四年来首家！阳光保险集团获准赴港上市

金融小镇网10月17日讯：近日，证监会核准阳光保险集团股份有限公司（下称阳光保险集团）在香港联交所主板上市的请示，核准其发行不超过39.68亿股境外上市外资股，每股面值人民币1元，全部为普通股。

自2018年11月，中国人保在上海证券交易所登陆A股市场后四年来，再无境内保险公司上市。

如今阳光保险集团获得在香港联交所主板上市“路条”后，其有望成为四年来首家实现上市的境内保险公司。

对于阳光保险集团拟上市，东吴证券保险行业分析师葛玉翔表示，其应是出于偿二代二期工程下提升整体偿付能力以及业务拓展的综合考虑。该公司也在上市申请材料中提出“上市是为强化集团的资本基础，以支持业务的持续增长”。

“早年阳光保险集团就有上市规划。上市之后对公司再融资、拓展业务板块、提升知名度都有一定帮助。目前，该公司员工持股计划占2021年公司总股本的4.26%，上市后也更有助于提升对员工的激励。”葛玉翔说。

对外经贸大学保险系教授王国军表示，总体上看，阳光保险集团在产品开发、创新能力以及健康险探索等方面走在保险业前列。自成立以来，该公司管理团队、战略都比较稳定，公司构架也比较合理，负债端和资产端发展都比较稳健。

对于保险业的发展前景，王国军也较为乐观：虽然当前保险行业增速出现一定的下滑，但整体前景非常好。健康、养老、财富管理等方面的需求都会给保险业带来增长空间，同时，政府重视度、民众认可度也在不断提高，所以保险业是具有朝阳行业色彩的行业。在多个因素影响下，虽然行业短期面临挫折，但长期向好趋势不变。

王国军认为，阳光保险集团如果能够顺利上市，其管理水平、信息披露、投资者关系、偿付能力和对社会影响力都会有一定的提升，将会步入更好的发展阶段。

两大关键财务指标超出同业平均

阳光保险集团此前递交的申请材料显示，阳光保险集团是国内大型民营保险集团，旗下拥有财产保险、人寿保险、信用保证保险、资产管理、医疗健康等多家专业子公司。

业务层面，近三年，阳光保险集团业务保持持续增长态势。2019年至2021年，阳光保险集团合并收入分别约为1008.37亿元、1150.59亿元、1199.69亿元；归母净利润分别为50.86亿元、56.19亿元、58.83亿元，保持增长态势。

数据显示，2007年至2021年，阳光保险集团原保费收入年均复合增长率达26%，相较于同期保险行业原保费收入年均复合增长率高出11个百分点；该公司资产规模从2007年末的111.46亿元增长至2021年末的4416.23亿元，年均复合增长率达 30%，相较于同期保险行业资产规模年均复合增长率高出13个百分点。

截至2021年末，阳光保险集团总资产达到4416.23亿元，较2020年末增长8.64%；总投资资产规模为3886.78亿元。2019年至2021年，该公司总投资收益率分别为5.8%、6.5%、5.4%。

截至2021年末，阳光保险集团旗下的阳光人寿和阳光财险共拥有2895家分支机构，其中分公司68家，中心支公司、支公司及营销服务网点共2827家，基本覆盖全国各省份，触角抵达94.6%的地级市及63.4%的区县。

此外，阳光保险集团还拥有2038家专属代理门店，营业网点覆盖范围广泛。截至2021年末，阳光保险集团拥有约2540万名个人客户和约43万家团体客户。

根据中国保险行业协会披露的偿付能力报告摘要，截至今年二季度末，阳光保险集团综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率分别为200%、144%。

长期战略资产配置规划 构建多元化投资组合

作为市场重要的机构投资者之一，保险公司的资产配置情况一直备受市场关注。

截至2021年末，阳光保险集团投资资产为3886.78亿元。2019年至2021年，公司总投资收益率分别为5.8%、6.5%、5.4%，净投资收益率分别为5.8%、5.2 %、4.6%。

申请材料显示，阳光保险集团高度重视资产负债管理，建立了规范的资产配置机制，公司以资产负债匹配为核心原则，充分考虑风险偏好、资本等限制因素，制定基于负债特性的长期战略资产配置规划。

实操层面，阳光保险集团建立了多元化的投资组合，投资产品包括定期存款、债券、股票、基金、理财产品、投资性房地产、未上市股权等多种资产类别。

整体上，阳光保险集团资产配置以固定收益投资为主、权益投资为辅。截至2021年末，该公司固定收益类金融资产占比达到65.1%，权益类金融资产占比18.6%。

根据申请材料，在具体投资品种上，阳光保险集团固定收益类投资以债券为主，截至2021年末，该公司债券投资占比42%，主要包括政府债券、企业债券、金融债券等。

权益类投资以股票为主，2019年末至2021年末，该公司股票投资占比分别为8.6%、7.2%、8.7%。阳光保险集团在申请材料中表示，在选择上市股票标的时，公司偏好现金分红收益率较高的价值股和可持续增长的优质成长股。

另一类比较受阳光保险集团青睐的权益类资产是权益类理财产品，包括股权投资基金、保险资产管理公司发行的权益类保险资管产品及股权投资计划等。2019年末-2021年末，公司权益类理财产品占比分别为4.8%、4.4%、5.2%。

此外，阳光资管还开展第三方资产管理业务，面向保险、银行、其他机构客户和个人合格投资者提供专业化的资产管理、投资顾问及服务，通过设立保险资产管理产品或定制化专户，帮助客户实现资产稳健增值。

截至今年6月末，阳光资管受托管理的投资资产总规模为7694.5亿元，其中受托管理第三方资产规模为4292.99亿元。

来源：中证网