专精特新：IPO新力量

港交所近日发布消息，香港交易所全资附属公司香港联合交易所有限公司（联交所）宣布推出新特专科技公司上市机制，进一步扩大香港的上市框架。《主板上市规则》（下称《上市规则》）将于2023年3月31日起新增章节18C，有意根据新章节上市的公司由该日起可提交正式申请。

特专科技公司指主要从事应用于特专科技行业可接纳领域内的科学及／或技术的产品及／或服务（特专科技产品）的研发，以及其商业化及／或销售的公司。

目前特专科技机制范围内的行业包括新一代信息技术、先进硬件及软件、先进材料、新能源及节能环保、新食品及农业技术。

和2022年10月发布的《特专科技公司上市制度咨询文件》相比，《上市规则》降低了企业的最低市值要求：已商业化公司的最低市值从80亿港元降为60亿港元，未商业化公司最低市值从150亿港元降为100亿港元。收益达1.5亿港元但低于2.5亿港元的未商业化公司，研发开支比例最低门槛降低至30%。上市前三个会计年度中有至少两个年度的每年达有关比例，以及上市前三个会计年度合计达有关比例。

香港交易所集团行政总裁欧冠升表示：“这是香港股票市场发展的另一新里程。新经济行业正在迅速改变我们的生活和工作方式，我们引入的新上市机制将有助创新领域的新一代公司接通资本市场。香港交易所一直致力支持发行人和投资者的需要，在2018年推出的上市制度改革令香港发展成亚洲领先的生物科技集资市场，今次我们在此基础上增设特专科技章节，将支持更多公司的集资需要并实践创新理念。谨此感谢在我们拟订新上市制度的过程中提供宝贵意见的各界人士，助力香港在建设面向未来的领先市场上迈出重要一步。”

《特专科技公司上市制度咨询文件》提出的建议与将会实施的规定的主要分别如下：

港交所降低特专科技公司上市门槛，为科创公司赴港上市打开了一扇新的大门，加速内地与香港，乃至全球的资本流通，进一步拓宽交易市场。

引导中小企业走专精特新发展道路是巩固壮大实体经济的重要举措。在国新办举行的“加快推进新型工业化，做强做优做大实体经济”发布会上，工信部部长金壮龙介绍，全国已经培育7万多家专精特新中小企业，其中专精特新“小巨人”企业8997家。2022年新上市的企业中，专精特新中小企业占59%，累计已经有1300多家专精特新中小企业在A股上市，占A股上市企业总数的27%。这些企业在工业基础领域深耕细作，充分体现出专业化、精细化、特色化、新颖化的发展特点。

金壮龙提到，工信部将推动产融合作引导金融机构持续加大对中小微企业融资支持力度。发挥资本市场作用，支持专精特新企业加快上市。发挥国家中小企业发展基金引导作用，带动社会资本加大投入。

为进一步培养专精特新企业，利用多层次资本做大做强，国家和地方发布多个政策，搭建“专精特新”企业上市培育服务平台，鼓励专精特新企业上市。

2021年，财政部和工信部联合发布《关于支持“专精特新”中小企业高质量发展的通知》，提出支持公共服务示范平台为国家级专精特新“小巨人”企业提供技术创新、上市辅导、创新成果转化与应用、数字化智能化改造、知识产权应用、上云用云及工业设计等服务。其中，对于重点“小巨人”企业，应提供“点对点”服务。

2023年1月，江苏省发布《江苏省专精特新企业培育三年行动计划（2023－2025年）》，提出深入实施江苏省重点产业链优质中小企业和科技型企业上市培育计划，利用上交所、深交所、北交所江苏服务基地，开展专精特新企业上市挂牌精准服务，优选1000家以上专精特新企业纳入上市后备资源库，精选500家以上专精特新企业在江苏股权交易中心“专精特新”专板挂牌。到2025年，江苏省专精特新企业上市达300家左右。

2022年4月，浙江省发布《关于大力培育促进“专精特新”中小企业高质量发展的若干意见》，要求加强直接融资服务。推进企业上市“一件事”集成办理，为企业股改、挂牌和上市提供优质服务。鼓励地方政府对在A股或境外主要证券交易所上市的企业给予一定奖励。引导“专精特新”中小企业发行公司债、企业债和在银行间市场发债融资。支持企业围绕重点产业链开展并购重组。推动设立中小企业发展基金，带动社会资本加大对“专精特新”中小企业股权投资。

2022年4月，广州市发布《广州市“专精特新”中小企业培育三年行动方案（2022-2024）》 ，支持“专精特新”中小企业参与资本市场直接融资，鼓励企业抢抓北京证券交易所设立契机申报上市。对符合相关条件的国家、省、市级“专精特新”中小企业上市计划产生的费用，分阶段按照50%的比例予以补助，单个企业最高不超过300万元。对国家、省、市级“专精特新”中小企业的银行贷款予以贴息，对贷款产生的担保费予以补助，单个企业最高不超过100万元。

2022年2月，重庆市发布《重庆市推进“专精特新”企业高质量发展专项行动计划（2022—2025年）》，提出搭建“专精特新”企业上市培育服务平台，动态遴选100家“专精特新”企业纳入拟上市企业储备库，并开展“一对一”上市辅导服务，落实各项奖补政策。

2022年2月，广西壮族自治区发布《广西壮族自治区金融支持“专精特新”中小企业若干措施》， 加大资本市场融资支持力度。实施“专精特新”中小企业上市专项行动计划，支持创新能力强和发展潜力大的“专精特新”中小企业到上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所及新三板等上市（挂牌），力争“十四五”期间推动5家以上企业成功上市（挂牌），逐步实现“应上尽上”。“专精特新”中小企业在沪、深、京交易所首次公开发行股票并上市的，分阶段给予奖励累计600万元；在新三板挂牌的，给予一次性奖励100万元。

目前，工信部已印发通知开展第五批专精特新“小巨人”企业培育工作，力争2023年全国专精特新中小企业数量超过8万家。

来源：清科研究