证监会：进一步畅通私募基金行业“募投管退”各环节，为私募行业支持专精特新企业创造条件

近日，在2023全国专精特新中小企业发展大会上，证监会市场监管二部主任王建平表示，资本市场具有独特的风险共担、利益共享机制，能够有效促进创新资本形成，赋能科技成果转化，促进“科技—产业—金融”良性循环，在支持专精特新中小企业方面能够发挥积极的作用。证监会将加强部际央地沟通协作，通过“有形之手”“无形之手”共同发力，形成覆盖专精特新企业全生命周期的服务能力。

王建平指出，资本市场具有独特的风险共担、利益共享机制，能够有效促进创新资本形成，赋能科技成果转化，促进“科技—产业—金融”良性循环，在支持专精特新中小企业方面能够发挥积极的作用。证监会充分认识和把握专精特新中小企业的发展规律，全面实行股票发行注册制改革，科学把握各层次资本市场定位，完善差异化制度安排，畅通转板机制，形成错位发展、功能互补、有机联系的市场体系。

目前，多层次资本市场涵盖股权债权、现货期货、公募私募、场内场外等市场，主板、科创板、创业板、北交所、新三板等股权市场错位发展，区域性股权市场功能作用逐步健全，为满足专精特新中小企业直接融资需求提供了体系化的机制安排，取得了显著成效。

一是提升资本市场包容度，助力专精特新中小企业上市融资。

沪深交易所充分发挥覆盖全国的资本市场服务基地功能，为专精特新企业提供全流程、全周期的常态化咨询服务，积极支持符合条件的专精特新企业上市融资。通过全面注册制改革落地，精简发行条件，设置多套上市标准，允许尚未盈利的企业上市，提高对科技型企业的包容度。截至今年6月底已累计有1600多家专精特新中小企业在A股上市，专精特新小巨人企业已成为新上市企业的主力军。

二是深化新三板改革，设立并建设好北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。

2022年以来，有108家中小企业在北交所上市，通过首发增发融资达到212亿。北交所上市公司中，国家级专精特新“小巨人”企业占比超过四成，将省级专精特新企业纳入计算后，专精特新企业占比接近九成。同时，证监会加快新三板改革，不断完善市场准入制度、优化市场分层机制，逐步形成了“层层递进”的市场结构，不断夯实新三板的规范培育服务功能。截至今年6月底，新三板有中小微挂牌企业6016家，占比超九成；887家中小微企业通过定向发行融资952次、募集资金291亿元。

三是创设“专精特新专板”，完善区域性股权市场生态体系。

目前，区域性股权市场基本搭建了基于区块链且适应中小微企业需求和特点的场外市场架构，能够为专精特新中小企业提供登记托管、股权转让、认股权、股权激励和员工持股等权益管理服务，股权、可转债、质押、信贷对接等融资服务，以及规范运作、培育辅导、资本市场培训、并购重组等上市前的培育服务。截至今年6月底，全国35家区域性股权市场共服务企业19万家，培育专精特新“小巨人”1200家、专精特新中小企业7900多家；服务企业中累计转沪深北交易所上市121家，转新三板挂牌871家；累计实现各类融资2.3万亿元，其中股权融资7150亿元，债券融资4597亿元，股权质押融资7883亿元。

四是完善私募基金监管制度，促进行业更好发挥服务专精特新中小企业的功能作用。

推动出台《私募投资基金监督管理条例》，开展私募股权创投基金实物分配股票试点和份额转让试点，畅通退出通道，推动“投资—退出—再投资”良性循环。截至今年一季度，私募股权、创业投资基金在投中小企业项目8.6万个，在投金额2.6万亿元。另据清科统计，截至今年7月25日，私募股权基金投资专精特新中小企业1.2万家、投资金额1.72万亿元，投资专精特新“小巨人”4900家，投资金额8300多亿元。

五是支持中小微企业在交易所债券市场融资。

2018至2022年，交易所债券市场累计支持中小微企业发行公司债券1.76万亿元。2022年，中小微企业在交易所债券市场发行公司债券1000多只，融资金额7600多亿元；发行创新创业和科技创新公司债券111只，融资金额1200亿元。

六是丰富金融期货产品体系，提供高效的风险管理服务。

随着国内商品期货和金融期货市场发展和功能的逐步显现。2022年7月，中金所上市中证1000股指期货及期权，为投资者配置专精特新等中小上市公司提供了更有效的风险管理工具。推动期货公司加大中小微企业风险管理服务力度。2022年，期货公司及其风险管理子公司与实体产业客户开展基差贸易，利用期货价格指导现货购销，为中小微企业提供服务累计贸易额2235亿元。通过现货仓单约定购回等仓单服务模式，为实体产业客户提供短期资金融通，为中小微企业提供资金112亿元。

王建平强调，证监会将加强部际央地沟通协作，通过“有形之手”“无形之手”共同发力，形成覆盖专精特新企业全生命周期的服务能力。

一是推动股票发行注册制走稳走实走深。

在维护市场稳定的前提下，优化审核机制，强化中介机构作用，提高信息披露水平和监管透明度，发挥好科创板和创业板的功能，畅通专精特新企业融资渠道。

二是继续支持符合条件的专精特新企业在新三板基础层和创新层挂牌、在北交所上市，稳步提升北交所市场活跃度，提升服务中小企业的能力。

三是深化区域性股权市场创新试点，积极推动“专精特新”专板建设。

第一，继续推动符合条件的区域性股权市场设立“专精特新”专板；第二，在支持股权融资前提下，继续丰富服务工具和产品，特别是适应中小微企业融资需要的可转债、认股权证、优先股等工具；第三，不断完善制度规则体系，深入推进区块链建设，打造场外权益登记平台，建立并优化与沪深北交易所、新三板等场内市场的对接机制；第四，继续协调相关方在股权激励税务备案、政府涉企数据共享、股权登记对接、政策措施综合运用等方面出台政策措施，积极支持区域性股权市场高质量发展。

四是进一步畅通私募基金行业“募投管退”各环节，优化私募基金行业发展环境，为私募行业支持专精特新企业创造条件。