分层管理制度再升级，专家：预计今年创新层企业能够突破1500家

金融小镇网3月9日讯：3月4日晚间，全国股转公司发布修订后的《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》及配套修订的分层调整业务指南，相关规则自2022年3月4日起发布实施。同时全国股转公司还发布了《关于2022年创新层进层实施工作安排的通知》，明确2022年创新层进层时间安排。

券商及业内人士分析认为，修订后的分层管理办法适配改革后的市场结构，为创新型中小企业定位优化晋层条件，预测今年创新层家数大概率将突破1500家，未来更多优质企业上市可期。

“市场分层是新三板的重要基础性制度，更是新三板市场的特色制度安排，自2016年5月27日首次发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法(试行)》以来，分层管理办法也与时俱进地修订了4次，修订之路也正是新三板改革全面深化的真实写照。”资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南介绍。

周运南认为，本次分层管理制度升级为5.0版，有利于充分发挥创新层承上启下的枢纽作用，进一步强化创新层作为北交所申请企业成长的“孵化器”、发展的“加速器”和市场生态的“稳定器”，与北交所共同打造服务创新型中小企业主阵地。在周运南看来，新分层办法是为适应北交所设立的新形势，遵循“新三板基础层、创新层与北交所层层递进”的新市场结构，实施创新层提效扩容新改革举措，实现北交所开源增质新常态。

周运南预计，今年是新三板分层的第7个年度，随着北交所吸引力的放大、创新层晋层效率的提升，预计今年创新层家数应该会创出历史新高，远高于2017年第二年度分层创下的1393家创新层企业的纪录，突破1500家是大概率事件。

“基数更多、质量更优的创新层企业资源，将是北交所最好的后备军，为北交所输送更多的生力军，助力北交所上规模、上效率。”周运南说。

在开源证券看来，北交所作为我国服务创新型中小企业的主阵地，新增上市公司来自挂牌满12个月的创新层企业，分层管理办法修订适配创新层定位调整，增加进层频次，优化进层条件，有利于加快优质中小企业北交所上市节奏。中泰证券也认为，这将加快优质企业从新三板基础层进入创新层的节奏，未来更多优质企业上市可期。

“诸海滨团队认为，进入创新层条件和降层条件优化后，对创新型成长性企业定位更加明确，同时绝对收入规模从6000万提高至8000万、研发强度晋层的融资要求从1000万提高至4000万等要求也在一定程度上提高突击入层难度，这将促使创新层成为北交所的高质量公司后备基地。其按近2年财务数据，对现有基础层进行筛选，新增符合创新层初步条件的企业共300余家（剔除重复）。其中243家基础层企业符合创新层条件一；158家基础层企业符合创新层条件二；4家基础层企业符合创新层条件三（研发标准）；11家符合创新层条件四（做市商）。

统计显示，截至3月4日，307家处于北交所上市辅导期，3家完成辅导，59家获北交所受理材料。中金公司建议，下一步关注北交所公司上市节奏及发行方式，预计未来随着按照北交所注册流程上市企业的逐步增多，北交所发行节奏有望加快。

来源：北证资讯

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