2022年退出指数：全国股权投资市场共发生3695笔退出，头部机构退出更活跃

2022年，全国股权投资市场共发生3,695笔退出，同比微幅下降0.7%，其中第四季度共发生697笔退出，同比下降1.4%，相对于募资和投资两端，退出市场的整体表现较为稳定，主要原因是自2022年以来市场现金回流需求高企，股转、并购和回购等交易活跃度提升。据清科研究中心统计，2022年被投企业IPO共2,089笔，同比下降10.9%，除被投企业IPO以外的退出交易案例数同比提升16.8%，可见VC/PE机构正在积极寻求二级市场以外的退出方式以获取项目收益。

回报方面，2022年被投企业IPO的整体回报水平相较2021年有所下滑，其中第四季度被投企业IPO平均账面金额（20日）、平均账面回报倍数（20日）、平均IRR（20日）同比跌幅均超过40%。究其原因，2022年以来被投企业IPO主要发生在A股市场，且A股和港股近年来都着重转型服务硬科技实体企业，上市中企的市场分布、行业分布和估值逻辑都发生颠覆，在资本市场“脱虚向实”的进程中IPO项目估值泡沫也逐步出清，收益水平更趋理性。

头部机构的退出交易活跃度远超市场整体

2022年第四季度，中国VC/PE 100退出分指数为151，同比下降2.1%，降幅比市场整体退出指数低20.1个百分点。从具体数据来看，2022年第四季度VC/PE100机构共发生207笔退出案例，同比增长53.3%，其中被投企业IPO案例数148笔，同比增长33.3%，而市场整体退出活跃度呈微幅下降趋势，可见头部机构在退出方面具有较强实力。但与全市场一致的是，VC/PE100机构被投企业IPO的回报指标也全线下滑，受一二级利差不断挤出叠加二级市场波动加剧的影响，头部机构同样面临项目上市获益难度提升的问题。

综上，2022年中国股权投资市场外部承压、内部求变，募资、投资和退出活动均有收缩。募资方面，随着行业监管的日趋健全以及各类资本的有序入局，行业合规性要求以及市场LP的差异化诉求均有所增加，机构募资面临的要求逐渐升级，市场整体的募资难度相应提升，中小规模基金数量增加，单支基金平均募集金额下滑。投资市场节奏明显放缓，产业转型升级背景下，市场格局呈现出较强的政策导向性，“科技创新”投资成为主导，后续随着国内经济进入复苏周期，VC/PE机构对消费、文娱、旅游等行业投资信心也将恢复，2023年市场投资节奏有望加快。退出方面，A股多层次资本市场为被投项目提供了稳定高效的上市渠道，VC/PE机构本身也积极寻求多样化的退出方式以获取现金回流，市场整体对退出策略有了更多思考与调整，未来一段时间，在A股全面注册制推行、私募股权基金实物分配试点实施以及港股改革扩容等多重利好因素带动下，中国股权投资市场退出环境有望进一步优化。

来源：千灯湖创投特色小镇

金融小镇网（www.financetown.com.cn）声明本网站所收集的部分公开资料来源于互联网，如有侵权，联系客服及时删除！转载的目的在于传递更多信息及用于网络分享，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，也不构成任何其他建议。金融小镇网|创投小镇网是中企报集团旗下金融园区综合资讯平台，汇聚各省市金融小镇/创投小镇发展动态，聚焦金融、创投、私募等热点资讯，服务金融类投资类企业，免费提供入驻咨询、优惠政策申请服务！