值得进一步期待！银行系资金陆续进场母基金

2021年1月31日晚，中共中央办公厅、国务院办公厅印发文件，鼓励银行及银行理财子公司依法依规与符合条件的证券基金经营机构和创业投资基金、政府出资产业投资基金合作。

此前，在市场的期待与期盼下，理财子公司的纷纷成立却并未给股权投资行业雪中送炭，几乎无法驰援母基金与基金。业内人士认为，目前阻碍银行理财子公司进入股权投资市场的主要原因不是制度障碍，而是市场障碍仍难消除，银行理财子公司进入股权投资市场的观望情绪尚浓。

而今，在中办、国办给予的明确政策信号下，我们发现，2021年银行系资金在股权投资行业动作频频。4月，国有五大行获准出资国家绿色发展基金，为未来银行能够出资母基金带来希望；5月，光大集团与中国银行签约，拟合作推出一支绿色产业基金，显示银行已经悄悄出手产业基金；8月，国家开发银行参与了一支母基金——广东中医药大健康基金的设立；此前，交银产投（杭州）股权投资基金、国寿（深圳）科技创新私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）等均出现了银行资金的身影。

在母基金行业，已有银行背景的母基金管理人：建信股权投资管理有限责任公司（简称“建信股权”）是建设银行旗下从事私募股权投资业务的专业子公司，管理着国家级战略性新兴产业发展基金（简称“战新基金”）。战新基金由国家发展和改革委员会与中国建设银行共同发起设立，以支持国家战略性新兴产业发展壮大、服务供给侧结构性改革“补短板”为目标，是建设银行践行国家战略、服务实体经济、承担大行责任的又一重要举措。战新基金采用母子基金架构，母基金目标规模300亿，并通过设立子基金等方式进一步吸引社会资金，总目标规模3000亿元。战新基金重点投向新一代信息技术、高端装备、新材料、生物、新能源汽车、新能源、节能环保和数字创意等八大领域，对提升我国核心技术自主创新能力、推进我国产业结构升级、加快经济发展方式转变具有重大意义。战新基金已于2020年9月正式开展私募股权投资业务。

此外，值得关注的是，又一支银行背景的市场化母基金正在赶来：据金融小镇网获悉，2021年底，由中国银行实际控制的中银投私募基金担任普通合伙人（执行事务合伙人）、管理人的科技创新协同发展母基金正在筹备。科技创新协同发展母基金目标规模预计300亿元，主要关注低碳能源、高端装备与高新材料、新一代信息技术、民生科技领域的私募股权投资基金，及对前述领域的非上市企业进行股权或准股权投资或从事与投资相关的活动。据了解，科技创新协同发展母基金是中国银行支持国家科技自立自强的重要举措，也是中国银行推动科技金融发展的重要布局。

2022年初，国务院办公厅发布《关于印发要素市场化配置综合改革试点总体方案的通知》（以下简称《通知》），其中提到，探索银行机构与外部股权投资机构深化合作，开发多样化的科技金融产品。而今，这支由中银投私募基金担任GP的科技创新协同发展母基金，亦是对上述《通知》的贯彻落实，也具有极强的示范性意义，有利于带动更多银行背景的母基金设立。

此外，多个银行理财子公司也悄悄入场成为LP。据不完全统计，银行理财子公司出资做LP，已投超120亿元。对于母基金，银行理财也已经有所参与：2021年10月，信银理财通过股权产品完成对国投创合国家新兴产业创业投资引导基金（有限合伙）的出资，投资金额2亿元。这是全市场首支银行理财子产品对国家级创新创业引导基金的投资。同时，信银理财、华夏理财等银行理财子公司也在入场S基金。

2021年12月3日，银保监会发布《关于银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》，提出“支持商业银行具有投资功能的子公司、保险机构、信托公司等出资创业投资基金、政府产业投资基金等”。这也将成为银行理财子公司积极布局股权投资行业的驱动性力量。

据分析，银行理财子公司在做LP布局上，一方面，城商行理财子公司倾向于支持本地基金，如杭银理财、徽银理财等；另一方面，获得银行理财子公司出资的GP或是历史业绩优秀、实力较雄厚的综合性基金，或是在细分垂直领域具有优势的机构，如获得工银理财投资的正心谷资本。 

2022一开年，国务院再次释放积极信号，强调探索银行机构与外部股权投资机构深化合作，将在新的一年里有力地鼓舞银行进一步推进股权投资业务。总体而言，随着银行股权投资业务的逐步推进，银行资金在母基金行业的表现值得进一步期待。

来源：母基金研究中心

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