裁员、裁员…这会是美元VC最艰难的一年吗？

美元VC裁员，2019年已有传闻。

据相关消息透露，2019年红杉资本中国基金将裁员至多20%的风投员工，因为中国科技行业增长放缓、风险偏好发生了改变。红杉中国随后发声明否认，但更多的行业裁员消息已蓄势待发。

2019年倪正东前往上海出差，听说上海好几个基金裁人，他无比感叹“20年来第一次听说VC/PE裁人，听说有的基金发不出工资了。”

不久后，创投圈被一则高瓴资本无差别裁员的消息刷屏，主要涉及一级市场组，消费组全裁，TMT组优化以及转去看科技。最终也被否认，但有知情人士表示，高瓴已经进行组织优化有1年多了。

2023年裁员潮来的愈发猛烈。7月18日界面新闻消息，源码资本正在进行内部组织调整，去年源码资本设立的种子期投资业务“源码一粟”目前裁员已经接近尾声，并被打散后重新归入源码投资体系。目前源码的裁撤调整主要牵扯投后，时间上已经进行了一个月，也有不少员工自行离开。

源码官网显示，源码的投资及投后相关人员共计130余名，而同期成立的高榕资本，仅有75人。

公开数据显示，源码资本上半年也出现了明显下滑。2023年上半年仅出手13笔投资，有3家领投，其余均为跟投，投资领域集中在新能源、半导体、新材料。而其在2022年上半年出手了37笔投资，投资领域多元，覆盖医药、半导体、新能源、企业服务等。

无独有偶，近日网传C开头的资本，开除了所有美元时代招的人，总监、副总经理、董事总经理全部被裁掉，未来将全面转向硬科技，薪资体系按人民币来。

据知情人士透露：“GL、HX都在裁员，薪资还没完全降，但从整个公司角度都在尽力自保了。GC也裁了一整条业务线，大约20人左右。”

更有爆料，由三位合伙人成立的某知名FA机构，基本躺平。一人已前往美国陪孩子，散心；一人已坐实离开，名义在职；留下的那一位努力在支撑。曾对外宣传强大的投后服务团队也裁的七零八落。

“几周前刚刚完成portfolio review，看完被投数据，做完年中汇报，从中层到小朋友陆续裁员吧。”某VC合伙人透露。

美元VC的风暴或许才刚刚开始。

据相关消息透露，美国国会已成立调查小组，正在调查一批美国风投公司向中国科技企业提供融资的情况，其中包括GGVCapital、金沙江创业投资(GSR Ventures)、华登国际(Walden International)以及高通公司(Qualcomm, QCOM)旗下投资业务部门高通创投(Qualcomm Ventures)，涉及投资中国公司半导体、人工智能(AI)和量子计算的多家美国风险投资公司，

而就在2天前，原高通公司全球副总裁及高通创投中国区董事总经理沈劲高调加入启明创投担任投资合伙人，这一不寻常的CVC反向跳槽进入市场化机构的动作，似乎与这次调查有着某些关联。

美元撤离已成既定事实。PitchBook数据，第一季度募集的所有私募资本中，仅有8%投资亚洲了的基金，相比2018年下降了31%。

美元VCer都去哪了？

“从美元VC出来的人，目前去双币VC的居多数，其次是人民币VC/PE和国资，跳回纯美元的非常少了。”金融猎头CC告诉钛媒体创投家。

从美元VC去国资的人是少数。在CC接触的候选人中：“这种肯定会有，但真正跳成的其实不多，一是风格匹配度一般，美元基金待惯了做事方式跟国资还是有很大差异的，其实薪资差距大，双方都满意的概率比较低。

拿5-7年经验的投资VP举例，一线的双币能达到150w甚至更高的年薪，二线的双币也能有百万左右，但如果是国资险资基金就不会过百了，大概率会落在七八十万的水位，国资五六十万的VP也是不少见的。”

CC透露，也有人选择去二线美元基金，或一线双币基金在香港、新加坡的办公室，或者去做FA，或转行去被投、创业，出国的倒是不多。

阿珊，从业九年了，一毕业就做投资，毕业两年跟着老板创立过新基金，title膨胀到过MD，是同学朋友圈里令人羡慕的精英投资人，曾经年入百万，经常劝别人一起转投资。

如今在一家FA工作。“离开后去了CVC磨练，4年产业里学成归来，回到投资圈，经验丰富，以为到了大杀四方的时刻，结果市场陷入一片不景气。比起永远拿不到的carry，还是FA最现实。”

“劝人转VC/PE，天打雷劈。”阿珊说：“回看老同学，远离一线城市，两套房两个娃，安享中年。而我，还在卷一线，以前很容易就干成一单FA，现在经历各种头痛的各家投委会，投资机构不懂项目还爱问，每天都像在给投资经理做培训、科普。”

面对当下混沌的局面。阿珊劝诫，当时因为跟风，一毕业就做投资，并且不在头部机构，没人带，悟性也一般的朋友，离开这个行业抓紧去找新的谋生之路。未来投资行业从业人员将减少一半。美元基金离开，人傻钱多机构不再，高薪不再，凭本事吃饭，投不出好项目只能拿底薪，投了好项目的都自己单干了。

离开的人也在探索着自己的生存方式。阿诚，某投资机构总监，离开VC行业后，入职到一家被投资企业，钙钛矿导电材料的公司担任融资合伙人，利用过去的经历和资源，押注一家潜在独角兽。

Cindy，消费投资人，在新消费圈摸爬滚打6年，对于饮品供应链、品牌营销有深刻理解和洞察，现在自己下场做了一个新中式饮品的消费品牌，第一轮融资是圈内好友的份额。经过打磨，第二轮加上健康无添加的标签，引来一家消费CVC入局。“并购就是我的退出方式，不做一家基业长青的企业。”

Alen海外水硕30+漂亮妹子，擅长社交和人际关系，在上一家投资机构工作期间，攒了一大波的大佬资源和项目源出来单干，做项目孵化、FA、帮助政府做招商落地，喝喝茶抽点钱，日子也潇洒，属于倒卖资源系的生存方式。

选择留在行业内的人，金融猎头CC建议：“降低预期，多多接触市场了解实际情况，预期过高的话，被打击了，落差会挺大的。”

出清、结构性调整

风险投资不是人员密集型行业，是知识型、资源型行业。

“互联网时期美元基金的打法也没有错，只是时代变了，打法需要调整了。”一位基金合伙人表示。

回想当时，伴随互联网经济的崛起，美元基金犹如手握屠龙刀的少年，迫不及待的想要打出一片自己的江山，人海战术就是其中的策略之一，北大复交，一众高材生涌入，他们是美金基金的猎鹰，被放逐到各种创投路演现场、孵化器、创业营寻找“好”项目。

真格基金合伙人郑朝予表示，2014年、2015年，每天大概能收到300份BP，两年投了近200个项目，人员也扩充到了近40人。

再加上，中概股的魔性增长，一旦纳斯达克上市能为投资人带来几十倍甚至上百倍的收益，诱人的“蛋糕”，另风险投资机构无惧风险，大杀四方的投资。

如今，市场骤变，VC/PE市场开始出清、结构化调整，这是进入高质量市场的必经之路。

出清“僵尸机构”，在一市场骤变中措手不及，无钱可投，只得遣散员工，仅保留合伙人，维持最低限度的运营投资机构。

出清“气氛组机构”，享受着互联网时期的投资成绩，不断的利用公众资源打造话题热度，除了“今年营收多少”、“壁垒在哪里”、“估值还能再低吗”，再也问不出其他问题，聊到行业、具体业务或技术就开始打太极，开口闭口朋友遍布BAT和TMD，常年白嫖创业者和FA，深扒投资成绩单，并未出手一、二的投资机构。

在倪正东看来，中国基金未来的发展方向可能出现两种情况：一种是狙击手的小而美，且回报率非常好的基金；另一种则是头部机构，比如红杉不仅有子弹，还有军火库，海陆空都有，融资动不动就是几十亿、上百亿美元。

易凯资本创始人兼CEO王冉也表示认同，市场上的资金在经历失败教训后会迅速向成熟的、有方法论和纪律性的GP集中。

真正创造价值的企业可谓是凤毛麟角，风险投资的盈利来自少数公司。

VC的本质是，对技术和市场有敏锐的判断、对新兴技术和未来发展趋势有准确的评估，选出有指数型增长潜力的公司及创始人，为其提供资金，帮助其成长、换取巨额利益。

硬科技时代风险投资人是知识型、资源型的，在项目数量有限的情况下，投资人必须是评估技术的行家。

金融猎头CC向钛媒体创投家展示了一条招聘信息：一线美元VC招募新能源、前沿科技等方向投资VP，候选人毕业于国内外知名院校理工科相关专业，在相关领域有良好的投资业绩和资源积累。

专注硬科技投资的中科创星的招聘要求也印证了猎头的说法。先进制造组组长（ED/MD），要求理工科硕博士，航天、先进制造相关专业，最好复合背景，包括相关领域 5 年以上工作经验，资深技术、产品或市场经验为佳；至少 5 年以上股权投资和研究等工作经验，具有科技行业投资研究工作经验；在高校，科研院所中从事科研项目管理、科技成果转化、市场等相关经验；还需要，具备航天及先进制造行业研究及判断能力，具有较深的资源及渠道沉淀，能够整合资源。

“目前招聘热一些的赛道，就是硬科技和新能源，共性就是现在稍微好一些的基金就要相关专业背景了，再头部一些的都要博士了”金融猎头CC表示。（应受访者要求，文中名字均为化名）