日赚8400万，“白酒豪门”LP下场做VC

　　白酒企业玩跨界，如今正在成为行业内的趋势。

　　近日，四川省宜宾江安普拉斯新材料有限公司正式成立，注册资本5000万元。

　　值得关注的是，根据天眼查股权穿透显示，这家刚成立的新材料公司属于五粮液的全资子公司。也就是说，五粮液豪掷5000万，入局了新材料。

　　不仅入局新材料，在近几年的投资市场上，白酒豪门们也是一股不可忽视的存在力量。五粮液、茅台、泸州老窖、洋河股份、今世缘等白酒企业纷纷磨拳接踵，正在构建各自的投资版图。

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　　五粮液跨界做投资

　　此次投资新材料公司，并非五粮液的首次跨界。

　　五粮液在股权投资领域的布局可以追溯至2017年。当年8月，由五粮液持股56%的宜宾五粮液基金管理有限公司(以下简称“五粮液基金”)成立，截至目前，该公司共对外投资了8家企业。

　　今年以来，五粮液基金已三次出手。6月29日，五粮液基金成立了宜宾名门秀股权投资合伙企业(有限合伙);9月22日，成立了宜宾浓香秀股权投资合伙企业(有限合伙);9月25日，由五粮液基金在内的21家企业共同成立了宜宾春之秀股权投资合伙企业(有限合伙)成立，规模3亿元。该基金GP为五粮液基金。

　　五粮液的跨界得益于集团的发展战略。2018年五粮液决策层提出，集团公司向国有资本投资运营平台转型，随后其开始进入制造、包装、金融投资、健康产业等多个领域。因此，五粮液无论是入局新能源、光伏还是新材料领域，也属情理之中。

　　也是这一年，五粮液与宜宾国资联手收购了奇瑞旗下的凯翼汽车，并投资37亿元在宜宾建厂。此前其高管曾公开表示，进入新能源领域，除了看好新能源产业的发展外，也是出于对五粮液拓展业务方向、增加利润增长点的考量。

　　如果说之前的尝试只是浅尝辄止，那从今年开始，五粮液进行了密集的投资。

　　五粮液先是在4月18日，成立了四川五粮液新能源投资有限责任公司，注册资本10亿元。随后在6月出资1666.67万元成为四川和光同程光伏科技有限公司的新股东，持股比例10%。8月18日，又出资4641万元，联合中石油成立了四川中新绿色能源有限责任公司，其中五粮液基金持股51%，中石油持股49%，主营业务为从事新能源汽车换电设施及站用加氢及储氢设施的销售、光伏发电设备租赁、储能技术服务等。

　　投资或许是五粮液接下来的一项重要规划之一。

　　正如五粮液10月30日在投资者互动平台表示，“公司近年来及未来3-5年，陆续有投资扩产能及配套设施的计划，有比较大的资本支出计划。”

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　　“酒都”转型

　　比较有意思的是，不仅是五粮液的发源地，宜宾也是五粮液最新投资的这几家新能源企业的注册地。老牌白酒企业频投新能源，这与“酒都”宜宾背后的转型发展密不可分。

　　2016年，宜宾提出了“产业发展双轮驱动”战略，在此战略下，2017年，宜宾引进锂宝新材料、光原锂电项目，正式进入动力电池产业领域。随后，宜宾国资委旗下的宜宾汽车产业发展投资有限责任公司和五粮液子公司共同出资收购了奇瑞汽车旗下凯翼汽车51%股权，2022年2月凯翼汽车与华为签约合作，同年6月联手宁德时代成立了宜宾时代凯翼新能源科技有限公司。

　　经过持续的布局和发展，宜宾吸引来了动力电池界的王者宁德时代。究其原因，宜宾不仅有丰富的水电资源，也拥有煤电资源，尤其是在可再生能源上优势显著，能满足像宁德时代这样的新能源企业对高比例的绿电要求。

　　2018年11月，宁德时代联手天华超净，成立了宜宾市天宜锂业科创有限公司，10个月后正式落地投产。2019年9月，宁德时代与宜宾政府签署项目投资协议，共建西部新能源产业基地。同年12月，宁德时代旗下的四川时代动力电池项目正式动工。

　　如今，宁德时代宜宾基地共规划了十期项目，规划落地产能将达到225Gwh，全部投产后将成为全球最大的动力电池产业基地。

　　继宁德时代之后，德方纳米、贝特瑞、科达利、格林美等动力电池产业链上下游企业已在宜宾建厂，宜宾已经拥有了新能源汽车的完备产业链。

　　公开数据显示，截至今年10月，宜宾动力电池产业已引进产业链项目121个，涉及正负极材料、结构件、电解液、隔膜、电芯、废旧回收等各领域，投资额超2700亿元，其中已建成投产项目56个，“动力电池之都”正在发挥着越来越重要的作用和价值。

　　除了动力电池产业外，宜宾在光伏产业上也在蓄能腾飞。

　　2022年3月，光伏企业英发德耀落户宜宾。同年11月，“宜宾造”首片高效单晶硅太阳能电池片下线。宜宾光伏产业由此实现“零的突破”。此后，四川高景、四川东磁、和光同程、四川丽豪、四川高测、正泰新能、福莱特等光伏企业先后落户宜宾。

　　11月4日，作为全球光伏产业同等规模和工艺路线下建设速度最快的5G工业应用智慧工厂之一的和光同程宜宾年产32 GW高效晶硅电池一期已投产，而第二期项目也同时启动，计划明年投产。

　　宜宾市委书记方存好在光伏产业高质量发展大会上提到，截至今年10月，宜宾已累计签约落地光伏项目27个，总投资超1300亿元。预计今年光伏产业产值350亿元，明年有望突破1000亿元。

　　目前宜宾已形成“1+4+4”的发展格局，即：发挥白酒行业的特色优势，打造以动力电池、新能源汽车、光伏、智能终端在内的4大战略性新兴产业，和包括装备制造、先进材料、能源、建材的4大传统优势产业。

　　公开数据显示，今年1-8月，宜宾市规模以上工业增加值同比增长11.5%;“1+4+4”产业增加值同比增长12.5%，其中新能源汽车增长96.8%、智能终端增长30.5%、动力电池增长26.5%、酒类增长7.6%。

　　业内分析人士指出，宜宾这些年的发展变化非常大，除了得益于自身拥有的自然资源优势外，当地政府对行业有着深刻的理解和定位，对市场洞察清晰，能够与积极企业联动，进一步发挥出产业的价值。

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　　白酒名企组团LP

　　除了五粮液外，在跨界之路上花样翻新的莫过于茅台。

　　先是与瑞幸咖啡联名推出“酱香拿铁”，紧接着又与德芙牵手推出“茅小凌”酒心巧克力，一经上市就创造了“秒空”的局面。

　　一方面是通过新品提升品牌影响力，另一方面，茅台跨界涉足私募股权投资，积极参与到一级市场中。

　　2014年9月，贵州茅台联手建信信托合资成立茅台私募，贵州茅台作为最大控股方，占比80.1%。

　　根据天眼查公开信息显示，茅台私募基金参与了11次投资，投资范围涉及餐椅、食品饮料、服务纺织等诸多领域。其中比较知名的有匹克中国的A轮融资、前不久刚刚上市的锅圈食汇的D+轮和白家食品的B轮融资。此外还有李子园、衣拉拉、新巨丰等股权融资。

　　今年以来，贵州茅台投资步伐加快。8月2日，茅台私募基金两度出手，分别与金石投资成立茅台金石(贵州)产业发展基金合伙企业(有限合伙)、与深圳市招商国协贰号股权投资基金管理有限公司茅台招华(贵州)产业发展基金合伙企业(有限合伙)，出资金额均为55.1亿元。随后的9月18日，茅台私募基金出资2亿元，成立茅台科创(北京)投资基金合伙企业(有限合伙)。

　　在投资方向上，贵州茅台除了消费领域外，更青睐与新能源、新材料、信息技术、生物技术等科技领域的投资。

　　纵观茅台的投资，更多以VC/PE的直投项目为主，而泸州老窖更多以LP身份参与投资。

　　早在2017年，泸州老窖先后设立了两支基金，分别是四川金舵投资和泸州璞信投资。据不完全统计，成立以来金舵投资先后投资了琨玉资本、力合创投、创钰投资、开元城投基金、盛世景投资、国开装备基金、中金资本、纽尔利资本等机构。而璞信投资出资了鼎兴量子、允泰资本、立德金投、钧鑫投资、高信资本、希扬资本等。

　　2021年11月，泸州老窖投资了四川垣和畅达能源有限责任公司，投资比例30%。

　　今年5月，泸州老窖宣布与国泰君安合作，在共建产业基金、并购基金等方面进行共同探索。

　　除此之外，泸州老窖还在2016年5月，参与投资设立西南云海大数据产业投资有限公司，同年8月，泸州老窖出资1000万元，参与投资设立泸州大数据公司，积极投身大数据浪潮中。在2021年11月，泸州老窖投资了四川垣和畅达能源有限责任公司。

　　再来看洋河股份，同样热衷于做LP。

　　今年1月，洋河股份发布公告称，出资30亿元成立的华泰洋河母基金完成在中国证券投资基金业协会的备案。在此之前，洋河股份还参与投资了金浦投资、云峰基金等。

　　洋河股份还参与出资成立了酿造科技新公司。3月24日，江苏智博酿造科技有限公司成立，洋河股份出资2500万元持有该公司50%的股权。

　　在成为LP的道路上，今世缘也紧随其后。今年1月11日，今世缘出资1.5亿元投资南京华泰金斯瑞生物医药创业投资合伙企业(有限合伙)，作为华泰证券旗下全资子公司，华泰紫金成立于2008年，目前已对外投资了48家企业，涉及医疗健康、科技、能源等多个领域。2022年6月，今世缘还出资淮安高投毅达贰号基金，该基金管理人为毅达资本，重点投资新型装备制造、新能源汽车零部件、新材料等行业。

　　与之前白酒企业仅仅聚焦在与主业相关的消费领域投资有所不同的是，近几年来，这些白酒企业的投资范围更广，除了传统的消费领域外，尤其偏爱新能源、光伏、半导体、智能制造等硬科技领域。

　　白酒企业为何热衷于投资?最主要的一个原因是“不差钱”。

　　根据五粮液最新发布的三季报显示，今年第三季度五粮液的增长再创新高。数据显示，前三季度，五粮液营收为625.36亿元，归母净利润228.33亿元。仅第三季度就实现了170.3亿元的营收和57.96亿元的归母净利润，同比分别增长16.99%和18.57%。

　　贵州茅台的2023年三季度财报同样“亮眼”，前三季度实现了日赚1.9亿元。今年第三季度，贵州茅台的营收和归母净利润分别是336.92亿元和168.95亿元。前三季度营收突破千亿元大关，达到1032.68亿元，实现归母净利润为528.76亿元。

　　泸州老窖在今年前三季度的归母净利润已经远超去年全年。根据其公布的数据，今年7至9月，泸州老窖的营收和归母归母净利润分别为73.5亿元、34.76亿元，同比分别增长25.41%和29.43%。

　　此外，从洋河股份、今世缘、山西汾酒等企业公布的三季度数据看，也均实现了稳中增长，“钞”能力可见一斑。

　　除了不差钱之外，大多数白酒企业普遍面临增速放缓的现状，在寻找新的增长曲线的需求下，急需拓展白酒之外的新领域，而跨界投资就是寻找新机会的一种尝试。

　　据经济观察网报道，一位设立了基金的白酒上市公司证代表示，白酒企业投资参与股权类基金，是一种财务性投资行为，目标是通过投资取得收益，属于资产管理配置。股权基金会投向符合国家政策的、发展较快、前景较好的行业。

　　业内分析人士表示，酒企通过设立产业基金在对整个产业生态系统的不同环节进行投资的同时，也能进一步的寻找新的商机，借助投资提前入局。

　　由此可见，对于白酒企业来说，“醉梦之意不在酒，在乎跨界投资也”。但对于是否能“投出个未来”，仍需要时间的检验。