研类机构则是国内外知名高等院校、科研院所、重点实验室、国际知名技术转移中心、国家级科技企业孵化器及其实际控制基金管理人，或经湘江基金投资决策委员会认定的其他科研类机构。湘江基金还提到，对于产业类和科研类申请机构，可适当放宽要求。

　　这意味着本轮子基金遴选对风投机构、CVC(产业投资机构)、科研院所都是开放的。一位政府母基金机构负责人对创投日报记者表示，现在的趋势是跟CVC走的越来越近了，因为CVC具备的产业资源在招引项目很有优势，而且往往是以产业链的形式展开。和科研院所的合作，则主要通过天使基金来实现，像这样直接招募科研院所作为子基金GP还是挺大胆的。

　　值得注意的是，湖南国资和上市公司在产业基金上的合作已有不少实践。

　　今年年初，湘江国投与圣湘生物等合伙人共同出资设立湖南湘江圣湘生物产业基金，基金规模4亿元。之后，湖南湘江新区发布的200亿元母基金中，就包括50亿元上市企业投资并购基金，重在发挥上市企业龙头效应，带动产业落户及支持新区上市企业做优做强，只与上市企业合作设立CVC基金。

　　相比以往放宽了要求

　　除了增加不同类型的招募对象，今年湘江基金在遴选子基金的要求上也有不同程度的放宽。

　　在子基金的投资能力上，去年湘江基金的要求是投资团队累计管理股权投资基金或创业投资基金规模不低于20亿元人民币，所管理的股权投资基金或创业投资基金中，成功投资案例(应完全或部分退出且项目IRR不低于15%)不少于5个。

　　此外，去年湘江基金还要求管理机构累计管理的基金产品中，已清算的产品加权DPI不低于100%;处于投资期的产品加权IRR不低于15%。DPI为分配至实缴资本的比例，是指已变现或部分变现的投资组合公司占额的所得，及投资组合公司的分派除以实缴资本的比例。简单来说，可以理解为投资人入袋为安的回报情况。

　　今年这一要求改为，实际投资管理规模不低于10亿元人民币或等值外币(申请创投类子基金的不低于5亿元)，成功投资案例不少于5个。对于投资案例的IRR(内部收益率)和累计管理基金产品的DPI，都没有提出具体要求了。

　　且去年湘江基金要求，子基金在主要投资方向上，投资额不得低于子基金可投资金额总额的80%。在今年并没有出现该条件，只是提到鼓励投资于湖南省的金额，不低于湘江基金对子基金实缴出资金额。投资于湖南省的具体认定标准，由湘江基金与子基金申请机构共同协商确定。

　　但在子基金的投资方向上，湘江基金更为细化。去年的要求是要投资于先进制造、新材料及新能源、新一代信息技术、医疗健康及生物技术、消费及社会服务等产业链。

　　今年湘江基金明确，子基金应重点投资于湖南省产业规划发展的重点方向、20个工业新兴优势产业链、“五个100”工程、军民融合重大示范项目等，包括先进制造、新材料、新能源、新一代信息技术、医疗健康、科技创新和民生服务等领域，投资方式包括符合国家法律法规及有关政策规定的股权投资、并购、夹层、PIPE等。