四小龙跑步IPO，云从科技会成为AI第一股吗？

　　12月3日，“AI四小龙”中最年轻的云从科技，在科创板递交招股书了。

　　AI第一股将花落谁家？

　　商汤、旷视、云从、依图四家公司已在AI赛道上同台竞技多年，但第一股会花落谁家，一直未有定数。

　　另外三只独角兽中，旷视科技、依图都已披露上市文件，不过旷视的港股IPO一再被搁置，依图科创板IPO审核状态变更为“已问询”，而商汤科技还未公布确凿的上市计划。

　　当前，人工智能领域正在演化为三个细分赛道——芯片、操作系统、AIOT。芯片赛道的代表企业包括寒武纪、华为海思、云知声、思必驰、地平线等；AIOT的代表企业为小米、旷视科技、华为以及特斯联等；而操作系统的典型企业为云从科技以及第四范式。

　　招股书显示，云从科技是一家提供高效人机协同操作系统和行业解决方案的人工智能企业，业务主要布局在智慧金融、智慧商业、智慧出行、智慧治理等场景。

　　从主营业务构成看，云从科技目前最核心的能力是人机协同操作系统及其针对应用场景的解决方案与产品（人工智能解决方案）。2018年和2019年，公司人机协同操作系统业务收入分别较上年同期增长了74.81%和491.92%。

　　云从科技成立于2015年，是AI头部企业中成立时间最晚的一家，虽然成立时间短，但云从科技近三年的营收复合增长率达到253.70%，超过同样正在冲击科创板AI公司依图科技（最近3年营收复合复合增长率为222.97%）和云知声（最近三年营收复合增速为89.37%）。

　　2017年、2018年和2019年，公司分别实现营业收入6453.37 万元、4.84亿元和8.07亿元。由于公司尚未盈利，且设置了特别表决权，因此云从科技选择了同股不同权的上市标准，即“预计市值不低于人民币50亿元，且最近一年营业收入不低于人民币5亿元。”

　　早在成立之前，云从科技创始人、师从“计算机视觉之父”黄煦涛教授的周曦以中国科学院百人计划专家身份被引进回国，拉上大学好友组建了当时中科院最大的人脸识别研究团队，也由此埋下安防业务基因。

　　2016 年初，成立不久的云从科技在投资人佳都科技帮助下，参加广东省公安厅测试。参与方要将抓拍的 4700 张照片与广州 860 万常住人口库对比，结果，云从科技以首位命中率绝对优势胜出。

　　随后一年时间，公司连续完成三次大规模软件功能升级，在安防领域逐渐打开局面。技术与方案不断升级的同时，安防市场的边界也被AI探路者们迅速扩宽。

　　从公安场景不断延伸至地产、商业、园区、教育等多条场景业务线，从而形成被重新定义的「AI+安防」市场——智慧商业市场。

　　作为中国金融行业第一大 AI 供应商，云从科技已服务包括农行、建行、中行、交行等超过 400 家银行，将人工智能技术应用于人脸识别、精准营销、刷脸支付，及日常管理业务等方面。目前近一半的市场份额被云从占领，从市场份额和收入比重来看，银行都是云从的重要客户群体。

　　整体来看，云从现阶段已经完成智慧金融(银行)、智慧安防、智慧交通（客运物流、机场等）、智慧商业（泛商业、购物中心、4S店、连锁店、教育、园区等）四大业务板块的重点布局，并将向零售行业逐步推广。

　　作为资本的宠儿，云从科技IPO前已进行近十轮股权融资，融资总额超30亿元。今年5月，多个国家背景基金入局，除了中国互联网投资基金、上海国盛、广州南沙金控、长三角产业创新基金等政府基金外，投资方还包括工商银行、海尔金控等产业战略投资者。本轮融资后，云从“身价”已超250亿元。

 国资背景与创始人团队孵化于中科院的背景，也为云从科技的发展带来裨益。

他们不仅参与了国家战略性先导科技 A 类专项，负责人脸识别研究和应用，承担「人工智能基础资源公共服务平台」等国家重大工程建设任务，也是目前唯一一家同时受邀制定人脸识别国家标准、公安部标准、行业标准的 AI 独角兽。

　　因此，云从科技在业内有“AI国家队”之称。

　　今年，国家新基建政策的出台，不仅给未来几年 AI 行业的发展注入一剂强心针，也给上市在即的公司吹来更多东风。

　　AI 不只是风口，更是通往未来道路上一个不可逆的趋势。无论AI四小龙中谁先上市，对于行业而言都是一个正向信号。（金融小镇网转自母基金周刊）