2023年前三季度中国私募股权投资市场情况

　　01

　　宏观经济情况

　　在国际宏观经济情况方面，2023年10月，国际货币基金组织(IMF)发布了《世界经济展望报告》。报告指出，全球经济增速预计将从2022年的3.5%放缓至2023年的3.0%和2024年的2.9%，低于2000-2019年的历史平均水平(3.8%)。发达经济体的增速预计将从2022年的2.6%降至2023年的1.5%和2024年的1.4%，其中，美国经济的增长势头强于预期，但欧元区的经济增长弱于预期。预计新兴市场和发展中经济体的增速将小幅放缓，从2022年的4.1%放缓至2023年和2024年的4.0%。全球经济的中期增速预测值为3.1%，处于数十年来的最低水平。报告预计全球通胀率将从2022年的8.7%稳步下降到2023年的6.9%和2024年的5.8%。但2023年和2024年通胀预测值被分别上调了0.1和0.6个百分点，并且预计多数经济体的通胀要到2025年才能回到目标水平。

　　在我国经济情况方面，根据国家统计局数据，2023年前三季度国内生产总值913.027亿元，同比增长5.2%。2023年前三季度国民经济持续恢复向好，工业生产恢复加快，制造业景气水平进一步改善，企业信心有所增强。2023年1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额54.119.9亿元，同比下降9.0%，降幅比1-8月份收窄2.7个百分点。但是，我国面临复杂严峻的国际环境和经济转型调整压力，市场需求不足仍是当前企业面临的主要问题，经济恢复发展基础尚需进一步巩固

　　02

　　政策情况

　　2023年前三季度我国对于私募股权投资基金新颁布的法规条例较多，从行政法规、协会监管等方面进行规范。

　　2023年2月，中国证券投资基金业协会发布了修订后的《私募投资基金登记备案办法》(以下简称《办法》)。《办法》自2023年5月1日起正式施行。《办法》主要内容包括：适度完善登记规范标准，对私募基金管理人及其出资人、实际控制人、高管人员等关键主体作出规范要求;明确基金业务规范，把握募、投、管、退等关键环节，强化行业合规运作;健全制度机制，强化穿透式核查，加强信息披露和报送等事中事后自律管理;实施差异化自律管理，落实扶优限劣理念，增加行业获得感;完善自律手段，加强对“伪、劣、乱”私募的有效治理，遏制行业乱象，净化行业生态。

　　2023年6月，国务院常务会议审议通过了《私募投资基金监督管理条例》(以下简称《条例》)。《条例》于2023年7月9日公布，自9月1日起正式施行。《条例》是我国私募股权创投基金首部行政法规，解决了私募股权创投基金上位法缺失的问题，进一步夯实行业法治基础，有利于更好地保护投资者合法权益，促进行业规范健康发展。

　　《条例》确认了私募基金的法律地位和功能作用;明确了登记备案制度;规范了资金募集和投资运作;设定了各类市场主体的行为规范;解决了一批阻碍行业发展的桎梏和顽疾，营造有利的发展经营环境;健全了市场化约束机制;对创业投资基金实行了差异化监管，对创业投资基金给予政策支持，鼓励和引导投资成长性、创新性创业企业;强化监督管理和法律责任。

　　2023年9月28日，中国证券投资基金业协会发布了《私募投资基金备案指引》(以下简称《指引》)及配套材料清单，其中包括《私募投资基金备案指引第2号——私募股权、创业投资基金》，对于在股权投资基金的募投管退各环节存在的实务痛点及法规模糊地带进行了优化。《指引》中新增纳入《私募投资基金监督管理条例》，这也意味着，《条例》将同此前相关法规共同开启股权投资监管的2.0时代。

　　03

　　募资情况

　　① 2023年前三季度私募基金备案情况

　　2023年前三季度，根据融中研究统计，中国私募股权市场共计备案通过了5.689只基金，同比下降12.22%。其中，私募股权投资基金为1.982只，数量占比为34.84%，同比下降21.44%;创业投资基金为3.707只，数量占比为65.16%，同比下降6.34%。

　　图 1 2022年9月-2023年9月私募股权及创业投资基金设立情况

　　信息来源：基金业协会，融中研究整理

　　从省份来看，2023年前三季度新设基金前五名分别为浙江省、山东省、广东省、江苏省和江西省。浙江省前三季度有1.087只基金备案，其中私募股权投资基金236只、创业投资基金851只。山东省前三季度有912只基金备案，其中私募股权投资基金322只、创业投资基金590只。广东省前三季度有830只基金备案，其中私募股权投资基金241只、创业投资基金589只。江苏省前三季度有790只基金备案，其中私募股权投资基金203只、创业投资基金587只。江西省前三季度有392只基金备案，其中私募股权投资基金83只、创业投资基金309只。

　　图 2 2023年前三季度各省及直辖市新设基金情况

　　信息来源：基金业协会，融中研究整理

　　从城市来看，2023年前三季度设立基金数量最多的前十名包括为嘉兴、青岛、深圳、淄博、苏州、杭州、天津、广州、珠海、厦门等城市。嘉兴排名首位，2023年前三季度有522只基金备案，其中私募股权投资基金94只、创业投资基金428只。第二位为青岛，2023年前三季度有393只基金备案，其中私募股权投资基金96只、创业投资基金297只。排名第三的城市为深圳，2023年前三季度有345只基金备案，其中私募股权投资基金81只、创业投资基金264只。

　　2023年前三季度设立基金数量前十名的城市合计新备案基金数量为2.576只，占前三季度新备案基金数量的45.28%。另外，前二十名的城市合计新备案基金数量为3.428只，占前三季度新备案基金数量的60.26%。

　　图 3 2023年前三季度新备案基金数量前二十名城市

　　信息来源：基金业协会，融中研究整理

　　② 2023年前三季度私募基金管理人登记情况

　　根据融中研究统计，2023年前三季度共有256家私募基金管理人在基金业协会登记通过，管理人备案速度较去年放缓。

　　图 4 2022年9月-2023年9月通过备案的私募股权及创业投资基金管理人情况

　　信息来源：基金业协会，融中研究整理

　　截至2023年前三季度，我国存续私募股权、创业投资基金管理人数量为12.967家，较2022年存续数量进一步缩减。存续的私募股权、创业投资基金管理人平均在管基金数量为4.16只。

　　图 5 2022年9月-2023年9月存续私募股权及创业投资基金管理人及在管基金情况

　　信息来源：基金业协会，融中研究整理

　　从地域来看，截至2023年前三季度我国存续私募股权及创业投资基金管理人主要位于北京、上海、杭州、宁波、深圳等城市。北京存续数量位列第一，有2.300家私募股权及创业投资基金管理人，在管基金10.201只，平均在管基金数量为4.44只。上海位列第二，有1.843家私募股权及创业投资基金管理人，在管基金8.874只，平均在管基金数量4.81只。杭州位列第三，有757家私募股权及创业投资基金管理人，在管基金3.442只，平均在管基金数量为4.55只。

　　图 6 2023年前三季度存续私募股权及创业投资基金管理人数量前二十名城市

　　信息来源：基金业协会，融中研究整理

　　04

　　投资情况

　　根据融中数据显示，2023年前三季度中国私募股权行业共有3.440起投资事件，同比下降29.15%;投资金额为4.754.74亿元，同比下降38.83%;平均单笔投资金额为1.38亿元，投资金额集中度较2022年同期的1.60亿元同比下降13.66%。

　　图 7 2022年9月-2023年9月私募股权投资金额及投资数量情况

　　信息来源：融中数据

　　2023年前三季度投资金额较大的案例集中在新一代信息技术、跨境电商、节能环保、汽车出行、金融等领域。其中新一代信息技术、汽车出行、节能环保领域投资频次较高。

　　表 2 2023年前三季度中国私募股权市场融资金额TOP20项目情况速览

　　信息来源：融中数据

　　从热门行业来看，根据融中数据显示，2023年前三季度投资数量前三的领域分别为先进制造(占比24.88%)、健康医疗(占比19.04%)、企业服务(占比14.42%)。

　　图 8 2023年前三季度私募股权投资行业分布(按投资数量)

　　信息来源：融中数据

　　2023年前三季度投资金额前三的领域分别为新一代信息技术(占比16.33%)、先进制造(占比15.33%)、健康医疗(占比13.43%)。

　　图 9 2023年前三季度私募股权投资行业分布(按投资金额)

　　信息来源：融中数据

　　从投资轮次来看，在投资数量方面，2023年前三季度项目投资阶段主要聚焦在A轮(含A+轮)、天使轮和战略投资阶段。其中A轮投资数量占比为27.11%，天使轮投资数量占比为19.26%，战略投资数量占比为18.62%。

　　图 10 2023年前三季度私募股权投资轮次分布(按投资数量)

　　信息来源：融中数据

　　从投资轮次来看，在投资金额方面，2023年前三季度项目投资阶段主要聚焦在战略投资、B轮(含B+轮)、A轮(含A+轮)阶段。其中战略投资金额占比为34.22%，B轮投资金额占比为19.37%，A轮投资金额占比为16.33%。

　　图 11 2023年前三季度私募股权投资轮次分布(按投资金额)

　　信息来源：融中数据

　　从地域分布来看，根据融中数据显示，2023年前三季度投资数量前五名为广东省、江苏省、北京市、上海市、浙江省，投资金额前五名为上海市、江苏省、广东省、北京市、浙江省。2023年前三季度广东省有649笔投资，合计投资金额640.33万元，平均单笔投资金额0.99亿元。江苏省有564笔投资，合计投资金额959.58亿元，平均单笔投资金额1.70亿元。北京市有525笔投资，合计投资金额556.48亿元，平均单笔投资金额1.06亿元。上海市有519笔投资，合计投资金额1.144.39亿元，平均单笔投资金额2.20亿元。浙江省有408笔投资，合计投资金额535.15亿元，平均单笔投资金额1.31亿元。

　　图 12 2023年前三季度私募股权投资市场投资地区TOP20分布情况

　　信息来源：融中数据

　　05

　　退出情况

　　根据融中研究统计，2023年前三季度合计有264家企业IPO在A股IPO，合计首发募集金额为3.236.43亿元。2023年前三季度合计有42家企业在港股IPO，合计首发募集金额为246.23亿港元。2023年前三季度合计有26家中概股IPO，合计首发募集金额为7.62亿美元。

　　图 13 2023年前三季度IPO情况(按数量)

　　信息来源：Wind，融中研究整理。港股发行方式包含：发售以供配售，发售以供认购，发售现有证券，配售。以上统计发行方式未包含“介绍”类。

　　在A股方面，根据融中研究统计，2023年前三季度上证主板IPO数量占比10.23%、首发募集金额占比12.23%;深证主板IPO数量占比6.44%、首发募集金额占比6.60%;科创板IPO数量占比23.48%、金额占比43.13%;创业板IPO数量占比37.12%、首发募集金额占比34.60%;北交所IPO数量占比3.43%、首发募集金额占比3.43%。

　　图 14 2023年前三季度IPO情况(按金额)

　　信息来源：Wind，融中研究整理

　　在IPO募资区间方面，根据融中研究统计，2023年前三季度在A股各版块中，科创板平均募集金额最高。2023年前三季度科创板上市企业首发募集金额主要分布在10-20亿元，同时有2家企业首发募集金额大于100亿元，平均募集金额为22.51亿元。主板、创业板、北交所上市企业首发募集金额均集中在0-10亿元，主板平均募集金额为14.66亿元、创业板平均募集金额为12.57亿元，北交所平均募集金额为2.00亿元。

　　图 15 2023年前三季度A股首发募集金额分布情况(单位：亿元)

　　信息来源：Wind，融中研究整理

　　在IPO企业所在行业方面，根据融中研究统计，上市企业主要为制造业企业，数量占比81.44%。其他上市企业包括信息传输、软件和信息技术服务业企业(数量占比7.20%)、批发和零售业(数量占比3.03%)等。

　　图 16 2023年前三季度A股IPO企业行业分布(按数量)

　　信息来源：Wind，融中研究整理

　　在过会率方面，根据融中研究统计，2023年前三季度深圳主板及上证主板过会率较高，深证主板过会率为97.44%、上证主板过会率为96.10%。北交所暂缓表决比例较高，过会率为85.94%。

　　图 17 2023年前三季度A股过会情况

　　信息来源：Wind，融中研究整理