“战投部”偃旗息鼓 曾经声势煊赫的CVC为什么“不香了”？

金融小镇网7月18日讯：几个月前，字节跳动宣布裁撤投资业务，涉及员工约百人。一位负责CVC招聘的猎头称，今年以来，包括腾讯、阿里在内的多家互联网大厂，投资相关的招聘都在收紧，甚至叫停。

裁员、停招的背后，是公司投资业务的收紧。自进入2022年，曾经活跃在投资一线的互联网大厂似乎同时按下刹车键，纷纷放缓投资。

以腾讯为例。有数据统计，2021年腾讯平均每1.3天就投出一家公司，出手频次达到历史最高点。但2022年第一季度，其投资速度明显下滑，投资数量同比减少70%，是近两年投资动作最稀薄的季度。

阿里和B站也有明显放缓。数据显示，2022年Q1，两家公司的投资数量环比下降三成。

一切似乎发生在一瞬间。犹记得前不久，VC/PE市场还震惊于CVC的出手之密、撒钱之猛，但进入2022年，曾经大杀四方的“深口袋”们，却集体跌入了发展“阵痛期”。

为什么CVC如此的“脆弱”？

首先，从组织上看，CVC在一家集团的“站位”基本决定了权限和地位。

投中网曾在《这家佛山深口袋，有点“VC牛逼症” | 底片nova》一文中介绍，中国CVC有两种常见形式：一种是独立设置子公司，这类CVC通常相对独立，有的甚至自行募资，运营模式也比较市场化，与VC/PE没有太大区别；另一种则置于集团旗下，比如设二级部门，或在战略部门下设战投部，资金主要是企业自有资金，投资以业务协同为主要目标。

我们暂将第二种CVC作为讨论对象。这种形式更常见，与企业联系更密切，变量更多，掣肘也更大。

当CVC作为企业的一个部门而存在，业务策略、经营目标是否清晰，会直接影响到战投部门的发展。

一个正面的例子是腾讯。早在2018年，刘炽平就曾公开表示：“投资是腾讯整个集团核心战略的一部分”，并喊出了“投资不设限”的口号。因此，推至“C位”的投资业务得到了集团的大力支持，之后的成果也有目共睹。

但多数CVC没有那么头脑清晰了。

听闻某一线商业地产公司，在交了多年“LP学费”之后，决定将投资业务独立出来，但一直没想清楚要做什么，该怎么做。核心合伙人有的是产业出身，有的是投资出身，理念一直没有统一。尽管背靠雄厚产业资源，这家CVC却一直发展不起来。

伴随策略的模糊不清的，往往也有决策流程的混乱。

很多CVC的投资决策委员会，集团高层占到多数席位，一线投资团队反而缺少决策权。一位CVC投资人曾跟我吐槽：“业务老大不点头，项目再好也投不出去，有时业务团队甚至会夹带一些私货进来，回报率非常低。”

决策流程冗长，也是不少CVC从业者吐槽的重点。就职于某国企旗下战投部门的赵帅告诉投中网，公司内部设定了一个投资金额的准线，低于该数额的项目由投资负责人直接拍板，反之则需上报集团，然后从董事会开始层层审批，这样一来就大大拉长了决策周期。

即便一些“训练有素”的CVC，流程冗长也不免俗。某华南知名头部制造CVC，常规投资也要多达5轮IC，紧急项目也只能简化到3轮。

“这怎么可能抢得过如狼似虎的市场化VC”。

另外，如果投资业务并非是一家公司的核心目标，那么在公司内部往往地位不高。遗憾的是，大多CVC面临类似窘境。

在脉脉等职场社交平台，不少CVC匿名吐槽，自己所在的企业战投部常被业务部门私下吐槽为“只会撒钱”的“后台”，一旦企业面临困境，首当其冲被裁撤的也是CVC。

这种在组织内部的“水土不服”，还反映在跨部门协作上。CVC从业者赵一凡抱怨道：“有时财务部门会要求看季度业绩表，我们还要跟她解释，告诉她这是完全违背规律的，因为投资本身是个长周期的事情。”

据我们的观察，上述问题不只存在于实体行业，比如习惯高周转、画风略“粗犷”的地产企业，即使在组织、制度更完善的互联网公司，也会出现类似问题。

近两年随着CVC快速发展，优势和问题也在迅速放大，CVC在招人的挑战也越来越大。

有猎头向投中网透露，一些新进场的CVC正在积极组建团队，但相较前两年的“趋之若鹜”，现在的候选人更加审慎，甚至会揪着问过往项目以及决策流程等问题。在知乎、脉脉这类职场社交平台，有人发帖问，同时拿到VC/PE和互联网CVC的offer，评论里建议去VC/PE的也占了绝大多数。

来源：投中网

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