“下沉市场零售第一股”汇通达今日登陆港股：年收入近500亿，逾十家PE/VC参投

金融小镇网2月18日讯：2022年2月18日，汇通达网络股份有限公司（下称“汇通达”）登陆港股。上市首日，汇通达开盘价为43.55港元，截至发稿前，总市值达249亿港元。

汇通达成立于2010年，致力于服务中国零售行业企业客户的交易及服务平台，为中国的下沉市场提供优质商品及服务。经过十余年对下沉市场的布局与深耕，汇通达早已积累了深厚的运营经验及强大的商品供应链能力，市占率领先。此番IPO，也被行业称为“下沉市场零售第一股”。

作为下沉市场的先行者，汇通达也颇受资本认可。IPO前，汇通达共经历了9轮融资，阿里巴巴、国投创益、国调基金、顺为资本、华兴新经济基金、毅达资本等众多一线机构纷纷入局。IPO期间，汇通达还引入了6名基石投资者，包括创维集团、商汤、景林资产管理、金螳螂建筑、Sands Talk Capital、海澜集团，共计认购1.5亿美元。

拆解汇通达的业务模式，主要有两大关键词，一是下沉零售市场，二是To B服务。

根据弗若斯特沙利文报告，中国下沉零售市场涵盖中国所有乡镇农村及城市郊县地区以及非一、二线城市的城区零售市场。而在中国服务零售行业企业客户的交易平台中，按照2020年面向下沉市场及中国整体市场的交易业务规模计算，汇通达分别排名第一及第三。

截至2021年9月30日，汇通达的服务网络已经覆盖了21个省及直辖市、超2万个乡镇、触达了超3亿的农民消费者。

在具体的服务上，不同于面向C端消费的拼多多，汇通达的核心切入点是下沉市场的小b客户，也就是乡镇夫妻店。数据显示，中国下沉零售市场的空间极其广阔，超过20万亿，同时，下沉市场的零售门店分散，超过470多万家，存在着巨大的市场整合机会。

一方面，汇通达为这些客户提供交易业务，即自供应商采购产品（包括家用电器、消费电子产品、农业生产资料、交通出行、家居建材及酒水饮料）并通过自营的汇通达商城网站销往渠道合作客户及会员零售门店；另一方面，汇通达还提供服务业务，即通过数字化能力，向产业价值链上的零售门店及渠道合作客户提供门店SaaS+及商家解决方案，实现“帮买”及“帮卖”。

2015年，汇通达为零售企业客户推出了以会员制为基础的业务模式，向会员零售门店提供稳定的一站式供应链，包括丰富的商品及灵活的配送服务，以满足下沉零售市场的多样化需求。

根据招股书，截止2021年9月30日止9个月，汇通达拥有57074家活跃会员零售门店、13653家活跃渠道合作客户及4268家供应商，形成了超过175000个SKU的零售生态。目前，汇通达也已积累了约9万名SaaS用户。

从SaaS服务的角度，某种意义上，汇通达其实也可称为“中国农村市场的Shopify”，即为农村的零售企业提供一揽子解决方案。只不过，相比Shopify而言，汇通达的规模没有那么大，但却可以同时提供供应链，一定程度上模式更重。

也正是凭借数字化+本地服务网络+供应链的一站式赋能服务，汇通达在下沉市场初步形成了平台化能力，建立起了真正贴合下沉市场的商业模式。加之，下沉市场潜力巨大，汇通达在营收方面也保持着强劲的增长。

招股书显示，2018年、2019年、2010年及2021年前9个月，公司的收入分别为298.02亿元、436.33亿元、496.29亿元和464.96亿元。其中，九成以上的收入均来自于公司的交易业务；同时期内，年度亏损分别为2.76亿元、3.05亿元、2.80亿元及1.58亿元；经调整利润分别为1.24亿元、2.49亿元、3.22亿元及3.46亿元。一路走来，汇通达也称得上是资本眼中的“香饽饽”，11年拿下了9轮融资，吸引了数十家VC/PE的入局。

CVSource投中数据显示，自2010年1月-2021年5月，汇通达先后获得了景林投资、中金公司、五星控股、毅达资本、顺为资本、新天域资本、华兴新经济基金、华泰紫金、远创投资、华泰证券、宇辉天欣投资、沿海资本、华夏保险、招银股权投资、绿动资本、盛景嘉成、阿里巴巴、央企扶贫、国调基金、国投创益的加持。

这其中，阿里巴巴在2018年对汇通达的这笔金额为45亿元的战略投资，也被视为阿里巴巴农村战略的一大深入动作。阿里巴巴CEO张勇曾表示：“乡村对阿里巴巴来讲是根基，我们一直在实践通过互联网、大数据，运用已经建立的从电商到金融、到物流的生态，帮助乡村发展。”

汪建国也曾提到，汇通达和阿里的合作不是简单的财务投资，而是深度的化学反应与产业融合。

在股东层面，阿里巴巴也是汇通达的最大外部股东。根据招股书，IPO前，汪建国为公司最大股东，持股32.56%；阿里巴巴持股19.08%；汇通达CEO徐秀贤持股14.01%；央企基金持股5.30%。

“我们围绕自己熟悉的商业流通领域，不断探究通过商业的方式服务农民。过程比较曲折，也经历了很多失败，但我们一直没有放弃。”汪建国表示，农村市场需要农村的人来干，还要“土洋结合”。

来源：投中网

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