资本抢滩元宇宙，当下有哪些布局机会？

当元宇宙成为风口，资本自然不会错过。陷入长期增长乏力的中国互联网巨头将元宇宙概念视为发展机遇，利用自身平台、资金优势，扎堆布局元宇宙。

比如，目前想要进入元宇宙，最基本的要求是拥有一款头戴式虚拟现实设备。Meta在2014年就收购了VR头盔硬件公司Oculus，后者生产的虚拟现实设备成了Meta进军元宇宙的硬件基础。

金融小镇网根据IDC的数据，2022年一季度，全球VR头显出货356.3万台，其中Oculus份额占全球VR市场的90%。中国VR头显出货25.7万台，同比增长14.8%，其中一体机VR出货22.8万台，Pico和爱奇艺的奇遇VR位居前列。

Pico是字节跳动去年斥资90亿元收购的VR硬件厂商。如今，打开小红书、抖音、B站，明星和头部博主们几乎都在用Pico健身、跳舞、玩游戏。字节跳动近年来在元宇宙赛道上的动作频频，去年以1亿元投资了元宇宙概念公司代码乾坤，今年6月底，还收购了北京波粒子科技——一家专注于二次元虚拟社交的科技公司。

对腾讯来说，如今的元宇宙，就相当于早前马化腾口中所说的“全真互联网”。在这一赛道里，腾讯早有动作，2012年收购美国视频游戏软件开发商Epic，2019年与Roblox合作，次年参与其上市前G轮融资，近期正式成立XR部门（意为扩展现实，包括了虚拟现实VR、增强现实AR、混合现实MR等）。

阿里巴巴早在去年10月就成立了XR实验室，近期还砸3.8亿元投资国内知名消费级AR眼镜制造商Nreal。百度也早早推出了“希壤”平台，目前已成为部分品牌数字营销的虚拟世界新阵地。

大厂相继出手布局，是刺激一级市场元宇宙赛道融资加速的关键。VC、PE闻风而动，一些中小型企业也正乘势而起。“元宇宙时代不一定是互联网大厂的天下。”以真人3D数字分身切入元宇宙领域的蒋亚洪认为，一个新的技术时代的开启，对每个人又是一个新的起点，这也就提供给中小企业相对平等的机会。

金融小镇网据IT桔子统计，2021年至今，元宇宙赛道一共完成111笔融资，已披露具体融资数额的仅有37笔，披露融资总额约143亿元。投资方除字节跳动、腾讯、小米、百度等互联网大厂之外，还有红杉中国、高瓴创投、五源资本、高榕资本、真格基金、GGV纪源资本等在内的VC/PE公司，以及三七互娱（002555.SZ）、风语筑（603466.SH）等上市公司。

从项目类型来看，资本更注重VR/AR硬件设备、游戏平台、虚拟人等方向。

德鼎创新基金合伙人王岳华自去年起就在布局元宇宙赛道，他告诉《财经》记者，目前元宇宙领域里最火的可能还是硬件设备，比如“人机接口这些传感器”，因为硬件大家摸得着、听得懂，更容易被资本市场接受；其次是互联网平台的商业应用场景，比如游戏、社交、电商等，虽然这类项目创新度不够，但资本比较容易看得懂。

王岳华投资了国内外不同的元宇宙项目，对于国内外元宇宙产业的差异深有体会：“国外会把金融产品也融入元宇宙，商业生态更丰富，比如虚拟土地的买卖，结合了金融产品，在这片土地上面可以盖房子、出租等等。国内项目由于监管环境、不能运行通证经济，只能聚焦一些比较单纯的硬件和互联网应用。”

元宇宙的火热也推高了项目的估值。在王岳华看来，目前一级市场的估值泡沫更多是受到二级市场的影响。

去年9月，二级市场一批元宇宙概念股爆发。最疯狂的时候，一家公司只要蹭上一点元宇宙概念，就能接连收获几个涨停板。

2021年9月至12月，77只元宇宙概念股中，有中青宝（300052.SZ）、中文在线（300364.SZ）、恒信东方（300081.SZ）、锋尚文化（300860.SZ）四只个股实现翻倍，风语筑、佳创视讯（300264.SZ）等五只个股涨幅超八成，其余还有汤姆猫（300459.SZ）、三七互娱、完美世界（002624.SZ）等13只个股涨幅超五成。

经梳理发现，彼时77只元宇宙概念股中，部分公司的元宇宙项目还处于概念阶段，未有相关技术或产品落地，有些公司借早已有的VR、AR搭上元宇宙的便车，还有一些公司的股东、高管趁着股价攀升之际，开始减持套现。

不过，元宇宙的火爆局面只持续到了2021年底。今年初，元宇宙概念股便开始遭遇大面积降温，截至7月27日，Wind元宇宙指数下滑超三成。

其中最有代表性的当属游戏公司中青宝，自从抛出元宇宙游戏《酿酒大师》的开发计划后，其股价从2021年9月初8元/股一度涨到11月中旬40元/股，涨幅高达400%。但这款游戏在对外测试阶段市场反馈不佳，月平均活跃用户数量从今年2月的1317人下滑至5月的211人。随同月活用户下滑的还有公司股价，距历史高点已接近“腰斩”。

“相关概念股的价格出现了较大幅度的回调，未尝不是一件好事，让市场风险适当暴露，对蹭热点的公司进行清洗，反而更有利于后续元宇宙的可持续发展。”于佳宁称。

来源：读数一帜